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可是，與云南白藥的研發(fā)費(fèi)用形成鮮明對(duì)比的是銷(xiāo)售費(fèi)用，公司2016年至2018年的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為28億元、37億元和39億元。其中，2018年的銷(xiāo)售費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的39倍。由此可見(jiàn)，哪怕是百年藥企，也難逃在“重營(yíng)銷(xiāo)、輕研發(fā)”的局面下，盈利增速也難免出現(xiàn)下滑。
全線業(yè)務(wù)增速放緩
如今的云南白藥的收入主要來(lái)自于四大板塊，分別是藥品、健康產(chǎn)品、中藥資源和醫(yī)藥商業(yè)。其中，撐起云南白藥業(yè)績(jī)半邊天的業(yè)務(wù)則是云南白藥牙膏，也就是健康板塊而不是醫(yī)藥板塊。
藥品板塊，以云南白藥系列為主。2018年創(chuàng)收45億元，占總營(yíng)收17%，增幅僅3%。健康板塊，包括云南白藥牙膏等，2018年創(chuàng)收44.7億元，占總營(yíng)收17%，同比增幅4.5%，這一業(yè)務(wù)在2016和2017年的增幅分別為12%和16%。年報(bào)顯示，云南白藥牙膏業(yè)務(wù)去年保持快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率位居全國(guó)第二位、民族品牌第一位。市場(chǎng)份額約18.1%，營(yíng)業(yè)收入為44億元，凈利潤(rùn)15億元，占公司凈利潤(rùn)的46%，幾乎占了半壁江山。
而中藥資源板塊，包括中藥材三七等，2018年創(chuàng)收13.7億元，占總營(yíng)收5%，同比增幅20%，而該業(yè)務(wù)在2016和2017年的增幅分別為45%和23%。醫(yī)藥商業(yè)板塊，主要是醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)，創(chuàng)收163.3億元，占總營(yíng)收61%，同比增幅為12.77%。
由此看出，云南白藥各個(gè)板塊的增速都在放緩，也反映出公司的發(fā)展疲態(tài)。盡管云南白藥牙膏占利潤(rùn)貢獻(xiàn)了半壁江山，可去年這一業(yè)務(wù)的增速相比前兩年來(lái)說(shuō)，下滑是最快的。
云南白藥牙膏之后，再無(wú)爆款產(chǎn)品取代。就連云南白藥旗下另一款曾被寄予厚望的產(chǎn)品養(yǎng)元清青洗發(fā)水推出已經(jīng)八年時(shí)間了，然而這一產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入到底如何？這一數(shù)據(jù)卻在近年來(lái)的年報(bào)中并未公布，根據(jù)此前公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，2011年養(yǎng)元青洗發(fā)水全年收入僅約4000萬(wàn)元，2012年達(dá)到6000萬(wàn)元左右。
此外，云南白藥還推出了衛(wèi)生巾、面膜等產(chǎn)品，據(jù)私募基金承周資產(chǎn)披露的研究報(bào)告顯示，2015年清逸堂實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.17億元，虧損2543萬(wàn)元；2016年上半年繼續(xù)虧損453萬(wàn)元。
眼下，除了經(jīng)典產(chǎn)品云南白藥和沒(méi)有類似云南白藥牙膏這種經(jīng)典產(chǎn)品的出現(xiàn)，云南白藥接下來(lái)又將如何？公司要保持持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，還需要培育更多的“爆款產(chǎn)品”，從這個(gè)角度看，云南白藥研發(fā)費(fèi)用過(guò)低的問(wèn)題，已經(jīng)到了需要解決的時(shí)候了。（思維財(cái)經(jīng)出品）
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