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繼7月25日配股融資5億美元后，8月3日融創(chuàng)中國再度公告稱，已成功發(fā)行10億美元高級債券，所得款項凈額擬用于償還、替換其現(xiàn)有的高成本負債。
這意味著，僅10天時間，融創(chuàng)中國便完成了15億美元（約100億元人民幣）的融資。對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，配股所得5億美元可增加融創(chuàng)的凈資產(chǎn)，從而在一定程度上降低其負債率；至于借新?lián)Q舊的10億美元債券，則可優(yōu)化融創(chuàng)的債務結構，并提升現(xiàn)金流安全。
穆迪評級分析師FrancoLeung也分析稱，本次發(fā)債不會顯著提高融創(chuàng)中國的杠桿率水平。同時，其預計融創(chuàng)的杠桿率水平將會伴隨未來12-18月收入的增長而得到改善。
對于后續(xù)是否仍有融資安排，有接近融創(chuàng)中國的人士告訴《證券日報》記者，“這要看成本合不合適，以及公司是否需要，其實本次發(fā)行債券也是公司早就計劃好的，與并購萬達文旅關系不大”。
融創(chuàng)暫緩拿地
據(jù)消息人士透露，在融創(chuàng)的資金計劃里，今年下半年發(fā)展資金的預算本來就有好幾百億元，最近只是把其中部分發(fā)展資金集中用于收購萬達文旅項目這一優(yōu)質的資產(chǎn)包。為此，融創(chuàng)近期也作出調整，暫停其他項目的獲取。此次對萬達的收購款，只是融創(chuàng)下半年整體發(fā)展資金預算的一部分，不會對融創(chuàng)的現(xiàn)金流造成什么壓力。
與之相對應的是，融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌近日在微博上也表示：“我們堅信房地產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展，堅定看好中國經(jīng)濟的未來。近期我們會停緩發(fā)展，加速去化，降低負債率，確保健康安全。我們堅信，企業(yè)層面的去庫存、去杠桿和金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，經(jīng)濟將迎來理性繁榮。”
實際上，在行業(yè)集中度不斷提升的背景下，房企的規(guī)模效應愈發(fā)凸顯，融創(chuàng)若想沖擊第一梯隊，最簡單有效的方面便是增加杠桿，而目前融創(chuàng)的土儲已可以讓其完成自己在規(guī)模上的目標，而規(guī)模增大后帶來的巨額現(xiàn)金回款，也可以幫助公司迅速降低負債。穆迪便預測，未來12個月至18個月內(nèi)，融創(chuàng)中國的收入將實現(xiàn)超過60%的增長。
花旗方面也稱，融創(chuàng)的可售貨源已將近1.9萬億元，可支持其未來3年到5年的高速增長，預期2018年及2019年的合約銷售額可增至3500億元及4300億元。
而根據(jù)惠譽方面分析報告顯示，融創(chuàng)與萬達的收購交易可為融創(chuàng)增加了超過80%的土地儲備（超過4600萬平方米）。此外，由于萬達項目均位于省會城市和核心二線城市，融創(chuàng)的土儲結構會因此得到進一步優(yōu)化，未來5年內(nèi)這些項目也會帶給融創(chuàng)穩(wěn)定增長的租金收入。
“融創(chuàng)目前的土地儲備足夠支撐其未來3年—5年的開發(fā)，房企在達到一定規(guī)模后，都在開始要效益，放緩拿地優(yōu)化債務和資本結構是必須要做的，融創(chuàng)現(xiàn)在就是這個節(jié)奏。”有行業(yè)分析師稱。
此外，惠譽還分析指出，雖然在2017年的系列并購交易之后，融創(chuàng)中國的短期杠桿率提升，但長期來看，融創(chuàng)所收購項目均位于全國一、二線城市，為公司補充了大量優(yōu)質土地儲備，且利潤率較高，隨著這些項目利潤的逐步釋放，融創(chuàng)的杠桿率長期會保持下降的趨勢。并且，在下半年萬達項目開始貢獻銷售業(yè)績后，融創(chuàng)的流動性狀況也將進一步改善。 共2頁 [1] [2] 下一頁 融創(chuàng)千億并購后解壓：加大融資力度 發(fā)力終端銷售 融創(chuàng)買入萬達資產(chǎn)后密集融資 10天內(nèi)宣布超百億募資 融創(chuàng)擬進行美元優(yōu)先定息票據(jù) 用于現(xiàn)有債務再融資 融創(chuàng)中國頻繁收購后開始補血 孫宏斌兩度安撫投資者 融創(chuàng)收購千億資產(chǎn)后立刻融資40億 分析稱還是缺錢 搜索更多: 融創(chuàng) |
