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“打折”賣股權(quán)含深意？
值得注意的是，11月12日的時(shí)候，安踏體育還發(fā)布了一則讓人頗為意外的出售公告，聲稱擬以11.98億港元（約1.33億歐元）出售Amer Sports間接權(quán)益的5.2517%。 交易完成后，安踏體育持有Amer Sports57.7%的表決權(quán)，并且享受52.7%經(jīng)濟(jì)利益。
圖片來源：企業(yè)公告
如果簡單按照當(dāng)時(shí)的收購價(jià)計(jì)算，這部分股權(quán)價(jià)值約為2.4億歐元。 因此，如今1.33億歐元出售，相當(dāng)于折價(jià)了44.6%。 至于為何會(huì)在收購?fù)瓿刹坏桨肽陼r(shí)間里，就以近乎腰斬的價(jià)格出售部分股權(quán)，安踏并未作出明確說明，時(shí)代財(cái)經(jīng)也在第一時(shí)間聯(lián)系安踏方面采訪，但未能得到回復(fù)。
不過在11月19日，安踏體育發(fā)布公告稱，間接出售部分Amer Sports權(quán)益，預(yù)期將取得485.2萬歐元的收益。 目前其關(guān)于Amer Sports收購購買價(jià)格的分配工作尚未完成，最終價(jià)格的確定，以及這筆收益的所得將會(huì)在2019年的年報(bào)中體現(xiàn)。
二級市場對于這則消息的反饋并不積極。 在出售消息公布之后連續(xù)三個(gè)交易日，安踏體育股價(jià)持續(xù)下挫，跌去近4個(gè)百分點(diǎn)。
馬崗認(rèn)為，相較于資金層面的盈虧，接盤方的名單中出現(xiàn)了紅杉和眾為的身影，才是這筆交易案的真正看點(diǎn)。
根據(jù)公告，安踏體育擬以11.98億港元（約1.39億歐元）出售Amer Sports間接權(quán)益的5.2517%。 其中，安踏旗下附屬安踏SPV向超鴻（2.67%）、晉富（0.83%）、紅杉SPV（1.13%）及ZWC（0.38%）間接出售Amer Sports約5.0012%權(quán)益，出售代價(jià)以現(xiàn)金總代價(jià)約1.33億歐元； 以670萬歐元向FountainVest SPV間接出售Amer Sports約0.2505%權(quán)益。
其中，超鴻為一家開曼群島注冊成立的公司，背后是安踏體育的四位執(zhí)行董事丁世忠、賴世賢、吳永華、鄭捷，四人將用自有資金出資合計(jì)7120萬歐元收購Amer Sports2.67%B股。 晉富的注冊地為英屬維爾京群島，唯一的董事及股東是賴世賢（執(zhí)行董事），將合計(jì)出資2200萬歐元，購買Amer Sports0.83%的股份。
除此之外，新入局的還有為人熟知的紅杉資本和ZWC，公開資料顯示，ZWC Partners是一個(gè)美元投資基金，專注于中早期的項(xiàng)目，在消費(fèi)及TMT領(lǐng)域有比較多的布局和經(jīng)驗(yàn)。 而另一位買家FountainVest SPV則是參與當(dāng)初這筆巨額收購案的財(cái)團(tuán)成員之一，私募股權(quán)投資公司方源資本。
東方證券的研報(bào)指出，安踏董事和管理層通過自有資金入股Amer Sports，實(shí)現(xiàn)利益綁定，表明集團(tuán)內(nèi)部對Amer Sports長期發(fā)展的看好，同時(shí)，紅杉和ZWC以無投票權(quán)形式加入，也展現(xiàn)了市場機(jī)構(gòu)對于Amer Sports未來發(fā)展的信心，有望對接豐富的產(chǎn)業(yè)資源。
馬崗在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)則強(qiáng)調(diào)，此次出售從股權(quán)比例上看并不算高，出售給誰才是重點(diǎn)和關(guān)鍵。 “目前來看，新增的紅杉和ZWC口碑和影響力上的意義顯然要大于產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)協(xié)同。 ”
唐小唐對時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，諸如紅杉這樣的大資本進(jìn)來，對于Amer Sports未來不管是拆分還是并表都留下了想象空間。 “紅杉進(jìn)來不僅僅是錢的問題，傳統(tǒng)零售業(yè)的投資，在紅杉的投資版圖里面并不常見，它進(jìn)來也是一種表態(tài)，是對于安踏未來的持續(xù)看好。 另外一點(diǎn)的話，紅杉在全球有很多投資，這也能為安踏國際化的擴(kuò)張帶來一些業(yè)務(wù)整合的幫助。 ”
10月16日，安踏第三季度財(cái)報(bào)顯示，2019年第三季度安踏品牌銷售金額同比增長10%-20%，F(xiàn)ILA品牌產(chǎn)品零售金額同比增長50%-55%，其他品牌零售金額同比增長30%-35%。 今年以來，安踏的股價(jià)漲幅高達(dá)102.62%，最新市值達(dá)2044億港元，已經(jīng)超過阿迪達(dá)斯，成為僅次于耐克的全球第二大體育服飾品牌。
來源: 微信公眾號：時(shí)代財(cái)經(jīng)app 鄭方圓 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 安踏 |
