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“一代鞋王”百麗國際被高瓴資本私有化后，最近又分拆運動部門，試圖再次赴港上市。
近日，滔搏國際控股有限公司（下稱“滔搏國際”）向港交所提交IPO申請文件，申請規(guī)模達10億美元，資金用于投資科技創(chuàng)新、業(yè)務(wù)營運以及一般公司運作用途，聯(lián)席保薦人為美銀美林和摩根士丹利。
據(jù)悉，滔搏國際是一家運動零售及服務(wù)平臺，本質(zhì)上是國內(nèi)最大的鞋履零售商百麗國際旗下的運動業(yè)務(wù)板塊，代理耐克、阿迪達斯、PUMA、Converse等運動品牌的分銷業(yè)務(wù)，擁有17個國際運動或戶外品牌經(jīng)銷權(quán)。
招股書顯示，2016至2018財年，公司的營業(yè)收入分別為216.9億元、265.5億元、325.6億元，經(jīng)調(diào)整年度利潤分別為15.38億元、18.10億元、22.36億元。
不過，即使滔搏國際旗下囊括了幾乎所有一線運動品牌，但對耐克和阿迪達斯這兩大主力品牌的銷售收入有著極大依賴。2017年、2018年，這兩大品牌銷售分別占銷售收入總額的90.0%、89.4%和87.4%。
7月11日，對于滔博國際赴港上市，長江商報記者向百麗集團發(fā)送了采訪提綱，截至發(fā)稿尚未獲得回復(fù)。
不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，未來隨著行業(yè)競爭加劇以及消費者喜好和消費模式的變動，可能會對滔博國際帶來盈利能力的潛在下滑。
毛利率下滑
資料顯示，中國服飾零售商百麗國際成立于1991年。滔搏國際是百麗旗下子公司，從1990年代開始涉足運動產(chǎn)品經(jīng)營，擁有中國最大且高度下沉的運動鞋服直營門店網(wǎng)絡(luò)，覆蓋中國30個省份的近270個城市。
其中自有門店均以TopSports 和 Foss命名，分銷代理包括阿迪達斯、耐克、彪馬、匡威、萬斯等多個國際知名的運動品牌。這些直營門店大部分由滔搏國際直接經(jīng)營，余下部分則由獨立第三方經(jīng)營。滔搏國際會向由第三方經(jīng)營聯(lián)營費用（按銷售額大小計算百分比）。
據(jù)咨詢公司Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)，以2018年零售額計算，滔搏國際目前是中國市場最大的運動鞋服經(jīng)銷商，市場份額達到15.9%。滔博也在招股書和官網(wǎng)提及，直營門店網(wǎng)絡(luò)是其最核心的資產(chǎn)。
實際上，早在2007年，百麗國際就已在港交所敲鐘上市，市值一度超過1400億港元。但此后的10年間，這家服飾零售巨頭經(jīng)歷從快速擴張到業(yè)績下滑的過程，最后不得不委身賤賣。今年百麗又卷土重來，分拆運動部門赴港上市。
據(jù)招股書顯示，2017年、2018年和2019年2月28日期末，滔搏國際的總收入分別為216.9億元、265.5億元、325.6億元，毛利分別為93.8億元、110.4億元、136.1億元，經(jīng)調(diào)整年利潤則分別為15.38億元、18.10億元、22.37億元�？偟膩碚f，滔博收入增長率在20%左右，且利潤增速還在上升。
不過，雖然滔搏國際在運動產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)了頭部優(yōu)勢，但由于中間商這一角色的“限制”，導(dǎo)致滔搏國際的毛利率下滑，從2017年的43.2%降至2018年的41.6%。滔搏國際解釋稱，主要是因為不少的生產(chǎn)廠商建議零售價使用低于平常水平的折扣。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 滔搏 |
