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直到2016年5月17日，湖北省科學技術廳出具證明，認定“2003年7月，原武漢烯王生物工程有限公司成立新的合資公司，滿足當時申請相關條件”。
湖北省科學技術廳還于今年3月28日進一步出具《證明》，認定“嘉必優(yōu)生物技術（武漢）股份有限公司，于2004年 9月設立，其股東武漢烯王生物工程有限公司以專有技術作價出資。2016年5月，經湖北省科學技術廳證明，確認‘花生四烯酸’屬高新技術，滿足當時申請相關條件。”
由此看來，從2004年到2016年，嘉必優(yōu)賴以生存的ARA技術，一直沒有獲得省級高新技術認證。
應收賬款占營收超三成
由于嘉必優(yōu)所處行業(yè)的發(fā)展現狀、競爭格局及下游應用領域的特點，決定了公司客戶集中度較高。
招股書顯示，2014年到2016年，嘉必優(yōu)前十名主要客戶的銷售額占營業(yè)收入的比例分別92.26%、89.31%和85.57%。
嘉必優(yōu)表示，如果公司主要客戶的采購訂單規(guī)模發(fā)生重大不利變化，將會對公司的生產經營產生不利影響，如果公司的主要客戶因不可抗力等原因，大幅減少對公司的產品采購，可能導致公司業(yè)績下降。
這一擔憂正在印證。
報告期內，嘉必優(yōu)第一大客戶為貝因美及所屬企業(yè)，2014年至2016年公司向貝因美及所屬企業(yè)的銷售收入分別為8394.53 萬元、6467.56萬元、5328.29 萬元，分別占營業(yè)收入的比例為45.00%、35.70%和28.12%。
根據貝因美公司公告的2016年年度報告，營業(yè)收入下滑39.02%，凈利潤為﹣77197.68 萬元，同比下滑962.8%。公司存在因個別客戶經營情況影響而導致銷售收入減少風險。
不僅如此，由于客戶群相對集中，嘉必優(yōu)2014—2016年末應收賬款金額較大，分別為6778.92萬元、6237萬元和6751.79萬元，占營業(yè)收入比例分別為36.34%、34.43%和35.63%。
嘉必優(yōu)稱，未來如果客戶經營惡化或市場異常波動導致應收賬款回款發(fā)生重大困難，公司仍然面臨一定的壞賬損失風險。
海外市場拓展受制于專利許可協議
實際上，貝因美未涉及“三聚氰胺事件”帶來的品牌正面影響已退去，電商渠道短期內難以改變增長頹勢，導致2016年巨虧。
有業(yè)內人士表示，雖然貝因美管理層為公司未來尋求多元化道路，但短期內也難以對扭轉業(yè)績帶來實際貢獻。
東方不亮西方亮。招股書顯示，報告期內，嘉必優(yōu)國外銷售金額分別為2401.96 萬元、4400.63萬元和5661.50萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為12.88%、24.30%和 29.88%。
同時，嘉必優(yōu)ARA產品完成了在歐盟、美國的市場準入備案，已出口近20個國家和地區(qū)，并通過與帝斯曼、嘉吉合作，提升了國際化程度。不僅如此，嘉必優(yōu)戰(zhàn)略客戶如貝因美、伊利、雅士利、合生元等逐漸到海外建立生產基地，公司積極參與其中，未來有望獲得新增市場機會。
然而，由于嘉必優(yōu)與帝斯曼簽署了《專利許可協議》，短期內，相關協議的條款限制了公司向境外帝斯曼專利區(qū)開拓增量客戶，同時對于公司向處于帝斯曼專利區(qū)的存量客戶的銷售數量設定了上限，導致公司在境外專利區(qū)開拓過程中，存在一定程度的銷售受限風險。
此外，嘉必優(yōu)與嘉吉投資簽訂的《主經銷協議》雖然有利于公司海外客戶的開拓，但是未來若嘉吉的銷售網絡出現重大的不利變化，而公司不能及時調整境外銷售策略，將導致公司有境外銷售收入大幅下滑的風險。
來源：長江商報 記者 黃聰 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 嘉必優(yōu) |
