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7月4日，廣東紫晶信息存儲(chǔ)技術(shù)股份有限公司(下稱“紫晶存儲(chǔ)”)回復(fù)了科創(chuàng)板第三輪問(wèn)詢。據(jù)悉，紫晶存儲(chǔ)是光存儲(chǔ)科技企業(yè)，主要開展光存儲(chǔ)介質(zhì)、光存儲(chǔ)設(shè)備，以及基于光存儲(chǔ)技術(shù)的數(shù)據(jù)智能分層存儲(chǔ)及信息技術(shù)解決方案的研發(fā)、設(shè)計(jì)、開發(fā)、銷售和服務(wù)。王思聰通過(guò)普思資產(chǎn)管理間接持有公司股份，目前，普思資產(chǎn)管理持股比例4.93%，在公司前十大股東之列。
在第三輪問(wèn)詢中，上交所對(duì)紫晶存儲(chǔ)提了10個(gè)問(wèn)題，主要關(guān)于公司業(yè)務(wù)、關(guān)聯(lián)交易以及財(cái)務(wù)問(wèn)題。從紫晶存儲(chǔ)招股書披露的信息來(lái)看，2018年應(yīng)收賬款占總營(yíng)業(yè)收入的比例高達(dá)驚人的92.9%，近六成的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自公司前五大客戶的銷售收入，大客戶依賴度也遠(yuǎn)超同業(yè)。
應(yīng)收賬款占總營(yíng)收92.9%
招股書顯示，紫晶存儲(chǔ)作為唯一入選工信部“2018年工業(yè)強(qiáng)基工程存儲(chǔ)器一條龍”的光存儲(chǔ)企業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)分為消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)（B2C）和企業(yè)級(jí)市場(chǎng)（B2B）兩大類。其中，消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)品為光存儲(chǔ)介質(zhì)；企業(yè)級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)品主要為光存儲(chǔ)設(shè)備，企業(yè)級(jí)市場(chǎng)服務(wù)為解決方案業(yè)務(wù)。近兩年，解決方案業(yè)務(wù)銷售收入大幅增加，截至2018年年底，主營(yíng)業(yè)收入超八成來(lái)自該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入。
業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，紫晶存儲(chǔ)的應(yīng)收賬款也在大幅增長(zhǎng)。根據(jù)紫晶存儲(chǔ)招股書顯示，該公司2016―2018年報(bào)告期間的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款分別為1.07億元、1.83億元和3.73億元，占總營(yíng)業(yè)收入的比例分別為71.7%、58.5%和92.9%。
這樣異常的應(yīng)收賬款比例似乎并非行業(yè)特點(diǎn)。以同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司易華錄和同有科技為例，近三年易華錄的應(yīng)收賬款占總營(yíng)業(yè)收入的比例分別為38.75%、42.47%和67.60%；同有科技的應(yīng)收賬款占總營(yíng)業(yè)收入的比例分別為28.26%、41.88%和50.54%；兩者近三年的應(yīng)收賬款占總營(yíng)業(yè)收入的比例遠(yuǎn)低于紫晶存儲(chǔ)（71.7%、57.8%和92.9%）。其中，2018年同有科技與紫晶存儲(chǔ)應(yīng)收賬款占總營(yíng)業(yè)收入比例的差距竟高達(dá)42個(gè)百分點(diǎn)。
時(shí)代商學(xué)院認(rèn)為，應(yīng)收賬款占比過(guò)高將加重企業(yè)現(xiàn)金流量壓力，其直接后果便是企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力受到影響。具體到紫晶存儲(chǔ)來(lái)看，2016―2018年期間，該公司應(yīng)收賬款回款對(duì)核心業(yè)務(wù)成本覆蓋率分別為150%、97%和87%，覆蓋率逐年降低，從側(cè)面反映紫晶存儲(chǔ)應(yīng)收賬款回款效率低。
而紫晶存儲(chǔ)近三年期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額持續(xù)增長(zhǎng)，卻是主要依靠外部融資而獲得。招股書顯示，2016―2018年，紫晶存儲(chǔ)先后四次通過(guò)股權(quán)融資對(duì)公司現(xiàn)金流進(jìn)行補(bǔ)充，僅2018年，紫晶存儲(chǔ)就通過(guò)融資方式補(bǔ)充了2.3億元的資金。顯然，單靠增股融資并不能從根本上解決資金“匱乏”的問(wèn)題，當(dāng)前該公司的應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例過(guò)高，不利于企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 紫晶存儲(chǔ) |
