對(duì)于輝山乳業(yè)（06863.HK）而言，上周六恐怕是難熬的一天，24日的暴跌余威未平，各種各樣的消息已經(jīng)在朋友圈里肆虐了30多個(gè)小時(shí)。但輝山乳業(yè)方面還沒(méi)有進(jìn)一步的信息公布，這也讓市場(chǎng)上充滿了猜測(cè)。事實(shí)上，猜測(cè)最多的莫過(guò)于高管失聯(lián)和資金鏈問(wèn)題。
高管失聯(lián)
此前，香港市場(chǎng)傳言，輝山乳業(yè)管理層公司執(zhí)行董事、高級(jí)副總裁葛坤疑似失聯(lián)，債權(quán)人召開(kāi)大會(huì)準(zhǔn)“逼宮”，后又有傳言稱(chēng)，葛坤為輝山乳業(yè)董事長(zhǎng)楊凱的夫人，而加劇了市場(chǎng)的遐想。
輝山乳業(yè)內(nèi)部高管向第一財(cái)經(jīng)記者證實(shí)，葛坤并非楊凱的夫人，而僅僅是一致行動(dòng)人，楊凱的夫人的年紀(jì)與葛坤相仿，因此外界有所誤解，但對(duì)于其近況并沒(méi)有做更多的解釋?zhuān)硎竞芸炀蜁?huì)有公告，目前這個(gè)情況下公司只能以公告為準(zhǔn)。
據(jù)公開(kāi)資料，葛坤女士，于2011年6月28日獲委任為中國(guó)輝山乳業(yè)控股有限公司董事，并于2013年9月5日調(diào)任為執(zhí)行董事。葛女士于2011年2月出任副總裁職務(wù)，于2012年12月晉升為高級(jí)副總裁，主要負(fù)責(zé)本集團(tuán)的銷(xiāo)售及品牌建立、人力資源及政府事務(wù)。
一位接近輝山乳業(yè)的人士向第一財(cái)經(jīng)記者透露，未經(jīng)證實(shí)的說(shuō)法稱(chēng)，葛坤或被控制而非跑路。據(jù)介紹，輝山乳業(yè)上市、財(cái)務(wù)等方面都由葛坤負(fù)責(zé)打理，其是一個(gè)雷厲風(fēng)行、做事內(nèi)斂又細(xì)心的人，也是楊凱的左膀右臂。
但記者了解到，目前輝山乳業(yè)包括了皇家菲仕蘭和輝山乳業(yè)的合資公司均運(yùn)轉(zhuǎn)正常，員工也正常上班。
2014年，荷蘭皇家菲仕蘭公司斥資7億元和輝山乳業(yè)成立合資公司，在中國(guó)本土生產(chǎn)、推廣和銷(xiāo)售嬰幼兒配方奶粉，雙方將各自持有該合資公司50%的股份。去年雙方的第一個(gè)合資品牌產(chǎn)品子母奶粉已經(jīng)上市。
菲仕蘭大中華區(qū)高級(jí)副總裁楊國(guó)超告訴第一財(cái)經(jīng)記者，目前合資企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)正常，還沒(méi)有聽(tīng)到更多關(guān)于輝山的傳言，下一步公司也在密切關(guān)注情況，根據(jù)情況的發(fā)展采取相應(yīng)的行動(dòng)，一切還正常，包括輝山的原奶供應(yīng)也一切正常。目前合資公司由菲仕蘭方面負(fù)責(zé)生產(chǎn)、管理、銷(xiāo)售。
資金鏈斷裂
目前市場(chǎng)上關(guān)注最多的還是輝山的資金鏈問(wèn)題。
此前媒體曝出在23日遼寧省金融辦牽頭輝山乳業(yè)與債權(quán)銀行召開(kāi)債權(quán)工作會(huì)議的具體內(nèi)容，稱(chēng)楊凱在會(huì)上承認(rèn)資金鏈斷裂，并宣稱(chēng)公司將出讓部分股權(quán)引入戰(zhàn)略投資者，通過(guò)重組在一個(gè)月之內(nèi)籌資150億元，解決資金問(wèn)題。記者了解到，一般召開(kāi)省金融辦牽頭的債權(quán)工作會(huì)議，大多是希望由政府出面換取銀行支持而“網(wǎng)開(kāi)一面”。
香頌資本董事沈萌對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，輝山的業(yè)務(wù)是周期性很強(qiáng)的，比如飼料采購(gòu)、牛奶銷(xiāo)售，所以短期借款規(guī)模大，這是其業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定的，對(duì)于資金鏈和周轉(zhuǎn)率要求高。而長(zhǎng)期借款主要是用于基建和奶牛購(gòu)買(mǎi)等。而當(dāng)其資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，且問(wèn)題越來(lái)越大看不到解決預(yù)期的時(shí)候，銀行從自身貸款安全性考慮，召開(kāi)債權(quán)人會(huì)議，也無(wú)可厚非。
事實(shí)上，輝山乳業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)趪?guó)內(nèi)乳企中并不算差，根據(jù)近幾年的公開(kāi)信息，輝山乳業(yè)一直保持營(yíng)利，2016年輝山乳業(yè)收入為45億元，凈利潤(rùn)6.6億元;2015年收入39億元，凈利潤(rùn)8.7億元;2014年收入20億元，凈利潤(rùn)7.9億元。
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