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鵬鼎控股長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)前十名客戶依賴嚴(yán)重。2015-2017年，鵬鼎控股對(duì)前十名客戶的銷售收入占其營(yíng)業(yè)收入的比例分別為86.54%、89.48%、91.22%。
2018年對(duì)前五名客戶銷售收入占比高達(dá)83.18%，其中對(duì)第一名客戶銷售收入占比高達(dá)70.28%。經(jīng)分析可以發(fā)現(xiàn)蘋果公司應(yīng)該是鵬鼎控股的最大客戶，2015-2018年鵬鼎控股對(duì)蘋果公司銷售收入分別占總收入的53.9%、61.3%、63.3%、70.28%。
鵬鼎控股銷售對(duì)蘋果公司依賴嚴(yán)重，蘋果公司如果經(jīng)營(yíng)狀況或者業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，又或其在未來(lái)減少對(duì)鵬鼎控股PCB產(chǎn)品采購(gòu)，將會(huì)對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。
事實(shí)上，客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)隨著PCB下游市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇而上升。下游企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)壓縮利潤(rùn)空間，進(jìn)而將傳導(dǎo)至中游PCB企業(yè)，價(jià)格或成為下游客戶選擇供應(yīng)商越來(lái)越重要的標(biāo)準(zhǔn)。
多元布局迫在眉睫
調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品多元化布局是其迫在眉睫的事情。
鵬鼎控股近80%的收入來(lái)源于應(yīng)用于通訊領(lǐng)域的PCB，包括手機(jī)、基站、路由器和交換機(jī)等產(chǎn)品。根據(jù)蘋果公司是鵬鼎控股的最大客戶可知，應(yīng)用于手機(jī)的PCB是公司利潤(rùn)的核心來(lái)源。
可以說(shuō)，蘋果公司產(chǎn)品機(jī)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品利潤(rùn)變化都將會(huì)公司銷售產(chǎn)生重大影響，蘋果手機(jī)出貨量也將影響鵬鼎控股PCB銷量。2016-2018年公司營(yíng)收變動(dòng)與蘋果手機(jī)出貨量趨勢(shì)一致。2016年、2018年蘋果手機(jī)出貨量下降，同期鵬鼎控股的營(yíng)收增速迅速放緩。
全球智能手機(jī)行業(yè)集中度盡管已經(jīng)提高至50%以上，但是行業(yè)格局并不算穩(wěn)定。隨著華為、小米勢(shì)力崛起，蘋果手機(jī)品牌溢價(jià)能力下降，手機(jī)出貨量差距縮小，增速被華為、小米趕超。
2018年全球智能手機(jī)出貨量排行顯示，全球智能手機(jī)總出貨量為14.56億部，三星以3.14億部占據(jù)市場(chǎng)22%的份額，居首位；第二是蘋果，出貨量為2.25億部，占據(jù)15%的份額；華為第三，以2.08億部的出貨量占據(jù)14%的份額。
截止2019年三季度末，華為手機(jī)出貨量已經(jīng)超過(guò)2億臺(tái)，市場(chǎng)占有率提升至19%，超過(guò)蘋果手機(jī)躋身全球第二名，而蘋果手機(jī)出貨量下滑明顯，2019年前三季度市場(chǎng)占有率下滑至12.3%。受此影響，鵬鼎控股2019年上半年?duì)I收僅增長(zhǎng)0.4%。
全球手機(jī)行業(yè)格局或?qū)⑦M(jìn)一步發(fā)生變動(dòng)，鵬鼎控股客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)高愈發(fā)凸顯。為減小對(duì)單一客戶的依賴，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品多元化布局是其迫在眉睫的事情。
事實(shí)上，PCB下游企業(yè)供應(yīng)商長(zhǎng)期以來(lái)較為穩(wěn)定，鵬鼎控股長(zhǎng)期依賴蘋果公司，對(duì)外拓展客戶并不會(huì)很容易；非通訊類PCB細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈，鵬鼎控股產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和多元化布局也將面臨不小壓力。
面對(duì)如此境地，以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)來(lái)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及拓展客戶會(huì)不會(huì)成為鵬鼎控股未來(lái)的選擇？
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