樂(lè)視命懸股價(jià)
12月6日收盤后，有市場(chǎng)傳言稱，賈躍亭有一筆樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)線為35.21元，35.01元的最低價(jià)，已經(jīng)一度跌穿平倉(cāng)線。12月7日下午，樂(lè)視網(wǎng)回應(yīng)稱，傳聞中的平倉(cāng)數(shù)據(jù)與實(shí)際情況不符，純屬臆測(cè)。隨后，賈躍亭也在其個(gè)人微博上否認(rèn)。
12月7日，第一財(cái)經(jīng)撥打樂(lè)視網(wǎng)董秘趙凱電話，向其核實(shí)賈躍亭上述股權(quán)質(zhì)押的預(yù)警線、平倉(cāng)線，但電話接通后其工作人員稱，此事由其公關(guān)部門負(fù)責(zé)，但卻始終不愿透露公關(guān)部門聯(lián)系方式，并稱該公司已通過(guò)官方渠道進(jìn)行回應(yīng)。
按照上述數(shù)據(jù)測(cè)算，樂(lè)視網(wǎng)收盤價(jià)略有回升，該公司大量被質(zhì)押的股權(quán)，雖然可能并未擊穿平倉(cāng)線，但風(fēng)險(xiǎn)仍然高懸于賈躍亭頭頂。根據(jù)2013年賈躍亭等人多次質(zhì)押樂(lè)視網(wǎng)的信托計(jì)劃約定，在存續(xù)期內(nèi)，因質(zhì)押股票的交易價(jià)格下跌等原因，導(dǎo)致按當(dāng)日收市價(jià)計(jì)算的質(zhì)押率大于60%（含60%），回購(gòu)方或第三方，須于T5工作日內(nèi)，支付保證金或增加質(zhì)押股票數(shù)量，支付保證金或增加質(zhì)押股票數(shù)量應(yīng)使質(zhì)押率小于45%。
按照去年賈躍亭進(jìn)行融資時(shí)的質(zhì)押價(jià)格測(cè)算，截至樂(lè)視網(wǎng)12月7日收盤，質(zhì)押率已經(jīng)達(dá)到53%，距離60%的補(bǔ)倉(cāng)線、平倉(cāng)線已經(jīng)相差不遠(yuǎn)。這意味著，一旦樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)繼續(xù)下跌至補(bǔ)倉(cāng)線時(shí)，賈躍亭將需要籌集大筆資金追加保證金或質(zhì)押物。如果按照19元的質(zhì)押價(jià)，要將質(zhì)押率降至補(bǔ)足45%，5.07億股股份所需資金，將達(dá)到15億元以上。
樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)，如今已成為整個(gè)樂(lè)視、賈躍亭的命門所在。但樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)下殺危機(jī)仍然高懸，最為突出的風(fēng)險(xiǎn)便是規(guī)模巨大的融資盤。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至12月6日，樂(lè)視網(wǎng)的兩融余額50.06億元，其中融資余額49.98億元，融券余額609萬(wàn)元。換言之，融資盤在樂(lè)視流通市值占比已超過(guò)10%。而在今年6月之前，樂(lè)視網(wǎng)的融資盤穩(wěn)定在30億元左右。而更大的問(wèn)題在于，一旦融資盤出逃，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)將面臨再次下跌的風(fēng)險(xiǎn)，賈躍亭股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)也將隨之暴露。
樂(lè)視的股價(jià)與樂(lè)視的資金鏈，儼然已經(jīng)形成連鎖綁定關(guān)系。上海某私募高管此前對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，若樂(lè)視網(wǎng)繼續(xù)下跌，首當(dāng)其沖或被觸發(fā)的是股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。而股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)，無(wú)疑又將造成股價(jià)大跌，不僅影響賈躍亭等一眾股東套現(xiàn)，更頭疼的是削弱整個(gè)樂(lè)視的融資能力。
對(duì)整個(gè)樂(lè)視以及賈躍亭來(lái)說(shuō)，其面臨的資金風(fēng)險(xiǎn)，還不止股權(quán)質(zhì)押。除了此前樂(lè)視非上市業(yè)務(wù)的欠款傳言，上市平臺(tái)樂(lè)視網(wǎng)也有大量即將到期的債務(wù)。三季報(bào)顯示，截至2016年9月底，樂(lè)視網(wǎng)貨幣資金為56.1億元，而同期短期借款余額、一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債合計(jì)約為30.5億元。
樂(lè)視網(wǎng)上述短期債務(wù)中，不少可能與賈躍亭相關(guān)。根據(jù)2016年半年報(bào)披露，2015年8月以來(lái)，賈躍亭及其關(guān)聯(lián)企業(yè)，共計(jì)為樂(lè)視網(wǎng)提供了超過(guò)20次擔(dān)保。截至今年6月底，擔(dān)保金額共計(jì)21.3億元，除了已經(jīng)執(zhí)行完畢的八筆共計(jì)7.1億元，其余的大部分已于近日到期或即將到期。
樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)，如今已成為整個(gè)樂(lè)視、賈躍亭的命門所在。披露信息顯示，賈躍亭提供的擔(dān)保，近期已到期或半年左右將到期的共有11筆，總金額共約11.3億元，其中2016年12月到期的共三筆，金額共計(jì)1.85億元，其中兩筆已于12月7日到期，金額1.5億元；2017年一季度到期的兩筆，金額共計(jì)2.43億元，2017年二季度到期的六筆共5.9億元，且時(shí)間大多集中于當(dāng)年6月初，只有兩筆在明年下半年到期，金額4.5億元。
而從目前的情況來(lái)看，樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)已與賈躍亭股權(quán)質(zhì)押的60%的補(bǔ)倉(cāng)線、平倉(cāng)線已經(jīng)相差不遠(yuǎn)。一旦股價(jià)繼續(xù)下跌，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)將面臨再次下跌的風(fēng)險(xiǎn)，賈躍亭股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)也將隨之暴露。而在12月6日，還有4.22億元融資買入樂(lè)視網(wǎng)，而當(dāng)天一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，這些杠桿資金可能成為其下跌推手。
樂(lè)視的股價(jià)與樂(lè)視的資金鏈，儼然已經(jīng)形成連鎖綁定關(guān)系。上海某私募高管此前對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，若樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)繼續(xù)下跌，首當(dāng)其沖或被觸發(fā)的是股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。而股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)，無(wú)疑又將造成股價(jià)大跌，不僅影響賈躍亭等一眾股東套現(xiàn)，更頭疼的是削弱整個(gè)樂(lè)視的融資能力。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 楊佼
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