盛迅達(dá)2019年前三季度原本盈利1563.73萬(wàn)元，但全年卻因大額計(jì)提超過(guò)2億元的資產(chǎn)減值導(dǎo)致預(yù)計(jì)巨虧1.9億元。該公司是否在通過(guò)計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)？
一家完成全部收購(gòu)僅6個(gè)月的子公司，要計(jì)提商譽(yù)減值1.2億元至1.3億元；一家花費(fèi)近5億元買(mǎi)的投資性房地產(chǎn)子公司，到手后一直虧損，此次減值準(zhǔn)備1億至1.2億元——對(duì)于以游戲研發(fā)及運(yùn)營(yíng)為主，互聯(lián)網(wǎng)演藝服務(wù)、電信業(yè)務(wù)為輔的深圳市盛訊達(dá)科技股份有限公司（下稱(chēng)盛訊達(dá)，300518.SZ）而言，上述兩家子公司的劇情在不少投資者眼中，不可謂不“奇葩”。
1月下旬，盛迅達(dá)在業(yè)績(jī)預(yù)告中預(yù)計(jì)，2019年凈利潤(rùn)為虧損1.915億元至1.965億元，主要原因?yàn)橛?jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備以及投資性房地產(chǎn)減值準(zhǔn)備�！锻顿Y時(shí)報(bào)》研究員通過(guò)梳理過(guò)往公告留意到，個(gè)中不乏蹊蹺。
此種“不尋常”，亦引起深交所高度關(guān)注。在深交所隨后下發(fā)的問(wèn)詢(xún)函中，明確要求盛迅達(dá)說(shuō)明大額減值計(jì)提的詳情，并提出是否通過(guò)計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)利潤(rùn)的質(zhì)疑。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，三季報(bào)顯示，盛訊達(dá)2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.67億元，同比減少43.37%，凈利潤(rùn)1563.73萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)418.46%。但兩筆飽含蹊蹺的超2億的資產(chǎn)減值，不僅將其前三季盈利全部抹去，還挖出一個(gè)近2億元“大坑”有待填補(bǔ)。
盛迅達(dá)究竟是否通過(guò)計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)？
全資控股不到半年即商譽(yù)減值
盛迅達(dá)在1月23日披露的《2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告》中預(yù)計(jì)，2019年凈利潤(rùn)為虧損1.915億元至1.965億元，主要原因?yàn)橛?jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，以及投資性房地產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
計(jì)提商譽(yù)減值主要來(lái)自公司收購(gòu)的全資子公司中聯(lián)暢想（深圳）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱(chēng)“中聯(lián)暢想”）。盛迅達(dá)表示，2019年，國(guó)內(nèi)對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)總量控制等監(jiān)管政策持續(xù)執(zhí)行，導(dǎo)致大量游戲廠商進(jìn)駐海外游戲市場(chǎng)，東南亞游戲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，預(yù)計(jì)中聯(lián)暢想2019年未能完成當(dāng)期業(yè)績(jī)承諾，預(yù)計(jì)計(jì)提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額為1.2億至1.3億元。
企查查顯示，中聯(lián)暢想（深圳）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司成立于2014年7月31日，注冊(cè)資本1.1億元，主要從事面向東南亞市場(chǎng)的休閑社交棋牌類(lèi)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)與運(yùn)營(yíng)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理過(guò)往公告了解到，盛迅達(dá)收購(gòu)中聯(lián)暢想的過(guò)程頗為曲折，交易方式、交易價(jià)格均多次調(diào)整。
2017年6月，盛訊達(dá)披露重組預(yù)案，擬以發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)中聯(lián)暢想100%股權(quán)，交易價(jià)格定為11.70億元，預(yù)估增值率為13231.57%。對(duì)此，深交所曾下發(fā)問(wèn)詢(xún)函對(duì)評(píng)估的依據(jù)以及合理性，提出質(zhì)疑。
此后，2017年11月進(jìn)行了第一次調(diào)整，發(fā)行股份收購(gòu)中聯(lián)暢想100%股權(quán)的方式?jīng)]變，交易價(jià)格下調(diào)為8.5億元，評(píng)估增值率為656.53%。之后，經(jīng)過(guò)五次修訂交易方案，2018年6月8日盛迅達(dá)撤回了發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)中聯(lián)暢想的申請(qǐng)文件。
2018年7月5日，盛迅達(dá)以5.03億元的對(duì)價(jià)，通過(guò)支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)中聯(lián)暢想67%的股權(quán)。多方協(xié)商確定中聯(lián)暢想100%股權(quán)的定價(jià)為7.5億元，增值率為567.32%。與最初方案相比，收購(gòu)的交易方式、交易對(duì)價(jià)都發(fā)生了極大變化。由于變更為現(xiàn)金支付，為了籌齊5.03億元現(xiàn)金，盛迅達(dá)終止了兩個(gè)募投項(xiàng)目，并將兩個(gè)項(xiàng)目的剩余資金投入到并購(gòu)之中。
2019年8月29日，盛迅達(dá)再啟收購(gòu)，以2.48億元對(duì)價(jià)將中聯(lián)暢想剩余的33%股權(quán)納入囊中。以此計(jì)算，中聯(lián)暢想100%股權(quán)的定價(jià)為7.51億元，略高于上次收購(gòu)的估值。相關(guān)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，中聯(lián)暢想實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5343.14萬(wàn)元，凈利潤(rùn)3237.75萬(wàn)元；2019年上半年，中聯(lián)暢想實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4962.48萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2513.24萬(wàn)元。
對(duì)比兩期的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)明顯可見(jiàn)，中聯(lián)暢想營(yíng)收凈利在2019年均有下降，尤其是凈利潤(rùn)同比下降22.27%，但收購(gòu)增值率卻與一年前相同，為什么？收購(gòu)定價(jià)是否合理？
經(jīng)過(guò)兩年多的多次往復(fù)，盛迅達(dá)最終通過(guò)兩次并購(gòu)、以7.51億元現(xiàn)金對(duì)價(jià)完成中聯(lián)暢想100%股權(quán)的并購(gòu)，中聯(lián)暢想成為盛迅達(dá)全資子公司，累計(jì)形成商譽(yù)3.56億元。
基于收購(gòu)增值率超過(guò)5倍，按業(yè)績(jī)承諾協(xié)議，中聯(lián)暢想2018年至2021年凈利潤(rùn)需分別不低于6000萬(wàn)元、7500萬(wàn)元、9375萬(wàn)元及11250萬(wàn)元。根據(jù)2019年4月盛迅達(dá)披露的公告，2018年中聯(lián)暢想營(yíng)收1.17億元，凈利潤(rùn)6109.84萬(wàn)元，業(yè)績(jī)承諾完成率為101.83%。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，根據(jù)2019年5月24日的2018年年報(bào)問(wèn)詢(xún)函回復(fù)公告，盛迅達(dá)在解釋中聯(lián)暢想2018 年未計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的合理性解釋時(shí)稱(chēng)，中聯(lián)暢想產(chǎn)品所處行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)前景廣闊。經(jīng)測(cè)試，商譽(yù)不存在減值。
此后在2019年8月29日，與半年報(bào)同一天披露的《關(guān)于收購(gòu)控股子公司少數(shù)股東股權(quán)的公告》稱(chēng)，中聯(lián)暢想主要從事面向海外市場(chǎng)的休閑社交棋牌類(lèi)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)與運(yùn)營(yíng)，發(fā)展前景良好。目前，中聯(lián)暢想已有的東南亞游戲市場(chǎng)渠道，對(duì)已有的多元化產(chǎn)品進(jìn)行推廣。
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