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然而資產(chǎn)負(fù)債表顯示，2018年年末應(yīng)收票據(jù)2185.57萬元和應(yīng)收賬款10704.49萬元及其壞賬準(zhǔn)備合計只有13539.75萬元，相比上一年年末相同項目合計金額10102.21萬元僅體現(xiàn)出3437.55萬元新增，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于15410.86萬元理論新增債權(quán)，這意味著2018年有11973.31萬元含稅收入既沒有獲得現(xiàn)金流入，也沒有獲得應(yīng)收款項數(shù)據(jù)支持。
雖然招股書披露了已背書或貼現(xiàn)且在資產(chǎn)負(fù)債表日尚未到期的應(yīng)收票據(jù)情況，銀行承兌匯票及商業(yè)承兌匯票在2018年年末終止確認(rèn)金額4080.48萬元、未終止確認(rèn)金額1189.99萬元，兩項合計5270.47萬元，但僅憑該數(shù)據(jù)仍無法合理解釋11973.31萬元差異的原因。
同樣的問題還發(fā)生在2017年。2017年，中瓷電子含稅營業(yè)收入有37816.40萬元，而當(dāng)期“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”25782.53萬元在剔除預(yù)收款項減少額651.29萬元影響后，與營收相關(guān)的相關(guān)現(xiàn)金流量流入額為26433.83萬元。將含稅收入與相關(guān)現(xiàn)金流量勾稽，理論上，2017年有11382.57萬元的含稅營業(yè)收入沒有相關(guān)現(xiàn)金流入需要在資產(chǎn)負(fù)債表中形成新增債權(quán)。
然而，2017年年末應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款及相關(guān)壞賬準(zhǔn)備合計10102.21萬元比上一年年末相同項目的合計金額5466.13萬元僅新增了4636.07萬元，而非理論上新增的11382.57萬元債權(quán)，兩者之間相差6746.50萬元。即使是考慮到2017年年末已背書或貼現(xiàn)且在資產(chǎn)負(fù)債表日尚未到期的應(yīng)收票據(jù)情況，可以發(fā)現(xiàn)其中仍有千萬元級別的異常。
采購數(shù)據(jù)混亂不清
既然考慮到票據(jù)背書的影響，就需要對中瓷電子原材料采購情況進行分析，到底有多少票據(jù)背書用于采購了？
2018年，中瓷電子的管殼零件、氰化亞金鉀、汽車電子零件等原材料采購合計有23427.68萬元（如表3所示），這是不含稅的采購額，如果考慮5月1日增值稅稅率從17%下調(diào)至16%，分別計算各月份月均采購額的進項稅額，則原材料含稅采購總額約為27254.20萬元。
同期的現(xiàn)金流量表顯示，2018年“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為33076.52萬元，剔除預(yù)付款項增加額126.23萬元的影響（雖有現(xiàn)金流入但當(dāng)年并未結(jié)算），相比含稅采購，公司在2018年多支出了5696.08萬元。
一般而言，現(xiàn)金流量多流出即意味著在2018年更多償還了經(jīng)營性債務(wù)，也就是說，2018年年末的應(yīng)付賬款等經(jīng)營性債務(wù)必有相同規(guī)模的減少。2018年年末中瓷電子應(yīng)付票據(jù)1364.85萬元與應(yīng)付賬款9350.60萬元合計，比上一年年末相同項目合計金額減少了6494.18萬元，這一金額與多流出的5696.08萬元的現(xiàn)金流量僅相差798.09萬元，差異并不明顯。
需要注意的是，這一結(jié)果是在不考慮承兌匯票背書影響的前提之下核算出來的，如果考慮招股書所披露的已背書或貼現(xiàn)且在資產(chǎn)負(fù)債表日尚未到期的應(yīng)收票據(jù)情況，即2018年年末終止確認(rèn)金額4080.48萬元、未終止確認(rèn)金額1189.99萬元，合計達到5270.47萬元（受限于信披，上述金額很可能并非票據(jù)背書的全部金額），則差異將達到數(shù)千萬元。
類似的現(xiàn)象在2017年同樣呈現(xiàn)。在原材料采購金額合計21041.84萬元的基礎(chǔ)上，考慮17%稅率所形成的增值稅進項稅額，則含稅采購總額有24618.95萬元。與此同時，當(dāng)期“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”18796.36萬元和預(yù)付款項增加額32.58萬元共同形成了18763.77萬元的相關(guān)現(xiàn)金流出。兩者勾稽，可知還有5855.18萬元的含稅采購額并沒有付現(xiàn)，理論上這將導(dǎo)致當(dāng)年債務(wù)新增。
資產(chǎn)負(fù)債表中，中瓷電子2017年年末應(yīng)付票據(jù)6822.46萬元與應(yīng)付賬款10387.17萬元合計17209.63萬元，相比上一年年末相同項目合計金額新增了9097.04萬元，相比5855.18萬元理論新增債務(wù)要多出3241.86萬元，很顯然，這是不合理的，若考慮已背書或貼現(xiàn)且在資產(chǎn)負(fù)債表日尚未到期的應(yīng)收票據(jù)情況，則之間的差異會變得更加明顯。
當(dāng)然，上述對2017年和2018年采購情況的分析中并沒有考慮長期資產(chǎn)購建可能帶來的影響，但由于招股書對固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)項目的情況披露并不足夠詳細(xì)，因此僅從資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表體現(xiàn)的數(shù)據(jù)來看，顯然是存在較大差異的。
來源：紅刊財經(jīng) 胡振明 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 中瓷電子 |
