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養(yǎng)殖端消費端毛利下滑幅度大
對于主業(yè)農(nóng)牧業(yè)的盈利同比出現(xiàn)大幅下滑，新希望在2017年半年報中解釋稱，利潤下降的主要原因是H7N9流感影響了禽養(yǎng)殖與禽肉業(yè)務的利潤。
從飼料起家的新希望，在既有模式不能繼續(xù)支撐企業(yè)發(fā)展的情況下，提出了延伸產(chǎn)業(yè)鏈，向養(yǎng)殖端和消費端延伸。但飼料業(yè)務始終是公司的主導業(yè)務。2017年上半年，其養(yǎng)殖和食品業(yè)務合計實現(xiàn)營業(yè)收入142.1億元，占公司匯總營業(yè)收入達37.44%，而飼料業(yè)務占主營業(yè)務比仍超過50%。
根據(jù)2016年年報，新希望飼料、肉食品、養(yǎng)殖、商貿(mào)和其它五大業(yè)務分別占營業(yè)收入比為57%、29%、5%、7%和1%左右。
在新戰(zhàn)略方向的指導下，新希望飼料業(yè)務收入在逐步下調，2014年至2016年飼料業(yè)務收入分別實現(xiàn)494億元、417億元和409億元。2017年上半年飼料營業(yè)收入同比上升14.68%，但毛利率下滑0.31個百分點至5.97%。
在半年報中，新希望并未對飼料業(yè)務毛利率下降作出說明。業(yè)內(nèi)人士分析稱，飼料行業(yè)整體利潤水平隨著行業(yè)成熟進入長期走低的趨勢，但由于下游養(yǎng)殖行業(yè)存在明顯的周期波動性，使得飼料行業(yè)利潤水平在短期經(jīng)常發(fā)生波動。
至于新希望寄予厚望的畜養(yǎng)殖業(yè)務，在2017年上半年累計銷售種豬、仔豬、肥豬111.39萬頭，同比增幅達121.2%；實現(xiàn)營業(yè)收入16.22億元，同比增長109.13%；實現(xiàn)毛利4.14億元，同比增加24.39%。與溫氏股份1848元/頭的收入相比，新希望每頭豬收入為1456元，這跟公司銷售的不少豬是種豬和仔豬有關。
禽養(yǎng)殖業(yè)務方面，該公司共銷售雞苗、鴨苗3.06億元，同比增長31.26%；肉雞銷售2769萬只，同比增長149.23%，肉鴨6000萬只。畜禽養(yǎng)殖綜合來看，2017年上半年實現(xiàn)收入37.03億元，同比大幅增115.67%，但因禽類全行業(yè)虧損，銷售價和成本倒掛，加上豬價下跌，新希望畜禽養(yǎng)殖2017年上半年實現(xiàn)37.03億元收入，但毛利率下滑22.74個百分點至9.3%，實現(xiàn)毛利潤4.4億元，同比下跌37.4%。
2017上半年，新希望的生肉屠宰業(yè)務實現(xiàn)銷售禽肉、豬肉等各類生肉111.47萬噸，同比增幅為10.8%，在深加工肉制品業(yè)務上，該公司銷售各類肉制品7.57萬噸，增幅達17.73%，該項業(yè)務實現(xiàn)收入105.07億元，同比增長7.52%。盡管產(chǎn)能大，但很大部分是外部購買的豬和禽進行屠宰，利潤自然偏低。2017年上半年新希望屠宰及肉食品毛利潤達4.8億元，同比下降1.07億元，毛利率同比下滑1.45個百分點，僅4.57%。
相關券商研報分析稱，新希望作為國內(nèi)家禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上的巨頭，足夠的規(guī)模優(yōu)勢使其飼料生產(chǎn)制造遙遙領先，其養(yǎng)殖能力與消費服務能力存在短板，一旦面臨行業(yè)景氣度下降及下游市場波動，公司會受到影響。
在消費升級的大環(huán)境下，農(nóng)牧業(yè)的企業(yè)都在布局和實踐全產(chǎn)業(yè)鏈模式，但這一模式對企業(yè)資源整合、生產(chǎn)基地獲取、管理水平，以及資金持續(xù)供給的能力要求極強。
2017半年報顯示，上半年，新希望經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為9.87億元，同比下降29.26%，為2014年以來的最低水平。截至6月底，公司流動資產(chǎn)為120.02億元，流動負債為121.05億元，流動負債高于流動資產(chǎn)。
《投資時報》記者 羅藝 共2頁 上一頁 [1] [2] 新希望產(chǎn)業(yè)新布局：進入寵物領域 5年再造一個新希望 新希望涉足寵物消費市場 新希望集團布局寵物行業(yè) 計劃收購國內(nèi)外品牌資源 寵物消費成投資新風口 新希望今宣布進軍寵物行業(yè) 新希望凈利潤首次負增長 靠全產(chǎn)業(yè)鏈布局破局待考 搜索更多: 新希望 |
