2017年6月28日，浙江�？狄蛳虬不諊�(guó)厚融資，將持有的1.15億股（占總股本10.83%）質(zhì)押給安徽國(guó)厚，借款期限一個(gè)月。2017年7月25日蓮花健康公告稱，上述質(zhì)押展期一年。
2018年2月7日，蓮花健康再度宣布，浙江�？狄褜⑵涑钟械�1012.25萬(wàn)股無(wú)限售流通股補(bǔ)充質(zhì)押給安徽國(guó)厚。質(zhì)押完成后，睿康投資累計(jì)質(zhì)押的股份數(shù)量已占其所持有公司股份總額的100%。
時(shí)至2018年6月27日，因該公司股價(jià)連續(xù)下跌已跌破平倉(cāng)線，為補(bǔ)充質(zhì)押，浙江�？涤謱⑵涑钟械膶�(duì)蓮花健康1.78億元債權(quán)質(zhì)押給安徽國(guó)厚。
除此之外，2018年2月，福建平潭萬(wàn)豐長(zhǎng)富投資管理中心合伙企業(yè)（有限合伙）亦與安徽國(guó)厚簽署協(xié)議，將前者所持2.2億元對(duì)蓮花健康和擔(dān)保人的債權(quán)及擔(dān)保權(quán)利轉(zhuǎn)讓給后者。
對(duì)此，有分析人士指出，安徽國(guó)厚對(duì)蓮花健康或有實(shí)施債轉(zhuǎn)股的打算。
《投資時(shí)報(bào)》記者注意到，目前新進(jìn)蓮花健康6位董事會(huì)成員中，除3位獨(dú)立董事外，其余3位董事疑似具有安徽國(guó)厚背景。
今年5月，蓮花健康股東大會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于提名董事候選人的議案》，浙江�？堤崦蹙S法、羅賢輝為公司董事并獲得通過(guò)。56歲的王維法，畢業(yè)于安徽大學(xué)，一直在六安市檢察系統(tǒng)工作，直至2017年12月退休；董事羅賢輝自2014年至今在安徽國(guó)厚任資金管理部副經(jīng)理，歷任風(fēng)險(xiǎn)管理部及戰(zhàn)略投資與發(fā)展部經(jīng)理、并購(gòu)重組部副總經(jīng)理。
公開(kāi)信息顯示，安徽國(guó)厚成立于2014年4月，由安徽博雅投資有限公司（下稱安徽博雅）和上海東興投資控股發(fā)展有限公司（下稱上海東興）等發(fā)起成立。其中，上海東興為四大資產(chǎn)管理公司（AMC）之一東方資產(chǎn)全資子公司。安徽博雅持有安徽國(guó)厚34.19%股份，為第一大股東，而安徽博雅由李厚文通過(guò)直接、間接的方式100%持股。
值得注意的是，2000年至2003年，李厚文曾任六安舒城縣第七建筑公司技術(shù)員，之后又任舒城縣萬(wàn)佛湖建筑公司五顯分公司總經(jīng)理�？梢钥闯觯詈裎尼绕鹩诎不樟�，與目前蓮花健康代理董事長(zhǎng)王維法在“六安”或有交集。
多因素致持續(xù)虧損
從數(shù)據(jù)看，目前的蓮花健康財(cái)務(wù)狀況并不佳，甚至可說(shuō)債臺(tái)高筑。
自2011年起，蓮花健康的資產(chǎn)負(fù)債率幾乎都在70%以上，尤其是2015—2017年，其資產(chǎn)負(fù)債率分別高達(dá)99.47%、98.56%、105.86%。截至2018年一季度，蓮花健康資產(chǎn)總額為18.66億元，負(fù)債總額為20.11億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)107.82%。
正是由于多年來(lái)資產(chǎn)負(fù)債率一直較高，其每年承擔(dān)的有息負(fù)債利息負(fù)擔(dān)沉重。2014 年—2017年，該公司每年利息成本分別為6125.61萬(wàn)元、5888.18萬(wàn)元、4959.78萬(wàn)元和 5359.52萬(wàn)元。
蓮花健康公司相關(guān)人士也坦言：“公司基本失去融資功能，自籌資金已不可能。目前大部分短期借款已逾期多年，且已進(jìn)入訴訟程序，這給公司帶來(lái)沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。”
至于蓮花健康存在大量逾期銀行貸款的原因，該公司表示，主要系1999年至2004年間，由于過(guò)度擴(kuò)張、兼并收購(gòu)、環(huán)保投入、工藝改造等原因，集中占用了公司大量資金，導(dǎo)致2004年資金鏈發(fā)生斷裂，銀行貸款無(wú)法償還。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，其凈利潤(rùn)下滑也逐步加劇。數(shù)據(jù)顯示，2011年—2017年，蓮花健康歸母凈利潤(rùn)分別為-4.59億元、3657.08萬(wàn)元、-3.29億元、2386.95萬(wàn)元、-5.08億元、6254.74萬(wàn)元和-1.03億元。七年間，該公司合計(jì)虧損12.76億元，2018年一季度虧損3031萬(wàn)元。
“包袱較重”或許也是蓮花健康連年虧損的主要原因之一。在《投資時(shí)報(bào)》記者采訪中，蓮花健康證券部人士也重點(diǎn)提及了“人員較多”和“設(shè)備陳舊”兩點(diǎn)。
不過(guò)，同業(yè)情況并不都如此“糟糕”。同樣是味精生產(chǎn)企業(yè)的阜豐集團(tuán)（0546.HK）和梅花生物（600873.SH）卻實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，阜豐集團(tuán)2011年?duì)I業(yè)額和凈利潤(rùn)分別為84.70億元和6.04億元，2017年底的數(shù)據(jù)分別為131.70億元和13.30億元；梅花生物2011年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為68.66億元和7.2億元，而2017年底的數(shù)據(jù)為111.32億元和11.74億元；2018年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為32.07億元和2.48億元。
分析人士認(rèn)為，近幾年，蓮花健康資金鏈?zhǔn)冀K處于緊張的死循環(huán)狀態(tài)，歷史遺留的多數(shù)債務(wù)至今無(wú)力償還，不僅使得公司難以通過(guò)正常融資渠道進(jìn)行融資，也嚴(yán)重制約了公司實(shí)施有利于發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃及其相應(yīng)的項(xiàng)目投資計(jì)劃。
帶病運(yùn)營(yíng)，或許是制約該公司的一個(gè)死結(jié)。
未來(lái)，其出路又在何方？
《投資時(shí)報(bào)》記者 文馨
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