據(jù)港交所12月4日披露，合德控股有限公司向港交所遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，豐盛融資有限公司為其獨(dú)家保薦人。

　　業(yè)務(wù)概述

　　合德控股是一家以“CAFE E.S.KIMO”及“小泉居”為主品牌、“樂群”為子品牌經(jīng)營(yíng)茶餐廳的澳門餐飲集團(tuán)。據(jù)獨(dú)立市場(chǎng)研究咨詢公司Ipsos報(bào)告，截至2018年12月31日止年度，按收益計(jì)算，合德控股為澳門第二大茶餐廳運(yùn)營(yíng)商，市場(chǎng)份額約為8.2%。

　　于最后實(shí)際可行日期，合德控股在澳門以主品牌經(jīng)營(yíng)13間餐廳，以子品牌經(jīng)營(yíng)1間餐廳，以新品牌“新芳華”經(jīng)營(yíng)1間餐廳，大部分餐廳為地鋪。截至2018年12月31日止兩個(gè)年度及2019年6月30日止六個(gè)月，集團(tuán)的收益分別約為8150萬澳門元、8570萬澳門元及4220萬澳門元。

　　同期，集團(tuán)餐廳的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率較為穩(wěn)定，分別約為23.4%、23.4%及24%。在集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的餐廳中，餐廳的收支平衡期基本為2個(gè)月，投資回報(bào)期從11個(gè)月至22個(gè)月不等。

　　基于集團(tuán)的業(yè)務(wù)性質(zhì)，其客戶大多數(shù)以大眾街客為主。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，集團(tuán)中央廚房及餐廳所用的主要材料為食材及飲料，超過60間供應(yīng)商為其提供原材料，且大部分供應(yīng)商位于澳門、香港及臺(tái)灣地區(qū)。

　　集團(tuán)與五大供應(yīng)商維持4至14年的業(yè)務(wù)關(guān)系，于業(yè)績(jī)記錄期間，集團(tuán)向五大供應(yīng)商的采購(gòu)額分別約為850萬澳門元、830萬澳門元及380萬澳門元，分別占采購(gòu)總額的約44.3%、41.5%及39%。其中，集團(tuán)向最大供應(yīng)商采購(gòu)額分別約為250萬澳門元、260萬澳門元及120萬澳門元，分別占比約13%、13.2%及11.9%。

　　根據(jù)擴(kuò)張計(jì)劃，在2020年至2021年期間，集團(tuán)將以兩個(gè)主品牌開設(shè)5間新餐廳，以新品牌開設(shè)1間新餐廳。

　　澳門茶餐廳行業(yè)相對(duì)分散，大部分運(yùn)營(yíng)商為經(jīng)營(yíng)單一店鋪的個(gè)別參與者，五大市場(chǎng)參與者于2018年按收益計(jì)算占市場(chǎng)約26.3%。澳門茶餐廳競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，主要受品牌聲譽(yù)、食品及服務(wù)質(zhì)量、價(jià)格、地點(diǎn)、以及客戶對(duì)口味轉(zhuǎn)變的敏感度等因素影響。

　　財(cái)務(wù)信息

　　截至2017年及2018年12月31日止年度、及截至2018年及2019年6月30日止六個(gè)月，集團(tuán)的收益分別約為8150萬、8570萬、4210萬、及4220萬澳門元，其中主品牌為集團(tuán)帶來的絕大部分收益，分別占總收益的91%、92.1%、92%、及93%。同期，集團(tuán)凈利潤(rùn)分別為1068萬、939萬、592萬、-539萬澳門元。

　　截至2017年及2018年12月31日止年度及截至2019年6月30日止六個(gè)月，集團(tuán)五大餐廳分別占總收益比重約為50.9%、48.4%及49.1%。

　　現(xiàn)金流方面，截至2019年6月30日，集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈流入161萬澳門元、投資活動(dòng)凈流出25萬澳門元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物減少296萬澳門元。

　　另外，集團(tuán)于2017年及2018年12月31日、及2019年6月30日，分別向澳門銀行借款1670萬、1780萬、及2140萬澳門元，按浮動(dòng)利率計(jì)算利息，平均實(shí)際年利率分別為2.53%、2.56%、2.88%。

　　截至2018財(cái)年末，集團(tuán)總資產(chǎn)回報(bào)率為13.1%，資產(chǎn)負(fù)債率為88.6%，利息覆蓋率為11倍。

　　來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

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