據(jù)記者從復(fù)星集團(tuán)獲得的官方消息，復(fù)星國(guó)際有限公司（簡(jiǎn)稱“復(fù)星國(guó)際”，00656：SEHK）及其子公司（簡(jiǎn)稱“復(fù)星”）于12月20日晚間宣布與朝日集團(tuán)控股株式會(huì)社（簡(jiǎn)稱“朝日集團(tuán)”2502： TYO ）簽署協(xié)議，以每股27.22港元的價(jià)格收購(gòu)其持有的青島啤酒股份有限公司（簡(jiǎn)稱“青島啤酒”00168：SEHK， 600600：SH）合計(jì)243，108，236股H股，交易總規(guī)模約66億港元，交易之后，復(fù)星持有青島啤酒總發(fā)行股份數(shù)約17.99%。青島啤酒（600600.SH）于12月20日晚間亦發(fā)布公告證明此事。

　　朝日與復(fù)星的交易預(yù)計(jì)2018年3月28日正式完成，與青島啤酒集團(tuán)的交易預(yù)計(jì)3月30日正式完成。

　　青島啤酒在全國(guó)20個(gè)省、直轄市和自治區(qū)擁有60余家啤酒廠，年產(chǎn)量達(dá)80億升。2017年前三季度，青島啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入233.8億元人民幣（約合35億美元），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.7億元人民幣（約合2.76億美元）。青島啤酒總裁黃克興表示：“我們非常歡迎復(fù)星成為青島啤酒的股東，希望通過雙方資源的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，為青島啤酒創(chuàng)造新的機(jī)遇、帶來新的發(fā)展。”

　　復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌表示，“通過將青島啤酒的品牌、產(chǎn)品與復(fù)星高效的運(yùn)營(yíng)模式及全球快樂生態(tài)系統(tǒng)嫁接，我們對(duì)青島啤酒的未來前景有信心，我們相信青島啤酒將引領(lǐng)啤酒消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，服務(wù)廣大消費(fèi)者品質(zhì)生活、美好生活的追求，從而實(shí)現(xiàn)品牌價(jià)值和市場(chǎng)份額的持續(xù)增長(zhǎng)。”

　　郭廣昌提到的“全球快樂生態(tài)系統(tǒng)”頗為值得關(guān)注。

　　此前，復(fù)星集團(tuán)屢次在文旅產(chǎn)業(yè)投下重金。2015年3月收購(gòu)全球著名的法國(guó)度假村集團(tuán)地中海俱樂部（Club Med），接著又拿下加拿大國(guó)寶太陽馬戲團(tuán)25%的股權(quán)。

　　在時(shí)尚領(lǐng)域，2013年復(fù)星投資美國(guó)知名女性時(shí)裝奢侈品牌St.John ；2017年入股中國(guó)最大的內(nèi)衣零售商都市麗人，持有都市麗人擴(kuò)大后股本11.2%的股份，成為第二大股東。

　　又據(jù)美國(guó)《女裝日?qǐng)?bào)》消息，復(fù)星集團(tuán)目前正在尋求收購(gòu)意大利奢侈內(nèi)衣品牌La Perla。1954年誕生的La Perla先后請(qǐng)過奚夢(mèng)瑤、劉雯等知名模特代言，在今年維密大秀前上線了電商服務(wù)。

　　復(fù)星的時(shí)尚版圖已經(jīng)包括希臘時(shí)尚品牌Folli Follie、法國(guó)時(shí)裝品牌 IRO、美國(guó)女裝品牌 St． John、意大利高定男裝 Caruso、時(shí)尚品牌 Tom Tailor 等。2017年2月，復(fù)星出現(xiàn)在美體小鋪（The Body Shop）的競(jìng)標(biāo)名單中，不過最后的新東家卻是一家來自巴西的化妝品公司Natura Cosmeticos。但此前，復(fù)星已經(jīng)拿下了以色列頂級(jí)死海礦物護(hù)膚品牌AHAVA。

　　除了布局輕奢品牌，復(fù)星也在關(guān)注偏向消費(fèi)端的新制造，2015年復(fù)星完成了對(duì)從事個(gè)性化高端服裝定制的紅領(lǐng)集團(tuán)的戰(zhàn)略投資。

　　上述這些收購(gòu)都頗為符合復(fù)星此前宣稱的“為中產(chǎn)階級(jí)提供富足、健康的生活方式”的定位。

　　反觀青島啤酒的產(chǎn)品矩陣，其中不乏創(chuàng)新型的中高端產(chǎn)品，這幾年在品牌年輕化、國(guó)際化下狠下功夫，請(qǐng)黃曉明為其代言，參與各種時(shí)尚音樂節(jié)，增加在年輕消費(fèi)者中間的曝光度。

　　前萬菱集團(tuán)電商副總裁，某五百?gòu)?qiáng)新零售顧問云陽子在接受《商學(xué)院》記者采訪時(shí)說，“綜觀復(fù)星的投資邏輯，主要是定位在消費(fèi)升級(jí)后的輕奢品牌以及借助于現(xiàn)代技術(shù)的新型制造業(yè)，兩者皆是圍繞消費(fèi)生態(tài)圈的構(gòu)想而展開。”

　　但同時(shí)，我們需要看到的是，啤酒行業(yè)這些年整體發(fā)展遲緩，產(chǎn)能利潤(rùn)率更是有下滑的趨勢(shì)，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年12月，中國(guó)啤酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量4506.4萬千升。與2015年中國(guó)啤酒產(chǎn)量4715.72萬千升相比，同比下降0.1%。該產(chǎn)量也創(chuàng)近六年最低。因此如何在啤酒業(yè)開出一條生路極為挑戰(zhàn)。

（2010-2016年中國(guó)啤酒產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率）

　　中國(guó)的啤酒市場(chǎng)一直由華潤(rùn)、青啤和嘉士伯主導(dǎo)。從規(guī)模上，華潤(rùn)更勝一籌，從利潤(rùn)表現(xiàn)來看，青啤更勝一籌。一直盤踞在中國(guó)高端啤酒市場(chǎng)的百威英博2016財(cái)報(bào)顯示，利潤(rùn)從前一年的85.13億美元下跌到48.53億美元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)0.2%，產(chǎn)品銷量同比下跌2%。從2017半年財(cái)報(bào)來看，華潤(rùn)啤酒毛利增長(zhǎng)為3.16%，青啤則為7.39%。

青島啤酒2017中報(bào)  主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

圖：華潤(rùn)啤酒2017中期業(yè)績(jī)報(bào)告

　　另一方面，從百威英博的數(shù)據(jù)來看，2016年其在華銷量下降了1.2%，收入?yún)s增長(zhǎng)1.3%，受持續(xù)高端化所驅(qū)動(dòng)，稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)增長(zhǎng)6.6%。2016年，在整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)，百威英博高端啤酒品牌的市場(chǎng)份額為25.5%。

　　因此，這一角度來看，復(fù)星下子青啤，看中的是青啤在中高端市場(chǎng)未來的贏利潛力。

　　不足的是，在青啤的銷售構(gòu)成中，大本營(yíng)山東地區(qū)占據(jù)總收入的55.86%，在其他地區(qū)，尤其是東南地區(qū)能力不足，在全國(guó)并未形成均衡發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

　　而未來，復(fù)星借助其“全球快樂生態(tài)系統(tǒng)”，在其衣食住行的全生態(tài)鏈中不知能幫助青啤提升幾何？

　　文/新浪 《商學(xué)院》錢麗娜

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