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“今年公司要啟動國際化的戰(zhàn)略，在華人集聚區(qū)要開一些旗艦店。”近日，在接受媒體采訪時，東阿阿膠總裁秦玉峰顯得胸有成竹，“東阿阿膠過百億是指日可待的。”
看似底氣十足的背后，卻是東阿阿膠業(yè)績停滯的尷尬現(xiàn)狀。長江商報記者梳理其最新年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2018年東阿阿膠營收和利潤都停滯不前，應(yīng)收款大幅增加，經(jīng)營現(xiàn)金流急速下降。
上周，長江商報記者向東阿阿膠方面發(fā)去采訪大綱，截至發(fā)稿前未收到回復(fù)。
營收凈利雙下降
東阿阿膠一直以來被稱為“滋補國寶”、“藥中茅臺”，是市場公認(rèn)的績優(yōu)白馬股。東阿阿膠可以與茅臺媲美的是毛利率，阿膠系列產(chǎn)品的毛利率曾走高至74.98%，但是市場增長程度卻不盡如人意。
自2015年起，東阿阿膠的營業(yè)收入增長率和凈利潤率連續(xù)出現(xiàn)下滑，此后2018年報營收再現(xiàn)負(fù)增長。
3月13日晚間，東阿阿膠披露了2018年年報，數(shù)據(jù)顯示，2018年東阿阿膠實現(xiàn)營收73.38億元，同比下降0.46%，歸屬上市公司股東的凈利潤為20.85億元，雖有所增長，同比增長1.98%，但是扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為19.15億，同比下滑2.32%。
更槽糕的是，東阿阿膠2018年收入基本沒有增長，但公司應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)卻出現(xiàn)大幅增加。財報顯示，截至2018年年末，公司應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)賬面價值分別為9.02億元、15.05億元，相比2018年年初分別增長78.77%、172.65%，增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過收入增幅，并且兩者賬面價值均創(chuàng)下上市以來新高。
對此，有分析認(rèn)為，東阿阿膠應(yīng)收款大幅增加至少說明兩點：一是對下游的議價能力大幅削弱；二是下游的經(jīng)銷商財務(wù)可能出現(xiàn)惡化情況。這在一定程度上表明公司主導(dǎo)產(chǎn)品的市場競爭力在下降。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受長江商報記者采訪時認(rèn)為：“東阿阿膠總是將業(yè)績問題推到驢的身上，總是認(rèn)為驢的數(shù)量不足是其企業(yè)的瓶頸，很少反思自身的經(jīng)營體制機(jī)制是否存在問題，但如果說東阿阿膠的驢皮供給嚴(yán)重不足，那么為何北方的驢肉火燒總來沒有遇到過驢供給不足？東阿阿膠還是應(yīng)該多對照一下自己在經(jīng)營管理方面是不是還有提升的空間。” 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 東阿阿膠 |
