|
從銷售渠道看，智通財(cái)經(jīng)APP注意到，近年來，江南布衣線下渠道銷售增速放緩，占總收入比重也逐年下滑，而線上渠道則恰好相反，收入增速加快，成為驅(qū)動(dòng)公司收入增長(zhǎng)的動(dòng)力，占總收入比重也逐年上升。
2019年上半財(cái)年，包括自營(yíng)店及經(jīng)銷商店在內(nèi)的線下渠道收入合計(jì)18.05億元，同比增長(zhǎng)19.22%，而線上渠道收入規(guī)模雖然只有2.2億元，但增速達(dá)到57.1%，占總收入比重提升至兩位數(shù)。線上渠道的毛利率也上升得比較快，2016財(cái)年僅38.6%，2019年上半財(cái)年已經(jīng)升至60.8%。
值得一提是，由于渠道結(jié)構(gòu)的變化，即相對(duì)毛利率較高的線下自營(yíng)渠道占比下降，公司整體毛利率扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)上升的趨勢(shì)，從62.6%下降至61.4%。
雖說江南布衣以獨(dú)特的設(shè)計(jì)風(fēng)格贏得了眾多粉絲的青睞，但智通財(cái)經(jīng)APP從其費(fèi)用結(jié)構(gòu)觀察到，服裝設(shè)計(jì)服務(wù)費(fèi)及樣料支出為2484.4萬元，在總開支中占比并不高。從這個(gè)角度看，這也是江南布衣相對(duì)其他設(shè)計(jì)師品牌的優(yōu)勢(shì)之一。另一方面，作為一家銷售公司，江南布在推廣和營(yíng)銷方面當(dāng)然不會(huì)“吝嗇”，期內(nèi)推廣和營(yíng)銷為7883.2萬元，同比增長(zhǎng)24.8%。
補(bǔ)貼牽動(dòng)凈利潤(rùn)的“神經(jīng)”
長(zhǎng)期跟蹤江南布衣的投資者應(yīng)該不會(huì)忘記，上一次江南布衣公布業(yè)績(jī)時(shí)，股價(jià)可不是這個(gè)“畫風(fēng)”。由于凈利潤(rùn)增速同比大幅下滑，股價(jià)重挫，4日內(nèi)跌去21%。而導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;是，期內(nèi)取得的政府補(bǔ)助較上年同期減少2050.8萬元。
要知道，江南布衣當(dāng)期粉絲數(shù)量還在增長(zhǎng)，粘性提高、門店擴(kuò)張及新品牌的推出也帶來良好的增長(zhǎng)預(yù)期。總而言之，基本面沒有明顯瑕疵，但公司股價(jià)依然下跌，可見市場(chǎng)對(duì)于地區(qū)相關(guān)補(bǔ)貼一事還是挺在乎的——即使2千多萬的補(bǔ)貼對(duì)于當(dāng)時(shí)4億多的歸母凈利潤(rùn)不算多，撇除一次性收益后的利潤(rùn)增速達(dá)到31%。
2019年上半財(cái)年，江南布衣收入的政府補(bǔ)貼為3638.4萬元，同比增長(zhǎng)87%，遠(yuǎn)超過上一完整財(cái)年的補(bǔ)貼。參照去年的情況，如果下半財(cái)年的補(bǔ)貼維持去年同期的水平，那么補(bǔ)貼對(duì)全年凈利潤(rùn)增速的影響毫無疑問是巨大的。但假如這塊被取消或變少，負(fù)面情緒顯然不是一點(diǎn)點(diǎn)。
與此同時(shí)，江南布衣粉絲經(jīng)濟(jì)的核心是品牌影響力，但接連幾次的抄襲風(fēng)波讓江南布衣的聲譽(yù)面臨考驗(yàn)。
去年11月，公司旗下的女裝品牌JNBY涉嫌抄襲獨(dú)立設(shè)計(jì)師Chen Peng在天貓中國(guó)日紐約時(shí)裝周上發(fā)布的作品；在此之前，男裝品牌CRUQUIS一款包袋因被指抄襲被迫下架；去年9月，女裝品牌less與創(chuàng)意短片平臺(tái)NOWNESS合作拍攝的視頻也被指抄襲。這一系列的風(fēng)波曾導(dǎo)致股價(jià)大幅波動(dòng)。至于粉絲對(duì)江南布衣品牌的忠誠(chéng)度會(huì)不會(huì)因此改變，還有待時(shí)間驗(yàn)證。
來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 江南布衣 |
