陽光100集團董事長 易小迪
53歲的易小迪或許沒料到，30天后，對方毀約了。
7月29日，一紙終止協(xié)議函發(fā)給陽光100集團（2608.HK）。發(fā)函者是深圳前海航母投資管理有限公司，它放棄以15.44億元的價格購買重慶陽光壹佰80%股權。
原本，易小迪想“一箭雙雕”，賣掉重慶這個項目，陽光100集團既能套現(xiàn)又能減輕負債。按照一個月前的公告，重慶陽光壹佰的貸款金額為18.51億元。如果這筆交易成功，它的債權會轉移至陽光100集團，利息為9%。
但，天不遂人愿，買家是何等精明。
前海航母成立于2015年1月27日，注冊資本1億元，它的母公司是泰股投資控股有限公司，其最終控制人為廣東泰股投資有限公司陳穎。除了前海航母偏重于做投資管理業(yè)務之外，泰股集團旗下還有海南泰股置業(yè)和泰基置業(yè)兩間地產(chǎn)地產(chǎn)開發(fā)公司。
2015年1月13日，易小迪與中融國際信托做了一筆生意。以5.17億元的價格，回購了中融國際信托持有的重慶陽光壹佰72%的股權。彼時，重慶陽光壹佰的名字還叫做重慶渝能壹佰。
在中融國際信托退出的兩年半后再出售，重慶陽光壹佰的估值翻了近兩倍。與深圳前海航母的合作“夭折”，并未向外界道明原因。
是因為15.44億的價格，讓陽光100算不過財務賬本？還是與雙方在付款方式、付款周期上未達成一致？
陽光100集團設置的條件甚為“苛刻”。例如，于股權生效后及完成前，與賣方簽署股權質(zhì)押協(xié)議。據(jù)此，買方將于完成后把目標公司的60%股權質(zhì)押予賣方。
重慶陽光壹佰從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，持有建筑面積5.5萬平方米慈云寺老街項目及120萬平方米重慶陽光100國際新城項目，后者可開發(fā)為集住宅、商業(yè)、商場為一體的項目。按照泰股集團的出價測算，樓面地價約1540元/平方米。
在重慶當?shù)厝搜壑�，賣項目的關鍵性因素在于商業(yè)。由于龍湖和協(xié)信做商業(yè)太強勢，外地開發(fā)商，在重慶做商業(yè)基本難以掀起較大波浪。“東原1891就在重慶陽光100的項目旁邊，相比之下，后者的明顯弱很多。”據(jù)悉，重慶陽光100的商業(yè)主要為社區(qū)商業(yè)及在建的喜馬拉雅E2棟服務式公寓。
在兩個項目住宅基本銷售完畢情況下，要想在商業(yè)強手林立的重慶闖出一片天，陽光100在不斷的投入，由此也一直在“補血”。
2014年至今，重慶陽光壹佰有過多次債務融資的動作�；旧弦坏絻赡瓯銜鼡Q一波投資方。
2015年1月，重慶陽光壹佰以5.17億元的價格回購中融國際信托72%股權�；刭忂^渡期間，深圳前海金融控股借了7個億給重慶陽光壹佰，其中，3億用于結算欠中融國際信托的本金；4億償還股東貸款。投資期間，重慶陽光壹佰又從深圳前海金融控股子公司深圳東方資產(chǎn)管理公司手中融資10億，其中7億歸還深圳前海金融，3億用于后續(xù)開發(fā)建設。
之后，深圳東方資產(chǎn)管理公司便以4.9億的價格，獲得了重慶陽光壹佰49%的股份。2016年5月23日，深圳東方資產(chǎn)退出。
重慶陽光100國際新城是重慶南濱路上的地標項目，它的房子價格更是逐年上漲。陽光100年報數(shù)據(jù)顯示，2016年重慶陽光100銷售額為6.26億元，單價更是由2015年的10871元/平方米，上升至2016年的20576元/平方米。
截至2016年12月31日，陽光100在2016年的收入為69.65億元，權益股東應占溢利為1.95億元，擁有現(xiàn)金及等價物約為44.46億元，較2015年12月31日增加31.42億元。但它的負債率為85.66%，同比攀升了3個百分點。
賣掉重慶陽光100國際新城和慈云寺老街項目，是一次很好的甩包袱行動，陽光100集團可以獲得10.79億元凈收益，其資產(chǎn)凈值為5.8元。在2016年，它虧損了6000萬元，而在2015年卻賺了6400萬元。
沒有人接盤重慶陽光100，易小迪該怎么辦？
來源：微信公眾號 地產(chǎn)K線 文/樂居 陳業(yè)
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