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招股書(shū)顯示，2015-2017年，丸美股份對(duì)前十大銷售客戶合計(jì)實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別約4.44億元、4.75億元和5.21億元。經(jīng)銷模式下，北京美妮美雅商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京美妮美雅”）可以說(shuō)是丸美股份的重要銷售客戶。2015-2017年，丸美股份對(duì)北京美妮美雅實(shí)現(xiàn)的銷售分別約為1億元、1.62億元和2.19億元，期間北京美妮美雅一直為丸美股份的第一大客戶。
據(jù)了解，北京美妮美雅成立于2012年，其銷售渠道為電子商務(wù)平臺(tái)。通過(guò)查詢丸美股份此前披露的招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，北京美妮美雅在2013年尚未能躋身丸美股份前五大客戶之列，2014年丸美股份對(duì)北京美妮美雅實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為5210.07萬(wàn)元。發(fā)審委也曾要求丸美股份對(duì)北京美妮美雅的銷售收入增速遠(yuǎn)高于其他線上經(jīng)銷商增速的原因及合理性、是否與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明。
在許小恒看來(lái)，經(jīng)銷模式之所以被重點(diǎn)關(guān)注，主要是經(jīng)銷模式為主的企業(yè)，銷售業(yè)績(jī)真實(shí)性會(huì)存在疑問(wèn)。丸美股份稱，公司仍將保持以經(jīng)銷模式為主的產(chǎn)品銷售模式。一位日化專家則認(rèn)為，經(jīng)銷模式作為丸美股份重要的營(yíng)收方式，如若減少、甚至舍棄這一模式將對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>
“不差錢(qián)”仍擬募資存疑
在似乎并不缺錢(qián)的情況下，丸美股份擬上市后募資數(shù)億元的行為頗有一番“獅子大開(kāi)口”之意。
招股書(shū)顯示，丸美股份擬在上市后募集資金約5.84億元，用于彩妝產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)項(xiàng)目三個(gè)項(xiàng)目，其中丸美股份在彩妝產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目上使用的募集資金約2.5億元。
丸美股份的彩妝產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目擬由廣州丸美生物科技有限公司為實(shí)施主體，主要生產(chǎn)用于美化和改善皮膚功能的丸美彩妝產(chǎn)品，包括臉部彩妝、眼部彩妝、唇部彩妝三大類，細(xì)分為卸妝膏、卸妝液/乳、口紅、粉餅四大類產(chǎn)品。丸美股份在招股書(shū)中稱，旨在建立彩妝產(chǎn)品生產(chǎn)基地，多元化公司現(xiàn)有產(chǎn)品品類，以滿足公司日益增加的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模和業(yè)務(wù)發(fā)展需求。
據(jù)了解，丸美股份2017年開(kāi)始向彩妝市場(chǎng)進(jìn)行試水，并新增以“自信時(shí)尚”為品牌內(nèi)涵的“戀火”產(chǎn)品。丸美股份“戀火”產(chǎn)品在2017年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為161.83萬(wàn)元，丸美股份稱，項(xiàng)目建成后，公司實(shí)現(xiàn)彩妝產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入達(dá)56000萬(wàn)元。
不過(guò)丸美股份似乎并不缺錢(qián)，截至2017年12月31日，丸美股份的貨幣資金約為11.03億元，2015-2017年丸美股份的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為-1552.72萬(wàn)元、-1635.18萬(wàn)元和-1228.51萬(wàn)元。許小恒認(rèn)為，丸美股份有圈錢(qián)的嫌疑，但更多是為了提高品牌影響力，有了資本市場(chǎng)的加持有利于對(duì)原有渠道、產(chǎn)品、研發(fā)、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)進(jìn)行系統(tǒng)整合優(yōu)化，可能擁有更多發(fā)展機(jī)會(huì)。
不過(guò)，丸美股份試水彩妝面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。中信建投在研報(bào)中指出，中國(guó)彩妝市場(chǎng)前十大公司市占率合計(jì)為65.7%，集中度較高，其中歐萊雅、LVMH、雅詩(shī)蘭黛等國(guó)際龍頭公司優(yōu)勢(shì)明顯，市場(chǎng)占有率大幅領(lǐng)先，其中僅歐萊雅一家市占率便接近中國(guó)本土公司的兩倍，本土彩妝企業(yè)相較真正的國(guó)際巨頭仍存在明顯差距。
北京商報(bào)記者 劉鳳茹/文 王飛/制表 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 丸美股份 |
