盡管10月29日發(fā)布的三季度報(bào)數(shù)字漂亮，但顯然仍未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，獨(dú)自掌舵的張軒松壓力不小
從發(fā)布2019年三季度業(yè)績(jī)快報(bào)到發(fā)布三季度報(bào)的這一周，永輝超市股份有限公司（下稱永輝超市，631933.SH）并沒(méi)有如過(guò)往一般吸引太多同業(yè)的關(guān)注。此刻，他們更愿意把視線鎖定在海外的一則信息。
10月21日，7-11日本總部官宣稱，特許經(jīng)營(yíng)加盟店縮短時(shí)間營(yíng)業(yè)的做法將正式實(shí)施。自1975年伊藤洋華堂將這種一百平米營(yíng)業(yè)面積販?zhǔn)?000種商品的便利店業(yè)態(tài)確定為“24小時(shí)不打烊”，這幾乎成了該家全球最大連鎖便利店集團(tuán)的標(biāo)志，進(jìn)而對(duì)全行業(yè)產(chǎn)生深刻影響。
然而隨著外部環(huán)境的變化及業(yè)績(jī)的不振，堅(jiān)持近44年的習(xí)慣終于被迫發(fā)生改變。據(jù)悉，未來(lái)縮短營(yíng)業(yè)時(shí)間的日本7-11店將達(dá)到2200家，占其在日本土總店面數(shù)的10%。
沒(méi)有什么不能改變。對(duì)于在追逐“新零售”路上花費(fèi)三年時(shí)間且交付高昂學(xué)習(xí)成本的永輝超市，這大概是最大的啟迪。哪怕僅僅從財(cái)報(bào)數(shù)字上看，它似乎依然在成長(zhǎng)。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，股票不升反降
2019年三季報(bào)顯示，今年1—9月（下稱報(bào)告期），永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入635.43億元，同比增長(zhǎng)20.59%；利潤(rùn)總額18.09億元，同比增長(zhǎng)78.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為15.38億元，同比增長(zhǎng)51.14%；基本每股收益為0.16元。
對(duì)于甚是漂亮的增長(zhǎng)曲線，永輝超市在三季度業(yè)績(jī)快報(bào)中解釋稱，一方面是由于公司新開(kāi)門店數(shù)量增加，老店?duì)I收也保持持續(xù)增長(zhǎng)；另一方面，門店布局的不斷完善以及營(yíng)運(yùn)管理水平的提升，也使得公司總體營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步上升。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，為了應(yīng)對(duì)股權(quán)投資和門店擴(kuò)張的資金需求，公司贖回了部分理財(cái)產(chǎn)品，新增了短期借款，從而使本期理財(cái)收益有所減少，而利息費(fèi)用同比有所增加。
假如設(shè)定一個(gè)參考坐標(biāo)，以2018年前三季度來(lái)看，是時(shí)10.2億元?dú)w母公司凈利潤(rùn)同比減少了30%。毫無(wú)疑問(wèn)，從賬面計(jì)，永輝超市似乎擺脫了陰影。要知道，在去年上半年，該公司凈利潤(rùn)及扣非歸母公司凈利潤(rùn)分別同比下挫11.54%及20.33%，罕見(jiàn)的“負(fù)增長(zhǎng)”令市場(chǎng)一時(shí)嘩然。
不過(guò)，最新出爐的數(shù)據(jù)顯然仍未能達(dá)到市場(chǎng)的期許和預(yù)測(cè)。《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，自業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)布后，永輝超市的股價(jià)不升反降，從21日當(dāng)日的8.86元降至10月29日的8.20元，較52周高點(diǎn)已下挫23%，而較前期除權(quán)后的高點(diǎn)更斬去三分之一。10月30日，永輝超市收于8.37元/股。
與長(zhǎng)兄張軒寧分家十個(gè)月后，獨(dú)自掌舵的張軒松，在他48歲本命年之際看來(lái)需要作出更大的變革才能重振這家“生鮮第一股”，而這或比其此前放棄競(jìng)購(gòu)麥德龍要難得多。
永輝超市發(fā)布的2017年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）顯示，2018年—2020年三個(gè)會(huì)計(jì)年度的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)均以上一年的公司凈利潤(rùn)為基數(shù)，下一年公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于20%；或者以上一年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，下一年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于25%。
其中，所謂的“凈利潤(rùn)”指歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，且需要剔除公司云創(chuàng)板塊和云商板塊所有創(chuàng)新公司對(duì)凈利潤(rùn)的影響，及管理費(fèi)用中列示的本次及其他激勵(lì)計(jì)劃股份支付費(fèi)用影響。
以此為考核目標(biāo)，2018年全年，永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入705.17億元，同比增長(zhǎng)20.35%，歸母公司凈利潤(rùn)為14.80億元，同比下降18.52%，這也意味著永輝超市未完成業(yè)績(jī)考核。
時(shí)至今年上半年，永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入411.76億元，同比增長(zhǎng)19.71%；歸母公司凈利潤(rùn)為13.69億元，同比上升46.69%。而其第三季度數(shù)據(jù)顯示，單季度永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入223.67億元，同比增長(zhǎng)22.26%；歸母公司凈利潤(rùn)為1.69億元，同比上升99%。
業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，從目前的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，永輝超市業(yè)績(jī)?nèi)晕催_(dá)到預(yù)期，今年大概率將通過(guò)歸母公司凈利潤(rùn)而不是營(yíng)業(yè)收入來(lái)“兌現(xiàn)”業(yè)績(jī)考核。
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