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但更大的風(fēng)險(xiǎn)還在后頭。根據(jù)大富科技最新的問詢回復(fù)函，大盛石墨、三卓韓一、大凌實(shí)業(yè)原股東方未能按期履行業(yè)績(jī)承諾，涉及金額2.83億元、1.07億元、8000萬元。
大富科技如今的危機(jī)始于2015年，彼時(shí)公司通過對(duì)大盛石墨、三卓韓一、大富光電、大凌實(shí)業(yè)的增資，分別進(jìn)入石墨及石墨烯新材料、智能終端高分子新材料、OLED、無人駕駛（攝像頭模組）等領(lǐng)域，希望通過多元化戰(zhàn)略來扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)。
但仔細(xì)梳理便會(huì)發(fā)現(xiàn)，大富科技自2011年上市來，業(yè)績(jī)鮮有上漲。其中2011年、2012年、2015年、2017年，歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)同比下滑，下滑幅度分別為25.4%、202%、82%、510.5%，其中還有兩年出現(xiàn)虧損。
如此成績(jī)讓投資者很難將這家公司與“華為金牌供應(yīng)商”聯(lián)系起來。公開資料顯示，大富科技創(chuàng)建于2001年，主要從事移動(dòng)通信射頻器件及射頻結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，與華為、蘋果、愛立信等通信行業(yè)龍頭企業(yè)保持穩(wěn)定合作的關(guān)系。
按照大富科技的解釋，其所處行業(yè)周期性強(qiáng)，4G火熱時(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)爆發(fā)上漲，而后沉寂一段時(shí)間。如今在5G即將來臨之際，公司作為行業(yè)龍頭又將迎來新的發(fā)展。
禍起兜底？
大富科技的本意是通過多元化發(fā)展，以抵御行業(yè)周期性帶來的業(yè)績(jī)不穩(wěn)定性，這也是為什么大富科技實(shí)控人孫尚傳2016年要為了30億元募資簽下兜底協(xié)議。
2016年，大富科技通過非公開發(fā)行股票募集資金34.5億元，投向研發(fā)中心及總部基地建設(shè)項(xiàng)目，柔性O(shè)LED顯示模組產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，精密金屬結(jié)構(gòu)件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，USB3.1Type-C連接器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。
根據(jù)孫尚傳的說法，大富科技目前危機(jī)的根源在于，其在簽下兜底協(xié)議后遭遇了大盤暴跌、行業(yè)周期性下行，債權(quán)人于是要求他提前兌現(xiàn)兜底承諾，導(dǎo)致控股股東大富配天出現(xiàn)債務(wù)違約。
但這似乎并非是一個(gè)簡(jiǎn)單的醉心實(shí)業(yè)的企業(yè)家被騙的故事，紓困資金的進(jìn)入也并不意味著公司“觸底反彈”。顯然，大富科技目前面臨的困境不僅僅資金鏈危機(jī)，而是如此多暴雷的子公司，究竟要如何處置？暴雷到何時(shí)才是盡頭？公司尚未給投資者一個(gè)合理解釋。
股吧中有股民如此解讀：“市場(chǎng)不買賬的原因就是，為解決債務(wù)問題進(jìn)來的，一個(gè)是專做不良資產(chǎn)的，一個(gè)是國(guó)資的，而且還有股債結(jié)合的，唯獨(dú)沒有產(chǎn)業(yè)基金。即新資金來緩解當(dāng)前實(shí)控人資金緊張的局面，意味著其隨時(shí)可能減持套現(xiàn)。”
當(dāng)然，對(duì)大富科技來說也不是全無希望，隨著其債務(wù)危機(jī)逐步解決，以及行業(yè)的景氣度的回升，尤其是隨著5G商用正式拉開帷幕，大富科技將迎來一些新的機(jī)會(huì)，比如，按照測(cè)算，5G基站數(shù)將是4G的4倍以上，即至少將增至2000萬個(gè)，由此對(duì)該公司的基站濾波器的需求量會(huì)有所提升。
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