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歷時三年的萬達(dá)電影重組終于臨近尾聲。
12月12日，萬達(dá)電影公告，宣布股東大會通過了多次修改后的重組方案。兩周前公布的這份方案中，重組標(biāo)的萬達(dá)影視的估值再度縮水至110億元，對賭期延長到4年，王健林及一致行動人承諾上市后長達(dá)3年不減持。
萬達(dá)影視110億元的估值，相比5個月前估值降低10億元，相比2016年萬達(dá)影視私募市場融資時160億美元的估值。如果再考慮到青島影投從重組方案中剝離之前372億元的估值，不到三年的時間，重組標(biāo)的估值三年縮水超260億元。
萬達(dá)電影原名萬達(dá)院線，系萬達(dá)旗下從事影院建設(shè)、院線電影發(fā)行、影院電影放映等的實體。萬達(dá)影視則是萬達(dá)從事影視劇投資制作、IP及網(wǎng)絡(luò)游戲運營等業(yè)務(wù)的實體，2017年之前，這塊業(yè)務(wù)還包含擁有青島東方影都和傳奇影業(yè)的青島影投。
兩塊資產(chǎn)一上一下，覆蓋了影視行業(yè)從制作發(fā)行到院線上映、IP運營的全產(chǎn)業(yè)鏈條，凸顯王健林雄心勃勃的通吃夢想。2015年方案初次拋出之時，這個夢想毋庸置疑，兩家公司各為細(xì)分領(lǐng)域冠軍：萬達(dá)院線市場占有率連續(xù)7年全國居首。萬達(dá)影視制作制作的電影票房占據(jù)國產(chǎn)片票房份額的兩成。
世事無常。此后萬達(dá)債務(wù)危機、傳奇影業(yè)巨虧、東方影都出售系列風(fēng)波之下，重組標(biāo)的的構(gòu)成、估值、業(yè)績對賭等一再調(diào)整，監(jiān)管兩次問詢，未見實質(zhì)進(jìn)展。市場的耐心亦逐漸消磨：相比首次拋出重組方案前的股價高點，萬達(dá)電影股價下挫近7成。截至12月14日收盤為23.38元，市值411.83億元。
波折之中，部分投資人已中途退出。本次方案獲得股東會通過，萬達(dá)電影總裁曾茂軍亦坦言“主要原因是大股東的讓利”，自愿將所持股份鎖定3年。
據(jù)公告，該方案還需要通過證監(jiān)會并購重組委的審核。風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，最近政策風(fēng)向開始對萬達(dá)有利。11月證監(jiān)會發(fā)文鼓勵上市公司并購重組，簡化披露要求。影視業(yè)務(wù)的主管行政機構(gòu)國家電影局近日也發(fā)布了“鼓勵電影院線公司重組”的意見。
一波三折重組路
萬達(dá)電影的首次重組在3年前，此后因業(yè)績與市場風(fēng)向，多次修改。
2016年初，萬達(dá)影視耗資36億美元收購傳奇影業(yè)，將其納入青島影投。當(dāng)時的融資融資推介書顯示，萬達(dá)影視和傳奇影業(yè)兩者合計凈利潤將在三年內(nèi)分別達(dá)到11億、14億和18億，萬達(dá)承諾若1年內(nèi)未能實現(xiàn)上市，萬達(dá)集團則會按照15%的回報率回購。
當(dāng)年5月，彼時尚未更名的萬達(dá)院線發(fā)布第一版重組方案：上市公司將以372億對價收購萬達(dá)影視，增發(fā)募集資金80億。該方案5月24日被深交所問詢，一周后提交修訂稿，8月2日宣布“中止”。
首版方案胎死腹中的原因，出了彼時的監(jiān)管環(huán)境趨炎，傳奇影業(yè)的巨虧是重要原因。《長城》等影片的失利，導(dǎo)致青島影投2014和2015年兩年虧損超70億元，進(jìn)而導(dǎo)致萬達(dá)影視兩年虧損55億元。
2017年萬達(dá)集團陷入債務(wù)危機。7月，萬達(dá)將文旅項目轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，其中包括青島東方影都。同月萬達(dá)電影再次宣布停牌重組，開啟長達(dá)一年半時間的停牌。其間萬達(dá)電影引入阿里巴巴、文投控股等多個股東，重組方案版本也因市場風(fēng)向一再調(diào)整。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 萬達(dá)影視 |
