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在半年報(bào)大幅虧損引發(fā)市場關(guān)注之后，香飄飄交出了一份還不錯(cuò)的全年“成績單”，一舉扭轉(zhuǎn)上半年大幅虧損的局面
3月28日，香飄飄（603711.SH）發(fā)布2018年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司營收為32.51億元，較上一年同比增長23.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.15億元，較上一年同比增長17.53%，徹底扭轉(zhuǎn)了上半年大幅虧損的局面。
果汁茶成最大黑馬
在香飄飄2018年的“成績單”中，果汁茶成為了一匹黑馬，在7月推出至年底，香飄飄果汁茶營收就達(dá)到2億元，占總營收的6.15%。其中，截至2018年三季度，果汁茶營業(yè)收入還僅為5612萬元。而整個(gè)四季度，香飄飄果汁茶營收已經(jīng)高達(dá)將近1.5億元�？梢哉f增長之速迅猛。
香飄飄成立于2005年，主要產(chǎn)品為杯裝奶茶。2012-2016年連續(xù)五年市場份額保持第一。2017年11月，香飄飄在上交所上市，成為了“奶茶第一股”。2018年，香飄飄杯裝奶茶的市場占有率高達(dá)63.1%。不過，由于香飄飄杯裝奶茶為即沖即飲的熱飲，存在較強(qiáng)季節(jié)性，通常每年二、三季度為公司產(chǎn)品銷售淡季，四季度至次年一季度為銷售旺季。
為平滑經(jīng)營的季節(jié)性波動，近兩年以來香飄飄推出了液體奶茶和果汁茶飲料。2017年，香飄飄推出“MECO”牛乳茶及“蘭芳園”絲襪奶茶兩款無菌灌裝液體奶茶產(chǎn)品。2018年7月，香飄飄推出MECO果汁茶，具體包括“金桔檸檬”、“桃桃紅柚”及“泰式青檸”三個(gè)口味。
香飄飄表示，MECO果汁茶贏得了消費(fèi)者的喜愛，成為新晉“網(wǎng)紅”飲料產(chǎn)品。受制于公司果汁茶的產(chǎn)能瓶頸，2018年7月推出至今，果汁茶一直供不應(yīng)求。
申萬宏源研究表示：“香飄飄果汁茶在渠道和終端消費(fèi)者覆蓋上具有較高重合度，并且果汁茶季節(jié)間消費(fèi)相對均衡，夏季相對更旺，可與原有的沖泡類產(chǎn)品形成完美互補(bǔ)，無論是公司前端生產(chǎn)安排還是后端經(jīng)銷商資源的利用都可以得到更好平衡。”
不過，一個(gè)值得注意的問題是：2014年至2018年，香飄飄主營業(yè)務(wù)毛利率分別為43.08%、43.39%、45.55%、40.70%、40.69%。而2018年香飄飄果汁茶的毛利率僅為23.37%，遠(yuǎn)低于公司過去平均毛利率。若未來香飄飄果汁茶業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展，那么公司是否存在毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)？
液體奶茶營收不及預(yù)期
與果汁茶大獲成功相伴隨的，是香飄飄液體奶茶營收遠(yuǎn)低于預(yù)期水平。在2017年年報(bào)中，香飄飄曾經(jīng)表示，預(yù)計(jì)2018年液體奶茶實(shí)現(xiàn)銷售收入6億元左右，同比增長150%。然而，2018年香飄飄液體奶茶實(shí)際營收為2.18億元，較上一年微增0.55%。
在產(chǎn)銷量方面，2018年香飄飄液體奶茶生產(chǎn)量比上年減少17.34%，銷售量比上年減少1.36%，庫存量比上年減少55.03%。對此，香飄飄表示，公司調(diào)整市場戰(zhàn)略，提高果汁茶在整個(gè)市場布局的重要性，故液體奶茶的產(chǎn)銷量同比減少。
不過，《投資者網(wǎng)》發(fā)現(xiàn)，在液體奶茶產(chǎn)銷量減少的同時(shí)，去年香飄飄在液體奶茶方面投入?yún)s并不少。2018年年報(bào)顯示，香飄飄有廣東液體奶茶廠、天津液體奶茶廠兩個(gè)在建產(chǎn)能，2018年的投資金額分別為3.17億元、6714萬元，歷史累計(jì)投資金額分別為3.66億元、8159萬元。此外，在2018年12月，香飄飄還投資了6億元進(jìn)入成都溫江液體即飲奶茶生產(chǎn)基地項(xiàng)目。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 香飄飄 |
