4月26日，暴風(fēng)集團公布了2017年第一季度財報。在該季度，暴風(fēng)的營收達(dá)到4.5億元，同比增長136%；其中實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)付費服務(wù)收入2637.37萬元，同比增長128%；實現(xiàn)銷售商品收入3.3億元，同比增長297%。
然而營收雖然在持續(xù)增長，但暴風(fēng)仍未擺脫虧損。暴風(fēng)的一季報顯示，本季度歸屬于上市公司股東的凈虧損為1647.89萬元，主要原因仍然是TV產(chǎn)品暴風(fēng)統(tǒng)帥的銷售費用增加。去年，暴風(fēng)集團全年歸屬于上市公司股東的凈利潤5281萬元，同比下降69.53%。
隨著一季報出爐，暴風(fēng)的生態(tài)模式是否成功將逐步得到驗證。去年接受時代周報記者采訪時，馮鑫表示暴風(fēng)的生態(tài)圈層面布局已經(jīng)結(jié)束，剩下的只是生根發(fā)芽。從廣告、電商、金融乃至O2O等多個模塊的落地后，暴風(fēng)將告別跑馬圈地模式，全面轉(zhuǎn)入收獲期。
在過去一年里，資本市場對暴風(fēng)的故事并不買賬，近期股價跌破30元關(guān)口的同時市值亦蒸發(fā)超過300億元。但馮鑫希望，投資者應(yīng)該以更長遠(yuǎn)的目光看待暴風(fēng)的成長性。
“A股市場對于互聯(lián)網(wǎng)的不理解至少持續(xù)5年。A股市場操盤手和分析師沒有美股分析師那么懂互聯(lián)網(wǎng)，以前看不懂的時候是盲目追捧概念，發(fā)現(xiàn)泡沫后，而現(xiàn)在又完全在用傳統(tǒng)思維看互聯(lián)網(wǎng)。”馮鑫在年報發(fā)布后接受媒體采訪時表示。同時在2016年年報中，馮鑫罕見地向股東致信，除了詳解暴風(fēng)未來十年的業(yè)務(wù)規(guī)劃外，他更希望投資者繼續(xù)押注在暴風(fēng)這艘互娛航母上，為其繪制的藍(lán)圖完成最后一塊拼圖。
馮鑫的取舍
與去年年報相比，暴風(fēng)今年第一季報已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。盡管歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1647.8萬元，同比下滑585%，但暴風(fēng)的營收增速高達(dá)136%，這一數(shù)字與友商相比大有后來居上之勢。
按照馮鑫的設(shè)想，暴風(fēng)未來十年將堅持“N421”戰(zhàn)略，N代表著廣告、電商、金融、硬件、O2O和游戲等多種商業(yè)形式和載體，影音、VR、TV、體育四大平臺是立足點，影視和體育是兩大內(nèi)容提供商，最終以DT（Data Technology）為核心，為用戶提供不同的娛樂服務(wù)。
但在影視和體育之間，馮鑫作出了取舍，決定讓體育板塊先行。“客觀來講，我們收購稻草熊影業(yè)那次被否定之后，暴風(fēng)的影業(yè)就處于停滯狀態(tài)。體育板塊繼續(xù)在做，但是更加關(guān)注的還是魔鏡、影業(yè)和TV三大板塊。”去年，暴風(fēng)計劃擬收購吳奇隆的江蘇稻草熊影業(yè)60%的股份，交易金額為10.8億元，但是這宗交易被證監(jiān)會叫停。
交易被叫停后，暴風(fēng)重新推出了一輪20億元定增，但至今仍未被證監(jiān)會通過，股價在過去一年里持續(xù)低迷。
在投資機構(gòu)看來，即使暴風(fēng)的股價已經(jīng)跌至30元，但仍然有下探的空間。國際投行麥格理證券在今年2月針對暴風(fēng)發(fā)布了一份研究報告，只給出了25元的估價。麥格理證券在報道中指出，暴風(fēng)正在圍繞內(nèi)容、平臺和大數(shù)據(jù)建立一個生態(tài)系統(tǒng)，并在2015年12月推出了暴風(fēng)TV，在2014年9月推出了暴風(fēng)VR。“但是，暴風(fēng)TV的市場份額仍然低到只有2%的市場份額，而暴風(fēng)VR仍然只有入門級的產(chǎn)品，而且沒有能夠打動人心的用戶體驗和內(nèi)容。”
但馮鑫希望，投資者能夠以更長遠(yuǎn)的目光看待暴風(fēng)未來十年的規(guī)劃和布局，“N421”戰(zhàn)略落地后需要5年甚至更長的時間去開花結(jié)果。“在兩年前的時間里，暴風(fēng)享受了A股的紅利，但也會面臨它的問題。我相信越來越多的互聯(lián)網(wǎng)公司會回到A股，投資者對互聯(lián)網(wǎng)公司的不理解和不信任，可能在五年后得到很大的改善，但是這五年我們是越不過去的。”
盈利拐點靠近
目前在暴風(fēng)的營收構(gòu)成中，硬件已經(jīng)超過廣告成為第一大營收來源，而且廣告營收的增速去年只有25%，相比之下會員付費和暴風(fēng)TV的增速則高達(dá)131%和644%，尤其是暴風(fēng)TV占公司總營收56%，暴風(fēng)在短短一年時間里就轉(zhuǎn)型成為硬件銷售公司。
不過，暴風(fēng)TV尚未實現(xiàn)盈利，主因是仍處于快速積累用戶的初級階段，其次是2016年下半年以來，電視面板等原材料價格大幅上漲，導(dǎo)致電視產(chǎn)品成本大幅提升。
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