8月30號，奇點小學(xué)(奇點金服創(chuàng)辦)有幸邀請湯和松為“叫獸”，開啟奇點小學(xué)CEO實戰(zhàn)訓(xùn)練營之資本運作模塊。湯和松叫獸，曾是百度公司副總裁，操盤了去哪兒、愛奇藝、91無線、PPS等中國互聯(lián)網(wǎng)一系列重大戰(zhàn)略投資并購案。去年，他創(chuàng)立襄禾資本，投資了作業(yè)幫、VIPKID、貨拉拉、運滿滿、愛奇藝等一批賽道明星項目。在3個小時的時間里，湯和松叫獸為大家?guī)頋M滿的干貨。
互聯(lián)網(wǎng)的邏輯和本質(zhì)
整個互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，屬于人類歷史上具有質(zhì)的飛躍的三個階段：從原始工具到冷兵器時代，從冷兵器階段到工業(yè)革命，從工業(yè)革命到信息革命。信息革命從信息孤島走向信息互聯(lián)。信息互聯(lián)在PC年代形成了PC“四盤菜”，移動的“三合一”本質(zhì)增加了幾盤菜。
縱觀整個互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展脈絡(luò)，其本質(zhì)就是連接，它把世界上所有的東西量化成0和1，再進(jìn)行一種快速的連接。那為什么連接那么重要?因為連接會導(dǎo)致聚合，聚合會導(dǎo)致聚合效應(yīng)，所謂的1+1>2。實際上，聚合的能量遠(yuǎn)大于單體，單體永遠(yuǎn)是1+1的效果，完全是線性的疊加，聚合則是非線性地組合爆炸，正因如此，互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)致了基本能量對世界的改變，讓人們感受到空間在擴展、時間在壓縮。
戰(zhàn)略投資并購的邏輯
一、戰(zhàn)略投資并購怎么做?
戰(zhàn)略投資并購，正如很多業(yè)務(wù)一樣，要有自己的定位。我曾經(jīng)提出，戰(zhàn)略投資并購就是核心業(yè)務(wù)加強、生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)和未來布局。
第一，核心業(yè)務(wù)加強。首先，對一切直接加強或?qū)儆诤诵臉I(yè)務(wù)的技術(shù)、產(chǎn)品、團(tuán)隊、甚至是市場份額，就要通過收購或控股方式來做。
第二，生態(tài)建設(shè)。關(guān)于投資生態(tài)的理解有如下兩點：生態(tài)要繁榮;生態(tài)要友好。
生態(tài)要繁榮，任何公司和其生態(tài)是一個共生關(guān)系。在當(dāng)今中國互聯(lián)網(wǎng)格局中，對任何公司而言，建設(shè)生態(tài)是永遠(yuǎn)的，但不一定是稀缺的，只要有好想法，就會有人投資。身為戰(zhàn)略資本運作者，有沒有必要投錢，就看是不是能促進(jìn)生態(tài)中稀缺資源的繁榮。
但繁榮不一定意味著友好。友好與否，和生態(tài)的結(jié)構(gòu)很有關(guān)系，如果是壟斷或集中度很高的生態(tài)環(huán)境，一般就要很小心，要考慮運用資本力量促進(jìn)友好。
第三，未來布局。大公司不做未來布局很可能被顛覆。打敗Yahoo的不是另外一個Yahoo，是Google;打敗今天BAT巨頭的，不是另外一個“me too”的互聯(lián)網(wǎng)公司，今天誰也不知道是什么，但要有必須是徹底顛覆性的技術(shù)、產(chǎn)品或形態(tài)。
對戰(zhàn)略投資者來講，任何項目有兩個基本問題：
第一，這個項目的獨立發(fā)展前景。
第二，為什么“我們”來做這件事情。
為什么呢?因為獨立發(fā)展前景往往是財務(wù)問題，為什么我們來做則是戰(zhàn)略合作協(xié)同性問題。把它們做成一個四象限的決策機制，即所謂戰(zhàn)略意義由小到大，財務(wù)回報由低到高，最終如何來做決策?當(dāng)然最理想的就是，財務(wù)回報也好，戰(zhàn)略意義也大……
二、參小股對創(chuàng)業(yè)者意義何在?
對戰(zhàn)略投資者，占10%或20% 的小股，其戰(zhàn)略意義究竟有多大?這是一個看似簡單，其實很復(fù)雜的問題。美國公司，例如Google， Microsoft, Facebook, 很少到處參股;而中國企業(yè)，所謂戰(zhàn)略參小股很普遍。戰(zhàn)略參股，究竟有多大意義，值得思考。具體案例要具體分析，總體而言，參小股的戰(zhàn)略意義有限。
反過來，對創(chuàng)業(yè)者，讓戰(zhàn)略投資人，例如BAT，占你10%的股份，又是如何看待?應(yīng)該還是不應(yīng)該。很多人愿意講概念，所謂的背書和選邊站問題。創(chuàng)業(yè)者還是應(yīng)該仔細(xì)想，你愿意接受對方投資的目的是什么，同時需要注意哪些坑。
一般要注意的核心問題是：未來投資或者退出的時候，對方有沒有否決權(quán)，這個影響可能會是怎樣?一旦有戰(zhàn)略考慮而主要不是財務(wù)考慮，對創(chuàng)業(yè)公司未來的選擇，不管是上市還是被收購，甚至是其他資源方的投資，這都有可能形成挑戰(zhàn)，所以這點在很早的時候就要特別注意。
我個人給創(chuàng)業(yè)者的一個建議，想要的資源能用錢買得到就不要用股份去換，保持自由身會永遠(yuǎn)使你的價值最大化。
創(chuàng)業(yè)者的成功要素是什么?
第一，執(zhí)著。創(chuàng)業(yè)成功核心就是執(zhí)著，堅持不懈，持之以恒。這么多成功的創(chuàng)業(yè)者中，他們性格當(dāng)中一般都有種執(zhí)著。
我講的執(zhí)著不是固執(zhí)，是心態(tài)，因為創(chuàng)業(yè)是非常艱苦的事情，從頭走到尾更是不容易，理念上要執(zhí)著，思維上卻要很開放、很靈活。所以創(chuàng)業(yè)者是在心態(tài)上很執(zhí)著，但在具體事情上非常聰明。
第二，戰(zhàn)略判斷力。創(chuàng)業(yè)永遠(yuǎn)是想象著遠(yuǎn)方的光明卻在一條黑暗道路上摸索，你在今天不知道明天會出現(xiàn)什么，應(yīng)該怎么決策，你也不知道今天的決策對后天的影響是什么，你永遠(yuǎn)是在沒有人走過的路上前行，雖然有很多人創(chuàng)過業(yè)，但是你這條路是沒有人走過的，別人走的也是他們自己的路。所以動態(tài)模糊狀態(tài)下的戰(zhàn)略判斷和選擇是最重要的能力。
第三，執(zhí)行力。成功不僅需要戰(zhàn)略的判斷還要執(zhí)行的配合。而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng)業(yè)者的執(zhí)行力就要快速迭代，必須有這個快速迭代、越代越美的執(zhí)行和學(xué)習(xí)能力。
除了能力，行業(yè)選擇尤為關(guān)鍵。我們每天都在考慮賽道，其實狀元中的狀元是由行業(yè)決定的，行業(yè)中的狀元是由人來決定的。因此，我在評價行業(yè)進(jìn)行投資時有兩個標(biāo)準(zhǔn)：整體市場大不大?最后的競爭格局是集中還是分散?
經(jīng)典并購案獨家解讀
并購即談判，三要素必不可少：
第一，實誠，其實就是可信，今天談的、明天談的，不要總變，一定是要有連續(xù)、一致性，時間久了對方才愿意跟你合作，不要總變。
第二，思路清晰。老實并不是犯傻，要非常清楚對方要什么，核心團(tuán)隊要什么、股東要什么?BAT、競爭對手可能會怎么想?這些問題在腦子里面需要反復(fù)琢磨清楚。
第三，創(chuàng)造性，談判不是機槍對著石頭掃，談判是相互切磋出一個雙贏的格局。
好的談判，是要把對方、我方的各要素綜合，創(chuàng)造性地形成雙方都能接受的共贏或多贏方案。
本期奇點小學(xué)的小學(xué)生：懶熊體育創(chuàng)始人韓牧、每日優(yōu)鮮創(chuàng)始人徐正、Ucloud聯(lián)合創(chuàng)始人華琨、《首席財務(wù)官》出版人田茂永、ASO100 CEO徐歡、長亭科技創(chuàng)始人朱文雷、云丁科技創(chuàng)始人陳彬、繪事后素創(chuàng)始人王紫菲、微車CEO徐磊、脈脈聯(lián)合創(chuàng)始人何金、東玖科技聯(lián)合創(chuàng)始人胡躍、拉拉公園CEO廖卓營等近30位企業(yè)創(chuàng)始人參加。
2016年，奇點金服創(chuàng)辦了奇點小學(xué)，面對整個創(chuàng)投領(lǐng)域B輪及以上創(chuàng)始人與行業(yè)實戰(zhàn)者——叫獸，為企業(yè)搭建共同交流的平臺，其中奇點小學(xué)CEO實戰(zhàn)訓(xùn)練營為主要課程，內(nèi)容圍繞企業(yè)組織、商業(yè)運營、戰(zhàn)略與創(chuàng)新、資本運作四個主題。 “叫獸”包括關(guān)明生Savio(阿里巴巴教父前COO)、林正剛(前思科中國總裁)、衛(wèi)哲(阿里巴巴中國前CEO)、王剛(獨立天使投資人)、張曉音(前高盛TMT組負(fù)責(zé)人)等。奇點小學(xué)和未來最具潛力的企業(yè)一起成長，全面而細(xì)致的為創(chuàng)業(yè)者提供多維度的創(chuàng)業(yè)實戰(zhàn)課程。
奇點金服(原名奇點金融)，成立于2015年2月，專注為企業(yè)提供現(xiàn)金管理與增值服務(wù)。奇點金服為企業(yè)提供奇點活期、奇點定期、奇點美元服務(wù)，目前已服務(wù)包括滴滴、真愛夢想公益基金會、探探、艾瑞資本、蜜芽、回家吃飯等1000家企業(yè)。
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