那年花開月正圓。
2009年10月8日，一聲鑼響后，湖南乳企澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司成功登陸香港聯交所主板市場，成為中國首家在港上市的嬰幼兒配方奶粉企業(yè)。
（2009年10月8日，澳優(yōu)乳業(yè)在香港上市）
近期，公司的股價似乎也在為紀念這個特殊日子，而不斷創(chuàng)下新高。10月3日，伴隨著香港恒生指數創(chuàng)下新高，澳優(yōu)（01717-HK）盤中也創(chuàng)下近七年來的新高，隨后6日創(chuàng)下近七年收盤新高。
六年漲幅高達300%
在國慶假期A股休市之時，港股已于10月3日開市。在10月份的3個交易日中，香港恒生指數連續(xù)大漲，并于10月6日創(chuàng)下2008年以來的新高。
與此同時，在香港上市的澳優(yōu)也創(chuàng)下近七年的新高，直逼該股上市初期創(chuàng)下的歷史高點。此外，自今年8月以來，澳優(yōu)累計漲幅已經高達62.5%，而今年以來澳優(yōu)的股價漲幅更是高達72.7%。
如果要說近一年乳業(yè)股股價表現哪家強，澳優(yōu)自然是首當其沖，居港股乳業(yè)板塊之首。實際上，自2011年見底以來，至今澳優(yōu)的累計漲幅已經高達300%。
信達國際近期研報顯示，澳優(yōu)現價相當于2018年預測市盈率約9.6倍，仍較A股和H股兩地上市同業(yè)及國際同業(yè)平均21.4估值折讓55%，隨著集團自有品牌貢獻持續(xù)提升，加上荷蘭廠房營運表現回升，及新收購項目預計料可帶動集團中長期增長，預可獲市場重新關注，估值可望重估。
澳優(yōu)重回乳業(yè)快車道
據澳優(yōu)發(fā)布的2017年上半年業(yè)績成績單顯示，截至6月30日止，澳優(yōu)的收入為17.02億人民幣，同比增長36.1%；公司擁有人應占利潤1.53億，同比增長51%。
(澳優(yōu)乳業(yè)2017年1—6月業(yè)績公告)
澳優(yōu)上市以來的業(yè)績并不是一帆風順。2009年，澳優(yōu)的銷售收入同比大增54%，歸屬母公司擁有人應占利潤同比增長158%。如此優(yōu)異業(yè)績表現一度推動股價在20個交易日內暴漲70%。
2011年，澳優(yōu)將業(yè)務拓展至乳制品行業(yè)的上游，收購了擁有奶源及生產設備的荷蘭海普諾凱的控制性股權。但是收購之后，澳優(yōu)的業(yè)績起起伏伏，每兩年業(yè)績增長，兩年業(yè)績下滑。
不過，從去年一季度開始，公司業(yè)績開始進入較快增長趨勢，單期增幅均在100%以上。2016年全年增幅高達凈利潤增長320.4%。其中，澳優(yōu)的拳頭產品羊奶配方奶粉銷售額達到7.99億元，增速接近60%，繼續(xù)在羊奶粉領域領跑。
對此，信達國際認為，澳優(yōu)旗下三批奶粉系列已先后獲內地監(jiān)管批出注冊認可，信達預期旗下其他產品系列于未來6個月時間，將陸續(xù)獲批注冊許可，利好股價；隨著集團完成并購澳洲的營養(yǎng)保健品，未來將透過在線下形式將產品銷往內地，業(yè)績貢獻有望提高。
全球化戰(zhàn)略“開花結果”
年報顯示，2016年，澳優(yōu)乳業(yè)攬收27.4億元，其中在中國的銷售額為18.2億元，海外銷售額為9.2億元（約占總銷售額的33.6%）。這一變化得益于澳優(yōu)的全球化戰(zhàn)略。
(澳優(yōu)乳業(yè)全球化戰(zhàn)略布局)
與國外乳企抱團進入國內市場不同，澳優(yōu)卻成功地“走出去”。從收奶、生產到市場終端銷售的全產業(yè)鏈條，都在走向全球化。
比如，2011年9月，澳優(yōu)并購荷蘭百年乳企海普諾凱公司(Hyproca)，融匯百年制乳經驗，打造具有全球競爭力的研發(fā)能力和制造能力，為中國市場提供營養(yǎng)安全更高標準的嬰幼兒食品。
2014年，澳優(yōu)又投資總額達1.65億歐元的綠色項目新工廠建設，新廠建成后將成為歐洲規(guī)模最大、設施最先進的嬰幼兒奶粉生產工廠之一。新工廠在2017年投產之后，將額外為荷蘭帶來120人的就業(yè)崗位。同時，澳優(yōu)乳業(yè)還收購了荷蘭的收奶公司Farmel乳業(yè)，澳優(yōu)乳業(yè)未來7年的鮮牛奶、鮮羊奶的供應均已得到保證。
2016年8月，澳優(yōu)乳業(yè)發(fā)布公告披露收購澳大利亞高端營養(yǎng)及保健品公司Nutrition Care，收購金額約合人民幣1.6億元。2017年5月，澳優(yōu)乳業(yè)收購澳大利亞知名乳企Australian Dairy Park Pty Ltd 公司100%股份。
澳優(yōu)董事長顏衛(wèi)彬表示，湖南做乳業(yè)缺乏基礎，這里乃至中國中部都缺乏所需要的乳源，注定公司必須想方設法“無中生有”，因此，澳優(yōu)將企業(yè)定位為一個依托國際奶源取得發(fā)展的公司。通過自有品牌及配方國外一流企業(yè)代工、自己擁有部分海外供應基地服務中國市場，再到以國際資源服務全球市場的三步走實現國際化。
截至目前，澳優(yōu)乳業(yè)全球共有十個工廠，中國兩個，荷蘭五個，澳大利亞兩個，新西蘭一個，已形成嬰幼兒配方奶粉、兒童奶粉、成人奶粉、液態(tài)奶、營養(yǎng)品的多元化布局。澳優(yōu)乳業(yè)也逐步從嬰幼兒配方奶粉乳企過渡到高價值綜合營養(yǎng)食品公司。從中國到荷蘭、澳大利亞、新西蘭，澳優(yōu)乳業(yè)積極響應國家乳業(yè)新政和“一帶一路”倡議，“走出去”整合世界資源服務全球市場，從而實現企業(yè)自身發(fā)展，引領中國乳業(yè)走向世界。
布局多元化營養(yǎng)產業(yè)
據了解，2017年是澳優(yōu)于2015年底制訂“黃金十年”戰(zhàn)略計劃后的第二年。上半年，公司繼續(xù)落實戰(zhàn)略計劃，包括加大嬰幼兒配方奶粉全球供應鏈建設；精簡營養(yǎng)品海外業(yè)務運作以迎合行業(yè)變化及市場需求；加強組織架構、銷售網絡及團隊建設，務求實現本集團長遠愿景。
2017年，我國迎來了二孩政策實施后第一波新生兒高峰期，這對于澳優(yōu)來說，無疑是一個巨大的市場。按照中國國家統計局之數據，中國新生嬰兒數目由2015年的16.6百萬名增加7.9%至2016年的17.9百萬名。
對此，澳優(yōu)認為，由于“全面二孩”政策放寬，加上中國家庭收入上升令更多家庭考慮養(yǎng)育第二個小孩，新生嬰兒數目以至對嬰幼兒配方奶粉之需求日后將持續(xù)上升。然而在乳企為此爭奪的你死我活之時，澳優(yōu)卻早已開始布局多元化的營養(yǎng)產業(yè)。
（澳優(yōu)乳業(yè)旗下高端營養(yǎng)品品牌Nutrition Care）
2016年8月，澳優(yōu)乳業(yè)投資收購澳洲專業(yè)高端營養(yǎng)品品牌Nutrition Care，正式進軍蓬勃發(fā)展的國際營養(yǎng)品市場。根據不同市場報告的資料，中國營養(yǎng)品業(yè)務市場規(guī)模2015年為人民幣1,200億元，預期至2020年將增至人民幣1,800億元。
除了奶粉、營養(yǎng)品業(yè)務，澳優(yōu)乳業(yè)還成立“澳優(yōu)液態(tài)營養(yǎng)品（長沙）有限公司”在中國推廣及分銷液態(tài)奶。
觀察
無中生有，獨辟蹊徑
道家認為，天下萬物生于有，有生于無。
目前，中國乳業(yè)已進入白熱化競爭階段，行業(yè)寡頭正占據大多數市場。數據顯示，2016 年銷售收入15強的乳品企業(yè)名單中，我們發(fā)現外資企業(yè)僅有雀巢與美贊臣，兩者分別以65.2億元及53.2億元的業(yè)績占15強6.37%的份額。15強的市場集中度達到59.46%。
所以，要在如此激烈的競爭中占有一席之地絕非易事。無中生有，唯有獨辟蹊徑方能夾縫中求得生存。澳優(yōu)就是這樣一家企業(yè)，并且逐漸在夾縫中日益壯大。
實際上，從澳優(yōu)創(chuàng)立以來，“無中生有，獨辟蹊徑”便成為了一種傳統。2003年11月在中國市場推出澳優(yōu)A選奶粉，并率先提出拒絕添加母乳中不含有的香精、蔗糖、麥芽糊精；
2004年針對早產兒與低重奶粉特點，推出中國市場第一款上市銷售的早產兒配方奶粉；
2005年7月摸擬母乳的營養(yǎng)與免疫特點，推出中國市場第一款“營養(yǎng)免疫”配方奶粉---金裝優(yōu)選配方奶粉。
對此，顏衛(wèi)彬指出，中國乳企走向世界，不能靠傳統的產品去與乳企巨頭比拼，必須依靠差異化的產品與其競爭。澳優(yōu)在收購海普諾凱具備羊奶粉的供應優(yōu)勢之后，確立了“以羊奶粉為突破口”的發(fā)展道路。因此，澳優(yōu)選擇強化歐洲羊奶奶源以及生產供應地位，以中國、歐洲、北美、俄羅斯、中東等地作為市場突破口，實現全球的市場布局。目前，澳優(yōu)旗下羊奶粉佳貝艾特已銷售至全球65個國家和地區(qū)。
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