營(yíng)收靠賒銷異于同行
現(xiàn)金流開倒車“造血”能力不足
2018年6月15日，對(duì)于榮成環(huán)科的環(huán)保問題，證監(jiān)會(huì)在申請(qǐng)文件反饋意見中，要求就公司是否屬于重污染行業(yè)、是否符合國(guó)家和地方環(huán)保要求、是否發(fā)生環(huán)保事故、有關(guān)污染處理設(shè)施的運(yùn)轉(zhuǎn)是否正常有效等問題提出補(bǔ)充核查意見。除了環(huán)保問題，證監(jiān)會(huì)也在反饋意見中，6次提及榮成環(huán)科的現(xiàn)金流量表的相關(guān)情況。
而欲了解榮成環(huán)科的現(xiàn)金流情況，則需要從公司整體業(yè)務(wù)情況分析。
根據(jù)招股書，2015-2017年，榮成環(huán)科的營(yíng)業(yè)收入分別為419,728.87萬元、521,453.48萬元、822,563.84萬元，2016-2017年同比增長(zhǎng)24.24%、57.74%。
但公司營(yíng)收的增長(zhǎng)卻跑輸了應(yīng)收款。榮成環(huán)科2015-2017年應(yīng)收賬款分別為695,92.64萬元、720,13.29萬元、125,942.98萬元。2016-2017年同比增長(zhǎng)了3.48%，和74.89%。
應(yīng)收票據(jù)方面，2015-2017年的金額分別為635,82.21萬元、109,674.35萬元、196,436.29萬元。2016-2017年同比均大幅增長(zhǎng)72.49%、79.11%。
榮成環(huán)科的賒銷情況愈發(fā)嚴(yán)重。
2015-2017年，榮成環(huán)科應(yīng)收款項(xiàng)分別占其營(yíng)收比例分別為的31.73%、34.84%、39.19%。
而已上市同業(yè)公司這項(xiàng)數(shù)據(jù)的算術(shù)平均值為29.47%、26.42%、27.80%。
榮成環(huán)科應(yīng)收款項(xiàng)分別占其營(yíng)收比例，與上述同行公司平均值逐步擴(kuò)大，分別為2.26%、8.42%、11.39%。
除了收入靠“賒銷”，榮成環(huán)科還出現(xiàn)了凈利潤(rùn)暴增卻造血能力不足的奇怪現(xiàn)象。
從盈利情況來看，榮成環(huán)科2015-2017年的凈利潤(rùn)分別為4,222.13萬元、25,802.48萬元、69,409.94萬元，2016-2017年同比增長(zhǎng)511.13%、169%。
而榮成環(huán)科2015-2017年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別為52,284.29萬元、33,228.32萬元、-26,806.86萬元。2016-2017年同比增長(zhǎng)-36.45%、-180.67%，近兩年一直處于負(fù)增長(zhǎng)的尷尬境地。
“造血”能力不足的榮成環(huán)科，此番卻欲通過上市大舉募資39.63億元，其中有12.6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，8.70億元用于償債，累計(jì)占比為53.73%。
營(yíng)收靠賒銷，“造血”能力不足，在“內(nèi)功”修煉不足的情況下大舉擴(kuò)張，或非明智之舉�！兑钾�(cái)信》將繼續(xù)跟蹤，為您奉上專業(yè)有趣的深度內(nèi)容。
來源：《壹財(cái)信》曉文
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