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對于被視為“中國的星巴克”的瑞幸咖啡來說，去年是其炙手可熱的一年。自去年5月份IPO（首次公開募股）以來，瑞幸咖啡的股價已經(jīng)上漲了一倍以上。
瑞幸咖啡（NASDAQ:LK）現(xiàn)在正處于風(fēng)生水起之時，但投資者可能應(yīng)該擔(dān)心泡沫問題了。
對于被視為“中國的星巴克”的瑞幸咖啡來說，去年是其炙手可熱的一年。
瑞幸咖啡在中國的門店數(shù)量增加了一倍多，達(dá)到4507家，很可能已經(jīng)超過星巴克(NASDAQ:SBUX)，成為了中國最大的咖啡連鎖店運(yùn)營商。截至2019年9月份為止，星巴克在中國市場上總共擁有4125家門店。然而，與這家美國咖啡巨頭有所不同的是，瑞幸咖啡的大多數(shù)門店都是沒有座位的，顧客在買了飲料之后只能帶走喝。
與此同時，瑞幸咖啡在納斯達(dá)克掛牌上市的股票也同樣處于高位，自5月份IPO（首次公開募股）以來已經(jīng)上漲了一倍以上。在本周三的交易中，瑞幸咖啡的股價再次獲得提振，原因是該公司此前宣布了一項(xiàng)計(jì)劃，將在全國范圍內(nèi)安裝咖啡機(jī)和自動售貨機(jī)，并通過配股和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集超過8億美元資金。
自動售貨機(jī)聽起來可能不是什么令人興奮的業(yè)務(wù)，但這一消息還是足以推動瑞幸咖啡的股價在周四美股收盤時上漲12%，市值超百億美元。盡管融資可能會對瑞幸咖啡的股票產(chǎn)生稀釋效應(yīng)，但并未影響到該股的上漲走勢。
盡管瑞幸咖啡實(shí)現(xiàn)了驚人的增長，但該公司直到現(xiàn)在還沒有實(shí)現(xiàn)盈利。不過，瑞幸咖啡最終可能會扭虧為盈的前景讓投資者感到興奮。瑞幸咖啡股價的漲幅幾乎都來自過去兩個月，此前該公司表示，在截至2019年9月份的一個季度中，其門店業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，但其中不包括銷售和營銷費(fèi)用，這兩項(xiàng)費(fèi)用在該季度營收中所占比例為36%。
投資者現(xiàn)在寄希望于瑞幸咖啡將可進(jìn)一步增長，從而將這些固定成本分?jǐn)偟礁蟮幕鶖?shù)上，提高該公司的利潤率。安裝咖啡機(jī)的舉措符合這一戰(zhàn)略，因?yàn)榇伺e可能會增加瑞幸咖啡的收入，而且其成本也低于配備店員的連鎖店。
盡管到目前為止，在不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)的同時，瑞幸咖啡一直都在成本管理方面做得很好，但該公司的股票已經(jīng)不再便宜。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場情報(bào)(S&P Global Market Intelligence)的數(shù)據(jù)，瑞幸咖啡的企業(yè)價值現(xiàn)在相當(dāng)于今年預(yù)計(jì)營收的4.6倍，而今年?duì)I收則預(yù)計(jì)將比2019年的水平增長近兩倍。
這一數(shù)字高于星巴克和美團(tuán)點(diǎn)評，這兩家公司的企業(yè)價值都相當(dāng)于今年預(yù)計(jì)營收的四倍左右。預(yù)計(jì)這兩家公司今年都將實(shí)現(xiàn)盈利，而瑞幸咖啡則不會。
瑞幸咖啡的股東們可能過于興奮，需要清醒一下了。
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