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上市十年凈利跌六成
魯商發(fā)展是一家山東地方國(guó)企，控股股東為魯商集團(tuán)，2008年實(shí)現(xiàn)借殼上市，一度曾是山東區(qū)域高檔地產(chǎn)的代表。
實(shí)際上，魯商集團(tuán)旗下還有一家主營(yíng)零售的銀座股份，以至于魯商發(fā)展早期定位是輔助大股東經(jīng)營(yíng)零售業(yè)，也被稱之為“山東本地萬(wàn)達(dá)”。
魯商發(fā)展仿效萬(wàn)達(dá)的城市綜合體，為銀座股份的省內(nèi)擴(kuò)張去量身打造購(gòu)物中心，并在周邊開(kāi)發(fā)住宅項(xiàng)目，然后通過(guò)銀座購(gòu)物廣場(chǎng)來(lái)打造城市商業(yè)圈，進(jìn)而推動(dòng)魯商其他房地產(chǎn)項(xiàng)目的銷售。
然而，魯商發(fā)展附屬大股東的戰(zhàn)略，缺少獨(dú)立的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)能力，加之因?yàn)楣淌厣綎|導(dǎo)致的周轉(zhuǎn)率過(guò)低，讓其錯(cuò)過(guò)了地產(chǎn)“黃金十年”。
數(shù)據(jù)顯示，從2009年到2018年，魯商置業(yè)的營(yíng)收收入增長(zhǎng)了3.52倍，營(yíng)收收入從25億增長(zhǎng)為88億，但公司凈利潤(rùn)卻從2009年的4.39億元下降到2018年的1.62億。也就是說(shuō)，魯商置業(yè)上市十年，凈利潤(rùn)下降超過(guò)六成。
近年來(lái)，魯商發(fā)展的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)并不順利，資金出現(xiàn)了困境。三季報(bào)顯示，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比下跌750.39%至-65.97億元。與此同時(shí)，總負(fù)債535.03億元，資產(chǎn)負(fù)債率93.62%，相對(duì)行業(yè)水平明顯偏高。
截止目前，魯商發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率為14.53%，明顯低于行業(yè)平均水平，同時(shí)由于相關(guān)費(fèi)用較高，凈利率為2.19%，與同行業(yè)企業(yè)相比，其房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)能力存在不小差距。
在擴(kuò)張版圖方面，魯商發(fā)展目前位于山東省濟(jì)南、青島、濰坊、菏澤等地區(qū)的項(xiàng)目，去化周期相對(duì)較長(zhǎng)，第三季房地產(chǎn)項(xiàng)目共實(shí)現(xiàn)簽約面積22.55萬(wàn)平方米，同比減少18.49%。在這種情況下，公司項(xiàng)目新開(kāi)工及竣工面積同比均較大幅度增加，存在一定的資金回籠風(fēng)險(xiǎn)。
此次，魯商發(fā)展還公布了收購(gòu)焦點(diǎn)生物的進(jìn)展：收購(gòu)事項(xiàng)推進(jìn)過(guò)程中，與交易對(duì)手方在交易價(jià)格、收購(gòu)比例等相關(guān)方面存在較大分歧，交易繼續(xù)推進(jìn)存在重大不確定性，且存在較大終止風(fēng)險(xiǎn)。
綜合而言，對(duì)于魯商發(fā)展來(lái)說(shuō)，玻尿酸占比業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)很小，且目前房地產(chǎn)業(yè)務(wù)困境暫時(shí)不會(huì)有舒緩跡象。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果不能有匹配的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，股價(jià)瘋狂炒作之后，最后將剩下一地雞毛。
來(lái)源：樂(lè)居財(cái)經(jīng) 林振興 發(fā)自濟(jì)南 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 魯商發(fā)展 |
