上市不滿半年，以互聯(lián)網(wǎng)品牌面膜為主業(yè)的御家匯就開(kāi)始了外延式擴(kuò)張之路，于今年6月宣布現(xiàn)金收購(gòu)?fù)瑯訛樘云放瞥錾淼陌④骄汀?/p>
9月18日，御家匯公布了收購(gòu)草案，擬通過(guò)現(xiàn)金的方式支付10.20億元收購(gòu)北京茂思商貿(mào)有限公司（下稱北京茂思）60%的股份。剩余40%股權(quán)收購(gòu)，御家匯計(jì)劃不晚于2020年9月30日完成，前提是北京茂思2019年度的凈利潤(rùn)不低于6000萬(wàn)元。
阿芙精油創(chuàng)始人“雕爺”孟醒在公司內(nèi)部的公開(kāi)信中也表示，阿芙放棄了IPO，并入御泥坊。這次聯(lián)姻背后，80后創(chuàng)業(yè)者戴躍鋒在登陸資本市場(chǎng)不足一年時(shí)間里，身家過(guò)30億，假如御家匯收購(gòu)北京茂思成功，人稱“雕爺”的孟醒也將在這場(chǎng)資本盛宴中分一杯羹。然而，超7倍溢價(jià)收購(gòu)是否值得？10億收購(gòu)現(xiàn)金又從何而來(lái)？?jī)纱?ldquo;網(wǎng)紅”品牌此次牽手背后有何故事？
10億交易對(duì)價(jià)背后，“雕爺”累計(jì)套現(xiàn)2.63億
2018年2月，電商第一股登陸深交所。上市不滿半年，御家匯就開(kāi)始了外延式擴(kuò)張之路，宣布擬以10.2億現(xiàn)金收購(gòu)阿芙精油60%的股權(quán)。
6月19日，御家匯因籌劃購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的重大事項(xiàng)，向深圳證券交易所申請(qǐng)停牌，同時(shí)，御家匯拋出了被購(gòu)買(mǎi)方的信息，標(biāo)的資產(chǎn)為位于朝陽(yáng)區(qū)酒仙橋北路7號(hào)的北京茂思商貿(mào)有限公司，北京茂思官網(wǎng)顯示，其主要產(chǎn)品為“AFU阿芙”精油和植物護(hù)理品。
9月18日，御家匯公布了收購(gòu)草案，御家匯支付現(xiàn)金10.20億元收購(gòu)北京茂思60%的股份，資金來(lái)源為自籌資金，包括上市公司自有資金、銀行借款或其他合法渠道及方式籌集的資金。采用收益法評(píng)估，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2018年6月30日，北京茂思商貿(mào)有限公司納入評(píng)估范圍內(nèi)的合并報(bào)表所有者權(quán)益賬面價(jià)值為19433.97萬(wàn)元，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下股東全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值為164121.65萬(wàn)元，增值額為144687.68萬(wàn)元，增值率為744.51%，收購(gòu)溢價(jià)超7倍。
相應(yīng)的，北京茂思股東也做出了相應(yīng)的業(yè)績(jī)承諾，承諾2018年度利潤(rùn)數(shù)不低于8500萬(wàn)元。如果未完成業(yè)績(jī)承諾，北京茂思股東（國(guó)開(kāi)嘉和除外）將對(duì)上市公司御家匯做出業(yè)績(jī)補(bǔ)償。
從沃克森（北京）國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告來(lái)看，北京茂思合并財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2016年、2017年以及2018年1-6月凈利潤(rùn)分別為2049.77萬(wàn)元、6770.12萬(wàn)元和3162.22萬(wàn)元。其中，北京茂思2018年1-6月凈利潤(rùn)激增，2016年和2017年北京茂思實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)297.84萬(wàn)元和861.42萬(wàn)元，2018年上半年北京茂思凈利潤(rùn)激增至7002.99萬(wàn)元。
就該問(wèn)題新京報(bào)記者于9月28日多次致電北京茂思工商信息顯示的公司電話，電話無(wú)人接聽(tīng)。9月28日下午，新京報(bào)記者致電御家匯董秘辦詢問(wèn)此事，相關(guān)工作人員表示，在窗口期，對(duì)此事不方便回應(yīng)，具體事情會(huì)繼續(xù)公告，御家匯收購(gòu)北京茂思的相關(guān)事項(xiàng)仍在穩(wěn)步推進(jìn)。
御家匯的主打品牌御泥坊與北京茂思的主營(yíng)產(chǎn)品阿芙精油同樣都是伴隨著淘寶興起的紅利迅速崛起的第一代淘品牌。御家匯控股股東御家投資與實(shí)控人戴躍鋒表示，本次交易不涉及發(fā)行股份，不會(huì)導(dǎo)致上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和實(shí)際控制人的變更。截至發(fā)稿，該收購(gòu)方案尚未通過(guò)股東大會(huì)通過(guò)。
此次收購(gòu)緣起于湖畔大學(xué)組織的古田學(xué)習(xí)，雕爺在《致阿芙全體員工的一封信》中寫(xiě)道，其與御泥坊的創(chuàng)始人戴躍鋒是2009年認(rèn)識(shí)的，那時(shí)阿芙開(kāi)始接觸淘寶，而御泥坊當(dāng)時(shí)已經(jīng)是淘寶知名的面膜品牌。今年6月份，在湖畔大學(xué)組織的古田學(xué)習(xí)期間，在交談中雙方一拍即合，選擇合作。于是，阿芙放棄了IPO之路，轉(zhuǎn)嫁御家匯。
如果此次收購(gòu)?fù)瓿桑_(kāi)餐廳、做線上線下全美業(yè)服務(wù)品牌河貍家的“雕爺”也將在資本市場(chǎng)分一杯羹。10.2億元的交易對(duì)價(jià)背后，雕爺通過(guò)君臨王座、聚峰國(guó)開(kāi)、浩瀚無(wú)邊和崇德弘信四家機(jī)構(gòu)賣(mài)出所持部分股份，累計(jì)套現(xiàn)2.63億元。交易完成后，雕爺通過(guò)聚峰國(guó)開(kāi)和國(guó)開(kāi)嘉和累計(jì)持有北京茂思10.74%的股份。
2006年前后，“雕爺”開(kāi)始聲名鵲起，《自廢武功——通過(guò)“做減法”賺第一個(gè)1000萬(wàn)》在天涯上火了，雕爺也火了�；鹌饋�(lái)的雕爺持續(xù)創(chuàng)業(yè)，先后一手打造“雕爺牛腩”、“薛蟠烤串”、“河貍家”、“阿芙精油”話題性品牌，紅極一時(shí)也屢惹爭(zhēng)議�！�(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，孟醒關(guān)聯(lián)公司高達(dá)57家，控股企業(yè)18家，雕爺似乎一直活躍在市場(chǎng)最前沿，今年二月，雕爺在公眾號(hào)發(fā)文《來(lái)，喝了這碗?yún)^(qū)塊鏈解毒湯！》，雕爺在區(qū)塊鏈行業(yè)又開(kāi)始有了存在感。
熱衷理財(cái)，御家匯貨幣資金與收購(gòu)現(xiàn)金差距甚遠(yuǎn)
公開(kāi)資料顯示，御家匯主要從事各類型護(hù)膚品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品品牌主要包括“御泥坊”、“小迷糊”、“花瑤花”、“師夷家”、“薇風(fēng)”等，產(chǎn)品種類包括面膜類、水乳膏霜類等，其中以面膜類為主。2012年成立，2018年2月登陸資本市場(chǎng)。
最新公布的2018年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98074.91萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)57.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6503.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.05%。報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)187786.42萬(wàn)元，比上年度末增長(zhǎng)119.00%，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)132726.39萬(wàn)元，比上年度末增長(zhǎng)145.83%。
2014年、2015年、2016年、2017年和2018年1-6月，御家匯實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別為3656.29萬(wàn)元、5314.77萬(wàn)元、7377.08萬(wàn)元、15849.42萬(wàn)元和6503.38萬(wàn)元，增幅分別為45.36%、38.80%、114.85%和19.05%。御家匯的貨幣資金在同向增長(zhǎng)，2018年半年報(bào)顯示，御家匯的貨幣資金為3.30億元。
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