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在該公司的資產(chǎn)負債方面，貨幣資金比年初減少超過3億，應收賬款接近6億，短期借款比年初增加超過3億；現(xiàn)金流量方面，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為正，投資活動現(xiàn)金流凈額和籌資活動現(xiàn)金流凈額加起來為-4.7億，可見公司已陷入EMC業(yè)務后期、需要靠不斷融資來維持現(xiàn)金流的境地。
公司股東頻繁質(zhì)押股權(quán)的行為也揭示出天壕環(huán)境內(nèi)部存在問題�！锻顿Y者報》研究員梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年以來，公司已經(jīng)發(fā)布了10個以上關(guān)于股東質(zhì)押股份的公告；三季度報告中，十大股東中質(zhì)押股份的股東多達6個，截至11月16日，天壕投資集團累計質(zhì)押公司股份占其持有公司股份超95%，占公司總股本的18.5%；天壕環(huán)境實際控制人陳作濤累計質(zhì)押公司股份占本人持有公司股份的88%，占公司總股本的4.3%，從而陳作濤通過直接及間接方式合計累計質(zhì)押公司股份占其直接及間接控制本公司股份的93.6%，占公司總股本的22.7%。
子公司無法完成業(yè)績承諾
除自身業(yè)務遭遇瓶頸外，天壕環(huán)境收購的子公司無法完成業(yè)績承諾也令其頭疼不已。今年4月，天壕環(huán)境發(fā)布公告稱，其全資子公司華盛燃氣公司（簡稱“華盛燃氣”）于2016年收購的霸州市正茂燃氣公司（簡稱“霸州正茂”）承諾經(jīng)審計扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司的凈利潤2016年不低于4000萬元、2017年不低于5000萬元、2018年不低于6000萬元，但結(jié)果是霸州正茂2016~2017連續(xù)兩年虧損；上市公司于2015年收購的北京華盛新能投資有限公司（以下簡稱“北京華盛”）承諾經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東所有的凈利潤2015年不低于8000萬元、2016年不低于11000萬元、2017年不低于18000萬元，但其只有2015年超額完成承諾業(yè)績，2016~2017年均未能足額完成。雖然天壕環(huán)境在公告中稱：收購這兩家公司符合公司業(yè)務板塊的戰(zhàn)略布局，將對公司今后業(yè)績產(chǎn)生較大貢獻，可是從行業(yè)整體和項目回報周期來看，公司難以避免商譽減值的風險。
此外，天壕環(huán)境在去年11月突然宣布變更募集資金用途也引發(fā)了投資者爭議。公司宣稱，原募集資金投資項目“日照賽諾膜組件及環(huán)保裝備制造項目”中部分募集資金1.4億元變更用于4個新募投的水處理項目和 “膜技術(shù)與工程研究中心項目”使用。最初賽諾膜產(chǎn)品項目總計劃投資3.6億元，后來調(diào)整為2億元，而公司2017年半年報顯示，該項目截至期末投資進度為14.2%，投資金額為2377萬元，進度不太理想。作為天壕環(huán)境斥資8.8億巨資收購得來的“水精靈”，賽諾水務在經(jīng)費縮減的情況能否順利完成業(yè)績承諾，值得商榷。（思維財經(jīng)出品）
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