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4月28日，瀛通通訊股價(jià)在打開漲停板之后繼續(xù)調(diào)整。瀛通通訊上市以來備受關(guān)注，這與其產(chǎn)品高度依賴終端品牌客戶——蘋果公司有關(guān)。
瀛通通訊招股說明書顯示，2014年、2015年、2016年，蘋果公司的iPhone系列耳機(jī)線材、耳機(jī)半成品及數(shù)據(jù)線等產(chǎn)品銷售金額占瀛通通訊當(dāng)期銷售總額的比例分別為72.11%、73.09%、76.82%。
瀛通通訊財(cái)務(wù)總監(jiān)顧彬日前在路演大會(huì)上表示，公司通過多家一級供應(yīng)商向蘋果供貨，公司銷售收入的波動(dòng)與蘋果公司iPhone智能手機(jī)銷售量的變化呈現(xiàn)明顯正相關(guān)關(guān)系。
iPhone左右銷售
瀛通通訊銷售收入受iPhone銷售量波動(dòng)的影響有幾何？
瀛通通訊招股說明書顯示，2014年、2015年、2016年，公司銷售收入的波動(dòng)率分別為-21.32%，24.11%和23.69%，而iPhone銷售量在對應(yīng)年份的波動(dòng)率分別為-6.97%、20.17%和25.52%。除2014年外，瀛通通訊銷售收入波動(dòng)率均高于同期iPhone銷售量的波動(dòng)率，且2016年瀛通通訊銷售收入波動(dòng)率達(dá)到當(dāng)期iPhone銷售量波動(dòng)率的3倍。
數(shù)據(jù)顯示，從2015到2016年，iPhone銷售數(shù)量由2.32億部下降到2.15億部，減少了1613萬部的銷售量；瀛通通訊營業(yè)收入由7.7億元下降到6.06億元，蒸發(fā)了1.64億元。也就是說，蘋果每少賣一部iPhone，瀛通通訊總營收就減少10元。
《國際金融報(bào)》記者注意到，瀛通通訊的三大客戶歌爾股份、豐達(dá)電機(jī)及臺(tái)灣鴻海減少對iPhone 6S、iPhone 6S Plus耳機(jī)線材和耳機(jī)半成品的采購，是導(dǎo)致瀛通通訊2016年?duì)I收下滑的根本原因。
與2015年相比，2016年瀛通通訊耳機(jī)線材的銷售額由原先的2.17億元減至0.22億元，降幅高達(dá)90%；同時(shí)，耳機(jī)半成品加工服務(wù)的銷售額也大幅縮水，降幅達(dá)76%。
據(jù)悉，瀛通通訊主要通過歌爾股份、臺(tái)灣鴻海和豐達(dá)電機(jī)向蘋果供貨。2014至2016年，瀛通通訊對歌爾股份的銷售額占營收比例分別為42.92%、41.35%和31.30%；對臺(tái)灣鴻海的銷售額占營收比例分別為16.44%、21.76%和24.92%。瀛通通訊對前兩大客戶的銷售金額已超過其一半的營業(yè)收入，構(gòu)成對重大客戶的依賴。
蘇寧金融研究院高級研究員石大龍對《國際金融報(bào)》記者表示，對大客戶依賴度高的企業(yè)，在產(chǎn)品定價(jià)方面缺乏話語權(quán)，且一旦大客戶發(fā)生較大變故，會(huì)對公司業(yè)績產(chǎn)生極為不利的影響，從而成為企業(yè)成長道路上的一顆定時(shí)炸彈。
而在瀛通通訊招股說明書中，關(guān)于如何解決對大客戶過度依賴問題的說法為：“公司在維持現(xiàn)有知名大客戶良好合作關(guān)系的同時(shí)，積極開拓新客戶，努力增加公司的銷售收入。”然而，對于開拓新客戶的具體進(jìn)展情況或行動(dòng)措施，招股說明書中無任何描述。
一不愿具名的投行人士對《國際金融報(bào)》記者指出，瀛通通訊大客戶銷售占比居高不下，其新客戶開發(fā)似乎較為困難。
技術(shù)專利支撐力幾何
無論是否借助蘋果的品牌影響力，瀛通通訊都可以說是耳機(jī)線材領(lǐng)域的第一家上市公司。
那么瀛通通訊成為耳機(jī)線材領(lǐng)域第一家上市公司憑借的是什么呢？其所擁有的技術(shù)專利價(jià)值有多少？
石大龍認(rèn)為，當(dāng)下市場上耳機(jī)線和數(shù)據(jù)線的技術(shù)水平不高，瀛通通訊作為耳機(jī)線材領(lǐng)域的第一家上市公司，發(fā)明專利也僅有26項(xiàng)。聲學(xué)領(lǐng)域的技術(shù)含量主要體現(xiàn)在公司的下游客戶，例如歌爾聲學(xué)具有200多項(xiàng)發(fā)明專利。
然而，發(fā)明專利僅有26項(xiàng)的瀛通通訊，其2014-2016年平均毛利率為33.72%，遠(yuǎn)高于下游企業(yè)歌爾股份、國光電器等上市公司20%左右的毛利率水平。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 瀛通 |
