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2019年3月20日，廣州富力地產股份有限公司（以下簡稱“富力地產”）發(fā)布公司2018年業(yè)績公告，公司在保持銷售額快速增長的同時，銷售費用同比大幅增加，受上年收購所得收益基數較高的影響，全年凈利潤同比大幅下滑。值得注意的是，富力地產凈負債率高企，短期償債壓力陡增是富力地產當前面臨的嚴峻財務難題。
加大去化力度 凈利潤同比大降
富力地產全年業(yè)績公告顯示，公司2018年實現權益銷售額1311億元，權益銷售面積1018萬平方米，分別較上年同期增加60%、61%，在市場遇冷的2018年頗為不易。公司在加大去化力度的同時，也讓自己邁進了“房企千億俱樂部”，據克而瑞2018年全年銷售數據顯示：流量金額方面，富力地產以銷售1415億元位列19位；權益金額方面，富力地產以1311億元位列13。
公司全年交付入賬面積611萬平方米，同比增加30%，在此基礎上實現營收769億元，同比增加30%。各類收入中，物業(yè)開發(fā)依然占據絕對主要的位置，86.38%，由于收購71間萬達酒店，全年酒店業(yè)務占比快速上升，占營收9.14%，較2017年的4%快速提升了5個百分點。
盡管富力地產核心盈利增加了49%至95.3億元，但年度總盈利下滑59.25%至87.28億元，股東應占利潤更是大幅下滑60.4%至83.71億元。這主要是因為富力地產2018年的議價收購收益由2017年的131.07億元減少至3.97億元，較高的非經常性收益嚴重降低了18年的總利潤增速水平。2017年7月，富力集團斥資199億元拿下萬達77家酒店資產，這個價格相當于此前作價的60%，故富力地產的賬面收益上漲131億元，使得公司2017年全年凈利潤率達到35.98%，ROE更是高達34.43%。而這類收購確認的收益可遇而不可求，2018年公司的盈利能力回歸到以往正常水平。
公司預計派發(fā)末期股息每股人民幣0.83元，算上中期股息，富力地產全年合計派發(fā)每股1.23元人民幣的股息，占全年EPS的47.4%，整體上維持了一個較為穩(wěn)定的分紅政策。
銷售額大增的同時費用亦大增 盈利能力有所下滑
盡管公司全年實現的銷售額及銷售面積大幅上漲，但與之一同被投資者關注的是全年高額的銷售費用及較往年更低的凈利潤率。
2018年，富力地產全年實現毛利率36.37%，較2017年小幅上升1個百分點，其中物業(yè)銷售毛利率達40.3%，較2017年全年37.6%上升近3個百分點。但公司全年的凈利潤率及ROE等盈利指標較上年及往年同期都有明顯下滑，凈利潤率11.3%、加權ROE12.9%兩者均為公司2005年上市以最低水平。公司盈利能力大幅下滑的原因主要有兩點：銷售、管理、財務等費用大幅增加，酒店持續(xù)虧損。
2018年富力地產營業(yè)收入同比增速為30%，與之相對應的是，公司全年的銷售費用、管理費用、財務費用分別為25.57億元、56.34億元、52.12億元，較2017年分別上漲40%、60%、211.72%。三者的增速都明顯超過營收增速，其中，最顯眼的是財務費用的增速，快速上漲的財務費用反映了富力地產近年來在高杠桿基礎上再出手接盤萬達酒店已經產生一定的外部效應。
酒店業(yè)務虧損繼續(xù)增加，達到4.59億元，比2017年的虧損額1.46億元增加了214%。截至2018年底，富力地產共有89間運營中酒店，其中71間是收購而來的萬達酒店。這也是富力地產酒店業(yè)務持續(xù)第六年錄得虧損，2013-2017年，富力地產的酒店虧損金額分別為2.49億元、1.4億元、1.67億元、1.83億元和1.46億元。盡管收購萬達酒店賬面有一百多億的盈利，但確實在某種程度上拉低了公司的盈利能力，常年虧損將要持續(xù)到何時，收購萬達酒店是福是禍，目前還是未知數。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 富力 |
