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TCL集團(tuán)（000100.SZ）近日發(fā)布了2019半年度報(bào)告，這是繼公司完成重大資產(chǎn)重組，剝離原有消費(fèi)電子、家電等智能終端業(yè)務(wù)后的首份定期報(bào)告。從盈利情況看，公司上半年歸母凈利潤同比增長31.93%，但扣非凈利潤同比下滑74.73%。
自年初以來，公司及公司董事長“基于對公司未來發(fā)展的信心”持續(xù)進(jìn)行股份回購及增持。
公司具體的經(jīng)營情況如何？
業(yè)務(wù)剝離完成，扣非凈利潤同比降逾七成
TCL集團(tuán)2004年上市，自成立以來的很長一段時(shí)間里，公司是以電視、冰箱、電話及手機(jī)等家電及消費(fèi)電子等為主營業(yè)務(wù)。不過2018年底，公司發(fā)布了重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書，計(jì)劃向TCL控股出售公司直接持有的TCL實(shí)業(yè)、惠州家電及合肥家電100%股權(quán)，酷友科技55.00%股權(quán)、客音商務(wù)100.00%股權(quán)、TCL產(chǎn)業(yè)園100.00%股權(quán)、格創(chuàng)東智36.00%股權(quán)以及間接持有的簡單匯75.00%股權(quán)、酷友科技1.50%股權(quán)；合計(jì)交易對價(jià)約為現(xiàn)金47.6億元。
值得一提的是，根據(jù)交易預(yù)案，被出售的業(yè)務(wù)板塊合計(jì)收入在公司2017年總營收中的占比超過50%。因此交易完成后，公司的資產(chǎn)及收入規(guī)模都會出現(xiàn)較為明顯的下降。
從半年報(bào)來看，2019上半年公司營收438.61億，同比下滑16.59%，歸母凈利潤20.92億，同比增長31.93%。公司表示營收下滑主要系2019年4月公司完成重大資產(chǎn)重組交割，報(bào)告期營業(yè)收入包含了重組資產(chǎn)1-3月份的業(yè)績，而上年同期數(shù)據(jù)包含了重組資產(chǎn)1-6月份的業(yè)績，兩期數(shù)據(jù)不具可比性。上年同期數(shù)據(jù)按2019年同口徑重新計(jì)算，則上半年?duì)I收同比同口徑增長22.5%。
資料顯示，公司曾表示剝離的業(yè)務(wù)為虧損或低利潤率業(yè)務(wù)板塊，剝離完成后公司凈利率大幅提升，提高了上市公司的盈利能力。但就財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司上半年的利潤增長則主要是依靠非經(jīng)常性損益，而非主營業(yè)務(wù)。值得注意的是，公司扣非凈利潤約2.5億，較上年同期下滑約74.79%。
具體來看，公司上半年的非經(jīng)常損益中，非流動資產(chǎn)處置損益約13億，其中因業(yè)務(wù)剝離而形成的凈損益約11.5億元。此外還有政府補(bǔ)助約5.3億元。
重組于2019年4月完成后，上市公司剩余業(yè)務(wù)主要為以華星光電為主體的半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)。半年報(bào)中公司最新的業(yè)務(wù)構(gòu)成如下：
報(bào)告期內(nèi)華星光電出貨面積同比增長約9.8%，業(yè)務(wù)收入約162.8億，同比增長33.5%，但凈利潤約10.2億，同比下滑約7.83%，主因系顯示產(chǎn)品價(jià)格大幅下降。
事實(shí)上，公司押注的半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)正處于下行周期，供過于求，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)承壓。華星光電的凈利率近年來亦連續(xù)下滑。
財(cái)務(wù)費(fèi)用走高，逾500億擔(dān)保余額值得關(guān)注
結(jié)合歷史財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，雖然多年來公司經(jīng)營性現(xiàn)金持續(xù)凈流入，且流入規(guī)模逐年增長，但公司的資金鏈仍存在一些需要留心的地方，其中之一是財(cái)務(wù)費(fèi)用。
數(shù)據(jù)顯示公司上市后發(fā)生的直接融資合計(jì)超過560億，其中股權(quán)再融資約171億，發(fā)債券融資約392億。隨著公司融資規(guī)模的攀升，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用逐走高，至2019上半年公司發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用約6.05億，其中利息費(fèi)用約10.97億，同比增長21.26%，金額約是同期凈利潤的40%，扣非凈利潤的4倍。這也給公司的利潤增長帶來一定的壓力。
2019上半年，公司完成了合計(jì)約20億的公司債（第二期）的發(fā)行，其中約2億用于償還銀行貸款，其余約18億將用于補(bǔ)充流動資金。
公司表示此次發(fā)行有利于改善公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)短期償債能力。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，截止報(bào)告期末，公司賬面的貨幣資金約164.42億，短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債合計(jì)約143.69億，速動比率約1.0。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: TCL |
