擬募資近30億，為搶電商件等市場(chǎng)快遞業(yè)務(wù)平均單價(jià)下滑;去年做小貸和保理業(yè)務(wù)“放出”9億元。
3月16日，沉寂一年的德邦物流再次吹響了IPO的號(hào)角。這是繼順豐、圓通等公司后，又一家對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生興趣的快遞公司。
目前，德邦物流的兩大業(yè)務(wù)分別是公路快運(yùn)業(yè)務(wù)以及快遞業(yè)務(wù)。
自2013年以來(lái)，德邦一直嘗試兩條腿走路，繼續(xù)發(fā)力國(guó)內(nèi)公路快運(yùn)——零擔(dān)業(yè)務(wù)的同時(shí)，還在2013年11月上線(xiàn)了快遞業(yè)務(wù)，主要是3斤到60斤重貨快遞業(yè)務(wù)。德邦物流截至去年底，快遞業(yè)務(wù)收入達(dá)40.9億元。
不過(guò)從招股書(shū)來(lái)看，德邦物流的主營(yíng)業(yè)務(wù)并不好過(guò)，2014年到2016年其營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)27.29%，不過(guò)歸屬凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率卻為-10.24%。從具體業(yè)務(wù)看，其傳統(tǒng)零擔(dān)業(yè)2016年毛利率同比下降，平均單價(jià)下滑;新的快遞業(yè)務(wù)則面臨著同行激烈競(jìng)爭(zhēng)，為搶市場(chǎng)和發(fā)力電商件，平均單價(jià)也逐年下滑。
發(fā)行后實(shí)控人身家或超60億
德邦物流由兩位發(fā)起人成立，崔維星持股5%，德邦控股持股80.36%。崔維星同時(shí)也是德邦控股的第一大股東，目前合計(jì)持有德邦控股48.96%的股份。
崔維星是一個(gè)70后，畢業(yè)于廈門(mén)大學(xué)會(huì)計(jì)系。1988年至2002年，崔維星承包了中國(guó)南方航空(7.760, 0.00, 0.00%)老干部航空客貨運(yùn)處的業(yè)務(wù)，并于2001年成立了廣州德邦物流。2009年8月，德邦物流股份有限公司成立，崔維星成為公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，直至今日。
本次發(fā)行計(jì)劃不超過(guò)1.5億股，發(fā)行后總股本不超過(guò)10.1億股，募集資金為29.88億元。粗略計(jì)算，德邦物流的估值約在200億元。若按全部發(fā)行計(jì)算，崔維星直接及間接合計(jì)持有發(fā)行人3.37億股股份，占發(fā)行后總股本的比例是33.04%，身家大約為66.08億元。
零擔(dān)運(yùn)輸指的是，把運(yùn)往一個(gè)地方的多家客戶(hù)的貨，通過(guò)配載的手段，達(dá)到一輛車(chē)的基本載運(yùn)能力，然后運(yùn)送到該地方，再在當(dāng)?shù)胤职l(fā)給各個(gè)客戶(hù)的運(yùn)輸方式。“零”在這里是“零散”的意思。
目前，德邦物流的主要零擔(dān)業(yè)務(wù)為卡航業(yè)務(wù)、精準(zhǔn)汽運(yùn)業(yè)務(wù)和精準(zhǔn)城運(yùn)業(yè)務(wù)�？ê綐I(yè)務(wù)是指，客戶(hù)在選擇該業(yè)務(wù)后，其貨物可以獲得同線(xiàn)路的優(yōu)先配載，保證第一時(shí)間到達(dá)，這類(lèi)業(yè)務(wù)的運(yùn)輸距離通常在480公里以上。
截至去年底數(shù)據(jù)，零擔(dān)業(yè)務(wù)為德邦物流貢獻(xiàn)了超過(guò)60%的營(yíng)收。
在2015年及2016年，精準(zhǔn)卡航/城運(yùn)收入規(guī)模同比分別增長(zhǎng)僅有5.85%和5.91%，這主要是受平均單價(jià)下降影響，2015年和2016年連續(xù)兩年平均單價(jià)分別同比下降5.93%、3.66%。
同時(shí)，2015年和2016年精準(zhǔn)汽運(yùn)收入同比增長(zhǎng)4.57%和11.79%——精準(zhǔn)汽運(yùn)2015年平均單價(jià)也下滑了15.66%，2016年增長(zhǎng)11.79%是因貨量同比增長(zhǎng)20.89%，而同期平均單價(jià)下滑7.69%。
2015年和2016年，前述業(yè)務(wù)單價(jià)下跌對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別為-8.47億元和-4.76億元。對(duì)此，德邦表示，報(bào)告期內(nèi)大力開(kāi)展“大票產(chǎn)品”業(yè)務(wù)，占到了零擔(dān)發(fā)貨總量的32.43%，大票業(yè)務(wù)價(jià)格低還有折扣，影響了單價(jià)。同時(shí)，德邦也承認(rèn)，零擔(dān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下的大客戶(hù)折扣等措施也是單價(jià)下跌的原因。
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