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乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，我國(guó)每年奶酪消費(fèi)中有70%流向烘焙、餐飲渠道，零售端消費(fèi)并沒有明顯增長(zhǎng)，僅兒童再制奶酪市場(chǎng)增長(zhǎng)較快，但目前主要品牌集中在百吉福、小小光明等。“廣澤股份加大零售布局，如果銷售不成規(guī)模將很難承受費(fèi)用上漲，其擴(kuò)張方式比較激進(jìn)。此外，隨著進(jìn)口奶酪質(zhì)、量齊漲，其產(chǎn)能擴(kuò)大也是盲目樂觀，整體更像是在給資本市場(chǎng)講故事。”
根據(jù)中國(guó)報(bào)告網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)近十年奶酪進(jìn)口量和進(jìn)口額保持著25%以上的速度增長(zhǎng)。目前，國(guó)內(nèi)奶酪市場(chǎng)半壁江山已被外資品牌占據(jù)，妙可藍(lán)多市占率位列第六，剩余大部分市場(chǎng)則被其他品牌瓜分。
3 資產(chǎn)置換存疑
除市場(chǎng)擴(kuò)張被指“激進(jìn)”外，圍繞此前廣澤股份礦業(yè)乳業(yè)資產(chǎn)置換的疑問(wèn)也不絕于耳。
2015年8月，廣澤股份前身華聯(lián)礦業(yè)的控股股東變更為廣澤投資控股集團(tuán)有限公司總裁的柴琇，自此開始了大股東旗下的乳業(yè)資產(chǎn)置入計(jì)劃。同年11月，華聯(lián)礦業(yè)發(fā)布公告，擬以股份發(fā)行方式向柴琇、廣澤乳業(yè)投資購(gòu)買廣澤乳業(yè)100%股權(quán)，向吉乳集團(tuán)購(gòu)買吉林乳品100%股權(quán)，交易金額合計(jì)達(dá) 8.06億元。而廣澤乳業(yè)和吉林乳業(yè)的實(shí)際控制人正是崔民東、柴琇夫婦。
截至2015年9月30日，廣澤乳業(yè)凈資產(chǎn)僅為8236.43萬(wàn)元，但預(yù)估值達(dá)5.52億元，增值率高達(dá)570.44%。在預(yù)估基準(zhǔn)日后，柴琇又對(duì)廣澤乳業(yè)增資2億元，使廣澤乳業(yè)預(yù)估值增加至7.52億元。當(dāng)時(shí)便有媒體質(zhì)疑，廣澤股份大股東有推升標(biāo)的溢價(jià)之嫌。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析認(rèn)為，由于廣澤股份置入的乳業(yè)資產(chǎn)不屬于輕資產(chǎn)或高成長(zhǎng)行業(yè)，其較高的溢價(jià)率難被接受，因此大股東通過(guò)財(cái)務(wù)技巧對(duì)標(biāo)的企業(yè)增資2億元，實(shí)際上未付出任何代價(jià)，卻讓標(biāo)的企業(yè)的凈資產(chǎn)溢價(jià)率從7倍左右降至不足3倍，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和外部投資者具有很大的迷惑性。
至2016年4月，華聯(lián)礦業(yè)再次修改重組預(yù)案，以資產(chǎn)置換方式置出采礦業(yè)全部股權(quán)，置入廣澤乳業(yè)、吉林乳品100%股權(quán)，同時(shí)向柴琇、蒙牛集團(tuán)等定向募資不超過(guò)17.11億元，用于廣澤乳品加工中心改擴(kuò)建項(xiàng)目、吉林乳品奶酪加工建設(shè)項(xiàng)目等。
此舉亦引發(fā)監(jiān)管部門關(guān)注。2016年5月，上交所對(duì)華聯(lián)礦業(yè)下發(fā)問(wèn)詢函，要求其對(duì)調(diào)整資產(chǎn)重組方案、由雙主業(yè)變?yōu)閱我蝗闃I(yè)戰(zhàn)略、交易方案調(diào)整后變更財(cái)務(wù)顧問(wèn)的原因等進(jìn)行說(shuō)明。華聯(lián)礦業(yè)回復(fù)稱，采鐵礦石業(yè)務(wù)大幅虧損，奶酪行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮�，為避免退市風(fēng)險(xiǎn)，公司調(diào)整了資產(chǎn)重組方式和發(fā)展戰(zhàn)略。
2016年8月，“山東華聯(lián)礦業(yè)控股股份有限公司”工商登記變更為“上海廣澤食品科技股份有限公司”，“華聯(lián)礦業(yè)”也搖身變?yōu)?ldquo;廣澤股份”。
有聲音質(zhì)疑，廣澤股份大股東旗下乳業(yè)資產(chǎn)是在以此種方式變相借殼上市。沈萌則認(rèn)為，廣澤股份修改重組方案是因發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)無(wú)法走快速審批通道，且容易被認(rèn)定為借殼上市而被從嚴(yán)審核。
針對(duì)廣澤股份零售端布局、產(chǎn)能擴(kuò)大的依據(jù)，外界對(duì)其乳業(yè)資產(chǎn)置換的質(zhì)疑等問(wèn)題，新京報(bào)記者自4月26日起聯(lián)系廣澤股份，其證券代表稱需與董秘協(xié)商后回答，正在準(zhǔn)備回復(fù)材料，但截至發(fā)稿尚未收到其反饋。
新京報(bào)記者 郭鐵 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 廣澤股份擴(kuò)張奶酪零售被指“盲目” 廣澤股份間接收購(gòu)西澳州老牌乳企Brownes 搜索更多: 廣澤股份 |
