1992年，復(fù)星以3.8萬元起家，抓住中國城市化機(jī)會，重點(diǎn)發(fā)展地產(chǎn)、醫(yī)藥業(yè)務(wù)。1998-2008年，復(fù)星開始布局鋼鐵、礦業(yè)等資源型行業(yè)期間收購豫園商城（2002年）、南京鋼鐵（2003年）、招金礦業(yè)（2004年）等公司。
2008年金融危機(jī)后，復(fù)星將焦點(diǎn)從重工業(yè)轉(zhuǎn)向消費(fèi)升級，期間重點(diǎn)布局保險、消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)升級等板塊。雖然這一階段仍依靠并購實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，與前一階段不同的是，復(fù)星積極出海，完成對地中海俱樂部、葡萄牙保險等重要項目的收購。
自2016年以來，郭廣昌多次強(qiáng)調(diào)，復(fù)星集團(tuán)要為全球中產(chǎn)階級客戶提供“富足、健康、快樂”的綜合解決方案。目前復(fù)星服務(wù)的家庭客戶數(shù)量超過3000萬，集團(tuán)計劃在2020年超過6000萬中產(chǎn)階級家庭。
目前復(fù)星國際業(yè)務(wù)主要分為三大板塊：健康、快樂和富足，期望通過三個業(yè)態(tài)的投資與運(yùn)營，全面滿足中產(chǎn)階級家庭的需求。
復(fù)星自創(chuàng)立以來，就在大健康產(chǎn)業(yè)有較深布局，目前已成為復(fù)星生態(tài)系統(tǒng)的支柱板塊。該板塊擁有復(fù)星醫(yī)藥、復(fù)宏漢霖、和睦家、葡萄牙私立醫(yī)院Luz Saude及英國嬰兒車品牌Silver Cross等。
復(fù)星醫(yī)藥是集團(tuán)大健康產(chǎn)業(yè)的核心，成立于1994年。2018年上半年復(fù)星醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營收119億元，同比增長41.97%；歸母凈利潤15.6億元，同比下降7.61%。
復(fù)星的快樂生態(tài)包括旅行休閑、時尚及體驗式產(chǎn)品服務(wù)三個子板塊。“快樂”板塊支柱是復(fù)星旅游文化集團(tuán)（下稱“復(fù)星旅文”），擁有地中海俱樂部（Club Med）、三亞亞特蘭蒂斯、景區(qū)運(yùn)營商愛必濃等。
今年9月，復(fù)星旅文向港交所遞交招股書。文件顯示，2015年、2016年、2017年復(fù)星旅文分別實(shí)現(xiàn)營收89.25億元、107.83億元、117.99億元，同期利潤分別虧損約9.54億元、4.73億元、2.95億元，截至2018年上半年仍未能實(shí)現(xiàn)扭虧。
地中海俱樂部是復(fù)星旅文的核心資產(chǎn)， 過去三年貢獻(xiàn)營收占比分別為100%、100%、99.7%，2018年上半年為95.5%。地中海俱樂部總部位于法國，是全球知名的以家庭為中心的“一價全包”度假村品牌。2015年3月，復(fù)星以9.5億元?dú)W元（約74億元人民幣）收購了該品牌。
值得一提的是，2015年地中海俱樂部營業(yè)利潤為-0.95億元，至2016年就已提升至2.09億元，2017年為4.64億元，體現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。也有分析認(rèn)為，盡管地中海俱樂部是一家老牌度假村，但在國內(nèi)消費(fèi)者眼中，其知名度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如萬豪、洲際等品牌。
時尚、體驗式產(chǎn)品服務(wù)是復(fù)星“快樂”業(yè)態(tài)的另外兩個子板塊。復(fù)星時尚集團(tuán)擁有法國高級時裝品牌浪凡（LANVIN）、希臘珠寶集團(tuán)Folli Follie等。
今年8月，希臘證監(jiān)局對Folli Follie進(jìn)行審核后，判定其存在數(shù)據(jù)造假、操縱市場等行為，要求立即整改并繳納500萬美元罰款，這成為復(fù)星近些年海外投資為數(shù)不多的“踩雷”案例。
在體驗式產(chǎn)品及服務(wù)板塊，復(fù)星則擁有豫園商城、青島啤酒、以色列化妝品品牌AHAVA等。2018年3月，復(fù)星斥資66億港元完成對青島啤酒的收購，成為后者第二大股東。
復(fù)星富足生態(tài)業(yè)務(wù)包括保險及金融、投資、蜂巢地產(chǎn)三個板塊。復(fù)星于2007年進(jìn)入保險領(lǐng)域，截至目前已形成覆蓋多險種的全球布局，擁有復(fù)星葡萄牙保險、復(fù)星保德信人壽、永安保險等公司。
據(jù)復(fù)星國際2017年中報，三大板塊的占比結(jié)構(gòu)為：健康生態(tài)17%，快樂生態(tài)13%，富足生態(tài)70%。富足板塊的凈利潤增幅，大約等于復(fù)星國際整體的凈利潤增幅，其他兩個板塊貢獻(xiàn)較小。
部分業(yè)內(nèi)人士告訴時間財經(jīng)，與萬達(dá)、海航相比，復(fù)星海外收購的項目較為優(yōu)質(zhì)，盈利能力強(qiáng)，且其實(shí)際負(fù)債率并不高，這家公司最大風(fēng)險還是監(jiān)管風(fēng)險。
中金公司也稱，“作為公司核心創(chuàng)始人，郭廣昌對推薦復(fù)星生態(tài)圈戰(zhàn)略具有舉足輕重的作用。如管理層發(fā)生變動，可能對復(fù)星戰(zhàn)略的連貫性和執(zhí)行能力產(chǎn)生不利影響。”
來源：時間財經(jīng) 胡飛
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