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均勝電子合并現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)顯示，這兩年公司的“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”分別為1986598.98萬元和2936646.17萬元，對沖同期與現(xiàn)金收入相關(guān)的預(yù)收款項影響，則2016年、2017年公司新增預(yù)收款分別為3653.75萬元、-2362.56萬元，則與這兩年營收相關(guān)的現(xiàn)金流入分別達到了1982945.23萬元和2939008.73萬元。將這兩年含稅營收與現(xiàn)金流數(shù)據(jù)勾稽，則收到的現(xiàn)金比含稅營收分別多出了28660.76萬元和123099.91萬元，理論上這將會導(dǎo)致這兩年的負債有所減少，即這兩年的應(yīng)收款項應(yīng)該減少28660.76萬元和123099.91萬元（見表3）。
然而，在這兩年的資產(chǎn)負債表中，均勝電子2016年和2017年的應(yīng)收賬款（包含壞賬準備）、應(yīng)收票據(jù)分別合計分別為521161.4萬元和488938.28萬元，相比上一年年末相同項數(shù)據(jù)分別增加了398257.37萬元和-32223.12萬元，顯然，這一結(jié)果與理論上應(yīng)該減少的28660.76萬元和123099.91萬元金額明顯不符，分別相差了426918.13萬元和-90876.79萬元，如此結(jié)果意味著2016年有42.69億元的現(xiàn)金支出不知去向，而2017年則有90876.79萬元債務(wù)莫名減少的情況。上市公司雖然在財報中表示，公司有一定的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓，但金額卻相對有限�？偟膩砜�，如此巨大金額數(shù)據(jù)差額，從信披角度看，公司還是需要在財報中披露清楚的，否則這將是一筆糊涂賬。
采購數(shù)據(jù)不合理
除了上述存貨和營收方面數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常外，《紅周刊》記者還發(fā)現(xiàn)均勝電子2016年、2017年的采購方面數(shù)據(jù)同樣是存在異常的，尤其是2017年異常較為明顯。
財報數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年均勝電子前五大供應(yīng)商采購額分別為136600萬元和290300萬元，占年度采購總額比例分別為9%和13%，由此可推算出這兩年的采購總額分別為1775800萬元和2612700萬元，考慮到17%增值稅率的影響，其含稅采購總額分別達到了1775800萬元和2612700萬元（見表4）。
在2016年、2017年的現(xiàn)金流量表中，公司“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”分別為1448432.01萬元和2111756.9萬元，剔除當(dāng)年預(yù)付款項新增的23221.64萬元和-12004.47萬元影響之后，則與采購相關(guān)的現(xiàn)金支出分別達到了1425210.37萬元和2123761.37萬元。將含稅采購總額與現(xiàn)金支出勾稽，現(xiàn)金支出少了350589.63萬元和488938.63萬元，理論上，這將會導(dǎo)致2016年和2017年債務(wù)有相應(yīng)金額增加。
可事實上，這兩年的債務(wù)確實是有所增加，但2016年應(yīng)付款項僅新增了330012萬元，而2017年也僅新增了84659.52萬元，分別相比理論新增債務(wù)少了20576.97萬元和404279.11萬元。那么，如此巨大的無數(shù)據(jù)支撐的債務(wù)減少又是什么原因所致的呢？而這也就需要上市公司去解釋了。
折價轉(zhuǎn)讓股權(quán)為哪般？
近年來，均勝電子一直依靠“買買買”快速成長，但不斷并購也導(dǎo)致公司商譽高企。截至2018年前三季度，公司賬面商譽金額高達82.15億元，約占公司凈資產(chǎn)的47.6%，是當(dāng)期歸母凈利潤的7.76倍。
從公司財報披露的數(shù)據(jù)來看，商譽的大增時間主要發(fā)生在2016年，當(dāng)年商譽高達74.68億元，而2015年時僅為3.04億元，同比大增2354%。查詢財報可以看到，在2016年4月29日時，均勝電子分別以現(xiàn)金14.40億元、1.02億元收購了TechniSat Digital GmbH100%股權(quán)、EVANA Automation100%股權(quán)；于6月2日又以現(xiàn)金60.91億元收購了KSS Holdings Inc.100%股權(quán)。三項交易合計耗資了76.33億元，使得上市公司當(dāng)年新增商譽達68.39億元。
除了此前的高溢價并購，上市公司還在2018年4月以15.88億美元并購了陷入產(chǎn)品安全問題而申請破產(chǎn)保護的老牌汽車安全系統(tǒng)制造商日本高田公司，此舉也使得上市公司2018年上半年商譽同比增長了9.15%。就在均勝電子完成對高田公司收購后，其將此次花費60.91億元收購的美國KSS與高田公司進行了資產(chǎn)整合，成立了均勝安全系統(tǒng)有限公司，從這點來看，新成立的公司應(yīng)該是公司的核心資產(chǎn)之一。然而，就在其完成對高田的收購僅僅兩個多月，均勝電子又于6月30日發(fā)布公告稱，以5.5億美元出售均勝安全30.78%股權(quán)，以此價格推算，均勝安全當(dāng)時總估值約為17.87億美元，折合人民幣約123.87億元。這就讓人奇怪了，此前收購KSS與高田的收購價格之和合計已經(jīng)高達171億元了，而此次以5.5億美元出售均勝安全30.78%股權(quán)，估值卻僅有123.87億元，就估值變化看，合并后的均勝安全資產(chǎn)估值明顯低于前期對兩家公司的收購價之和，如此行為是否表明此次股權(quán)出售是打折出售呢？進而又是否意味著上市公司此前高溢價收購已經(jīng)出現(xiàn)大額減產(chǎn)減值呢？而對此，公司并未在相關(guān)公告中予以明確解釋，如此舉措，不排除有信披違規(guī)之嫌。
證券市場紅周刊 實習(xí)記者 周月明 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 均勝電子 |
