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8月7日，金徽酒發(fā)布2018年中報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.94億元，同比增長(zhǎng)10.31%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.58億元，同比增長(zhǎng)11.15%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.53億元，同比增長(zhǎng)10.95%。
業(yè)績(jī)?cè)鏊倬徛?嚴(yán)重區(qū)域化突圍難
金徽酒地處秦嶺南麓、嘉陵江畔的甘肅省隴南市，主導(dǎo)產(chǎn)品涵蓋“金徽年份”、“金徽正能量”、“柔和金徽”、“世紀(jì)金徽星級(jí)”、“金徽曲酒”等多個(gè)系列。
一直以來，西北市場(chǎng)是金徽酒的重點(diǎn)拓展區(qū)域，目前銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋甘肅、寧夏、陜西、新疆、西藏等地，而甘肅作為大本營(yíng)又是重中之重，今年上半年，金徽酒在甘肅省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了7.23億元，營(yíng)收占比高達(dá)91.04%，而省內(nèi)市場(chǎng)又集中在蘭州周邊及隴南市、天水市等地區(qū)，三地區(qū)合計(jì)銷售收入5.29億元，占比66.59%。
2016年和2017年，金徽酒在甘肅省內(nèi)的銷售收入比重分別為91.68%和91.9%，嚴(yán)重依賴甘肅省內(nèi)市場(chǎng)。
與部分地方酒企熱衷走向全國(guó)不同的是，金徽酒選擇的是深耕省內(nèi)及西北市場(chǎng)，其董事長(zhǎng)周志剛曾表示，金徽酒的發(fā)展戰(zhàn)略仍是立足甘肅、發(fā)展西北，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。
但不容忽視的是，白酒行業(yè)的品牌消費(fèi)集中度不斷加深，行業(yè)呈現(xiàn)出向高品質(zhì)、大品牌轉(zhuǎn)變，金徽酒一方面需應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)一二線知名品牌的不斷滲透，另一方面，省內(nèi)市場(chǎng)畢竟空間有限，還需面臨省內(nèi)諸如紅川、武酒、漢武御等多家地方酒企虎視眈眈，金徽酒壓力不小。
此外，若金徽酒意欲擴(kuò)張西北地區(qū)其他省市，仍然面臨諸多強(qiáng)力的對(duì)手 ，如新疆的伊力特、青海的青青稞酒、內(nèi)蒙古的河套酒業(yè)等，2017年年報(bào)顯示，伊力特和青青稞酒2017年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.19億元和13.18億元。
事實(shí)上，或是由于困于省內(nèi)難以走出去，金徽酒近年來業(yè)績(jī)?cè)龇谕袠I(yè)內(nèi)一直處于較低水平，今年上半年?duì)I業(yè)收入增幅僅為10.31%，2015年至2017年，營(yíng)業(yè)收入增幅分別為16.74%、8.02%和4.35%。同期的凈利潤(rùn)增幅均跑贏營(yíng)收增幅，這主要還是得益于金徽酒調(diào)整產(chǎn)品結(jié)果，高毛利率的高檔酒占比不斷提升。
大股東高比例質(zhì)押存風(fēng)險(xiǎn) 機(jī)構(gòu)二季度齊減持
今年6月，金徽酒拋出一份定增方案，擬募集資金總額不超過5.3億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于隴南春車間技術(shù)改造項(xiàng)目、金徽酒生產(chǎn)及綜合配套中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
根據(jù)公告顯示，經(jīng)銷商通過華龍證券-金徽酒正能量1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)不超過12315萬元，占募集資金總額23%。員工通過金徽酒股份有限公司第一期員工持股計(jì)劃認(rèn)購(gòu)不超過7311萬元，占募集資金總額14%。
金徽酒2016年3月IPO上市，彼時(shí)募資7.1億，用于優(yōu)質(zhì)酒釀造技術(shù)改造項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項(xiàng)目、信息化建設(shè)及科技研發(fā)項(xiàng)目。根據(jù)公司公告，截止2017年底時(shí)，IPO募資的7.1億元，僅剩681.83萬元。
值得注意的是，金輝酒大股東高比例股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，數(shù)據(jù)顯示，金徽酒控股股東亞特集團(tuán)已經(jīng)累計(jì)質(zhì)押股份1.76億股，占其所持股份的87.45%，占公司總股本的48.34%。
從股東持股情況來看，今年二季度，前十大流通股東中，5名股東均進(jìn)行了減持，聚寶盆95號(hào)信托減持61.6萬股，長(zhǎng)安投資798號(hào)信托減持50.73萬股，招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金減持69.66萬股，另外個(gè)人投資者張虎、胡鳳華分別減持157.26萬股和20萬股。
來源：新浪財(cái)經(jīng)
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