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7月16日晚間，金種子酒發(fā)布了2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2019年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-3000萬(wàn)元到-3600萬(wàn)元；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-3400萬(wàn)元到-4000萬(wàn)元。
而2018年上半年，金種子酒歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為600.58萬(wàn)元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-569.67萬(wàn)元。
對(duì)于今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)虧，金種子酒表示主要系：1）消費(fèi)快速升級(jí)，市場(chǎng)消費(fèi)主流價(jià)位產(chǎn)品上移，導(dǎo)致公司百元以下價(jià)位產(chǎn)品市場(chǎng)份額萎縮，銷(xiāo)量下降；2）主推產(chǎn)品金種子系列年份酒尚處于培育期，銷(xiāo)售未突破上量且對(duì)公司整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度有限。
酒類(lèi)收入連續(xù)6年下滑
金種子酒的主營(yíng)收入由酒類(lèi)和藥業(yè)兩大行業(yè)貢獻(xiàn)，其中酒類(lèi)收入占比較高。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2013年以來(lái)公司的酒類(lèi)收入已連續(xù)6年下滑，在2012年輝煌時(shí)公司酒類(lèi)收入高達(dá)20.72億元，而2018年僅為8.76億元，6年時(shí)間白酒營(yíng)收腰斬。
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind
Wind數(shù)據(jù)顯示，2013年金種子酒的酒類(lèi)業(yè)務(wù)毛利率為71.43%，自此之后，該業(yè)務(wù)毛利率便持續(xù)下滑，2018年降為61.42%，而同期古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒的毛利率分別為78.03%、74.29%和64.55%。
分地區(qū)來(lái)看，金種子酒的安徽省內(nèi)營(yíng)收占比更大一些。近些年省內(nèi)、省外收入雙雙下降，2016年，公司省內(nèi)收入較上一年度下滑19.89%，2017-2018年又分別下降12.05%、4.64%。而2016-2018年，公司省外收入的增速分別為-28.31%、1.05%和-13.37%。
近兩年，金種子酒持續(xù)縮減產(chǎn)能，2016-2018年，酒類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)量分別為16265.37千升、13728.60千升和10823.96千升。但產(chǎn)量的縮減還是不敵銷(xiāo)量的縮減，2018年，公司的庫(kù)存同比增長(zhǎng)，其中普通白酒生產(chǎn)量降低27.85%，庫(kù)存量卻上升了141.09%。
除此之外，金種子酒的銷(xiāo)售費(fèi)用高企，2013年，公司的營(yíng)收、凈利雙雙大幅下滑的前提下，銷(xiāo)售費(fèi)用卻同比激增。Wind數(shù)據(jù)顯示，2013-2017年期間，公司的營(yíng)收雖不及口子窖和迎駕貢酒，但銷(xiāo)售費(fèi)用卻一度超過(guò)后兩者。2018年，金種子酒的銷(xiāo)售費(fèi)用有所下降，主要因?yàn)楣镜膹V告費(fèi)用大幅下降。
廣告費(fèi)用是白酒公司的第一大銷(xiāo)售費(fèi)用，值得一提的是，與口子窖和迎駕貢酒主要是全國(guó)性廣告費(fèi)用所不同，金種子酒則主要是地區(qū)性廣告費(fèi)用。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
與另外三家安徽白酒企業(yè)差距漸大
金種子酒與古井貢酒、口子窖和迎駕貢酒系安徽白酒四大上市公司，省內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈。而金種子酒作為三線白酒品牌，產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間主要為50-100元，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈，因省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)，公司產(chǎn)品被100元以上品牌分流明顯。目前相較于另三家，金種子酒掉隊(duì)明顯、差距漸漸拉大。
因主業(yè)不振，從2013年開(kāi)始，金種子酒的業(yè)績(jī)便開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑，2017年，公司的扣非凈利潤(rùn)為負(fù)，2018年扣非凈利不到2000萬(wàn)元，與曾經(jīng)的數(shù)億業(yè)績(jī)相去甚遠(yuǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind
早在2011年左右，金種子酒雖不及四家之首古井貢酒的業(yè)績(jī)，但與口子窖的營(yíng)收與凈利規(guī)模相差不大。
幾年時(shí)間過(guò)去，整體上，古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒均較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)。目前，從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，開(kāi)始沖擊一線陣營(yíng)的古井貢酒仍為四家之首。值得一提的是，口子窖近幾年增長(zhǎng)勢(shì)頭很猛，凈利已直逼古井，迎駕貢酒相對(duì)前兩者增長(zhǎng)較緩。消費(fèi)升級(jí)紅利之下，安徽四大白酒企業(yè)只有金種子酒在走下坡路。
被另外三家遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后的金種子酒，也開(kāi)始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，重構(gòu)了中高檔產(chǎn)品體系，以六年金種子、八年金種子、十年金種子為主體的金種子系列酒，全面參與安徽省內(nèi)100 元—300元價(jià)位段的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；差異化產(chǎn)品金種子中國(guó)力量，積極搶占省內(nèi)300元以上價(jià)位次高端市場(chǎng)；推出柔和經(jīng)典五、潁州佳釀升級(jí)款等新產(chǎn)品，陸續(xù)淘汰盈利能力不強(qiáng)、市場(chǎng)銷(xiāo)售持續(xù)下滑的產(chǎn)品。
來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 白酒浪頭/曹婕
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