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此外，新浪財經(jīng)還注意到，目前中公教育僅一級子公司就有21家，在全國31個省份擁有近1000家地市直營分部，而亞夏汽車在早前的公告中也披露，所聘請的資產(chǎn)評估機構(gòu)為中通誠資產(chǎn)評估有限公司和北京亞太聯(lián)華資產(chǎn)評估有限公司，同時聘請兩家資產(chǎn)評估公司的情況在A股中實屬罕見，對一家成立至今僅8年時間的教育類公司而言，擴張不可謂不激進。
那么，中公教育185億的估值是否合適，投資價值幾何呢？
對比公司10億的凈資產(chǎn)和近兩年業(yè)績情況能夠看到，按借殼上市時的價格算，對應2018年的動態(tài)市盈率大約20倍，而2017年靜態(tài)市盈率更是高達37倍，相對于未來幾年30%的預測利潤增速而言，由于PEG基本等于1，可以說價值已被“充分發(fā)現(xiàn)”，復牌后股價繼續(xù)上漲，則開始透支未來價值。
此外，目前中公教育凈資產(chǎn)僅10億元，評估值為185.35億元，評估增值率高達1752.92%。盡管教育培訓屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，但超過17倍的溢價，也很難與“便宜”沾邊。
創(chuàng)始人8年增值超萬倍 員工、機構(gòu)依舊被套
借助公務員考試培訓的大風口，公司業(yè)績高速成長的同時，中公教育的創(chuàng)始人也賺的盆滿缽滿。
新浪財經(jīng)注意到，公司法人、創(chuàng)始人王振東2010年2月注冊成立中公教育，當時的出資額為25萬元。而按照本次重組方案中185億的估值、王振東將持有發(fā)行后838788246股，占54.8億總股本的15.3%，價值高達約28.3億。從25萬到28億，8年時間，增值幅度超過1萬倍！
但與此同時，新浪財經(jīng)還注意到，作為被借殼方的亞夏汽車，2016年2月其員工以6.31元/股（10送8復權(quán)后）的價格參與了員工持股計劃；同年5月，申萬菱信、財通基金、第一創(chuàng)業(yè)等7家機構(gòu)也以5.6元/股（10送8復權(quán)后）的價格參與了定增，至停牌時，浮虧分別已達35%和28%。
重組方案公告后，公司并沒有立即復牌。不過新浪財經(jīng)從業(yè)內(nèi)人士了解到，復牌應該就在幾日內(nèi)，并且受方案落地的利好刺激，大概率會出現(xiàn)一波上漲。但停牌前疲弱的股價帶來的巨量套牢盤，以及早已算不上便宜的估值，在上漲后是否更值得投資者們警惕呢？
（新浪財經(jīng) 公司觀察 文/丁昊） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 中公教育 |
