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10月11日晚間，水井坊發(fā)布公告稱為旗下4家全資子公司銀行授信提供擔(dān)保，擔(dān)保金額從現(xiàn)有3.5億元基礎(chǔ)上增加至6億元。事實(shí)上，水井坊此次擴(kuò)增擔(dān)保金額距離上次僅相隔45天。同時(shí)，北京商報(bào)記者查詢水井坊2017年上半年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，其中被擔(dān)保的兩家銷售子公司期末凈資產(chǎn)總額均為資不抵債狀態(tài)，分別虧損5168萬(wàn)元和1885萬(wàn)元。白酒營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛表示，中國(guó)白酒企業(yè)為子公司進(jìn)行擔(dān)保的行為屬于正常的資本層面操作。今年以來(lái)水井坊實(shí)施快速擴(kuò)張的策略，對(duì)渠道和市場(chǎng)造成的壓力在子公司資金層面顯現(xiàn)。此次擔(dān)保反映了水井坊緩解資金危機(jī)鞏固基本盤(pán)的意圖。
3家子公司資不抵債
據(jù)水井坊發(fā)布的《關(guān)于為全資子公司銀行授信提供擔(dān)保的公告》顯示，水井坊及其全資子公司成都瑞錦商貿(mào)有限公司、成都江海貿(mào)易發(fā)展有限公司、成都騰源酒業(yè)營(yíng)銷有限公司、成都蓉上坊營(yíng)銷有限公司在匯豐銀行（中國(guó)）有限公司成都分行申請(qǐng)的期限為一年的集團(tuán)綜合授信，在現(xiàn)有3.5億元基礎(chǔ)上增加至6億元。此外，水井坊將就新增部分為各子公司在授信項(xiàng)下的義務(wù)提供連帶責(zé)任擔(dān)保。
水井坊2017年半年報(bào)顯示，擔(dān)保的4家公司中成都瑞錦商貿(mào)有限公司和成都騰源酒業(yè)營(yíng)銷有限公司，期末凈資產(chǎn)總額均為資不抵債狀態(tài)，分別虧損5168萬(wàn)元和1885萬(wàn)元。值得注意的是，資不抵債的兩家公司均為負(fù)責(zé)銷售的公司。此外，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，同樣負(fù)責(zé)銷售的成都水井坊酒業(yè)有限公司上半年凈資產(chǎn)虧損達(dá)9543萬(wàn)元。對(duì)此，中原證券在對(duì)水井坊進(jìn)行中報(bào)點(diǎn)評(píng)時(shí)指出，銷售費(fèi)用投入過(guò)大，侵蝕了公司利潤(rùn)。
事實(shí)上，水井坊此次為4家全資子公司增加擔(dān)保金額距離上次提供擔(dān)保僅僅相隔45天，8月29日，水井坊曾發(fā)布公告表示為旗下4家全資子公司向匯豐銀行（中國(guó)）有限公司成都分行申請(qǐng)的期限為一年的3.5億元集團(tuán)綜合授信。
兩個(gè)月內(nèi)連續(xù)擔(dān)保金額達(dá)6億元，引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)于水井坊子公司盈利能力猜測(cè)。相關(guān)證券從業(yè)人士指出，一般而言，子公司盈利水平不足，為保證信貸得以償還，同時(shí)避免壞賬的情況，銀行會(huì)要求母公司提供擔(dān)保。
水井坊董事會(huì)方面針對(duì)擔(dān)保事宜表示，公司擁有對(duì)全資子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行有效管理與監(jiān)控的能力，并保證授信額度內(nèi)款項(xiàng)不被濫用和及時(shí)償還。此次擔(dān)保利于全資子公司籌措生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金，進(jìn)一步提高其經(jīng)濟(jì)效益，符合公司整體利益。
擴(kuò)張“后遺癥”隱現(xiàn)
對(duì)于此次水井坊為子公司擴(kuò)增擔(dān)保金額，有業(yè)內(nèi)人士指出，水井坊或借助此次擔(dān)保注資進(jìn)行一系列大動(dòng)作，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)展，為企業(yè)“彎道超車(chē)”做準(zhǔn)備。據(jù)水井坊近年財(cái)報(bào)顯示，被帝亞吉?dú)W收購(gòu)后，2013-2014年連續(xù)兩年虧損，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。直至2015年水井坊實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.88億元，扭虧為盈。2016年及2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利雙增。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后是水井坊針對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、價(jià)格、渠道推廣、營(yíng)銷等方面一系列的擴(kuò)張發(fā)展舉措。水井坊總經(jīng)理范祥福在年初表示，2017年將增加北京、福建、上海、天津、浙江五個(gè)新核心市場(chǎng)，同時(shí)加強(qiáng)推進(jìn)核心門(mén)店的建設(shè)，目前公司在全國(guó)有3000家左右的規(guī)模。此外，今年3月，水井坊推出高端定位戰(zhàn)略性單品——水井坊·典藏大師版。8月上旬，水井坊三大拳頭產(chǎn)品典藏大師、井臺(tái)以及臻釀八號(hào)出廠價(jià)每瓶分別上漲15元、10元、10元。
快速發(fā)展造成了企業(yè)銷售和管理費(fèi)用的上升，今年上半年水井坊管理費(fèi)用達(dá)到9870萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.83%；銷售費(fèi)用達(dá)到2.07億元，同比增長(zhǎng)100.91%。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) “開(kāi)刀”經(jīng)銷商 水井坊能否重回白酒主陣營(yíng)？ 水井坊削減經(jīng)銷商重回總代模式 能否重回主陣營(yíng)待考 水井坊最靚中報(bào)是如何煉成的？經(jīng)銷商縮減4成營(yíng)收卻增71% 營(yíng)收大增 水井坊仍難回一線陣營(yíng) 水井坊跟風(fēng)提價(jià) 搜索更多: 水井坊 |
