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短炒背后藏資金隱憂
騰訊財經(jīng)獲悉，恒大人壽3季度現(xiàn)金流呈現(xiàn)負數(shù)，而在保費收入結構中，來自萬能險產(chǎn)品的資金，仍舊占據(jù)較大比例。兩個數(shù)據(jù)或說明，在恒大人壽快進快出權益類資產(chǎn)的操作背后，資金隱憂凸顯。
最新披露的恒大人壽2016年3季度償付能力報告顯示，恒大人壽3季度現(xiàn)金流呈現(xiàn)負數(shù)，其中業(yè)務現(xiàn)金流為正數(shù)，而投資現(xiàn)金流為負數(shù)。
恒大人壽表示，現(xiàn)金流呈現(xiàn)負數(shù)，主要是考慮到整體金融市場 形勢和資產(chǎn)配置計劃，在二季度末可投資金額較充裕的基礎上，逐步進行資產(chǎn)的投資與配置，故三季度的投資現(xiàn)金流出較二季度增加幅度較大，導致三季度凈現(xiàn)金流為負。
恒大人壽在報告中強調(diào)，這一現(xiàn)象并不意味著公司存在流動性缺口，與此相反，公司整體流動性仍然充裕，9月底賬面剩余資金37.3億元，2016年以來累計凈現(xiàn)金流2.9億元。
騰訊財經(jīng)了解到，為釋緩恒大人壽資金壓力，其大股東恒大地產(chǎn)集團（南昌）有限公司，在2016年已經(jīng)向恒大人壽劃入現(xiàn)金資產(chǎn)90億元，計入到恒大人壽“資本公積”項目下。
此外，恒大人壽表示，為應對極端壓力下的流動性需求，已經(jīng)采取兩大措施：保證總資產(chǎn)收益的要求下，配置了大量優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、貨幣基金、短期存款等；此外，為了豐富公司的融資手段，降低融資成本，公司計劃發(fā)行次級債。
根據(jù)恒大人壽持股主體來分析，主要為傳統(tǒng)組合A與萬能組合B，后者資金主要來自于恒大人壽的萬能險產(chǎn)品。比如在市值155億元的寶鷹股份持有1.83%股權，即全部由萬能組合B買入。
保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，恒大人壽目前的保費收入倚重以萬能險為主的“保戶投資款新增交費”，2016年1-8月，該項目下共計269.13億元，而由傳統(tǒng)保險產(chǎn)品構成的原保費收入，僅有32.83億元。
不過，進入2016年以來，保監(jiān)會對于萬能險為主的中短存續(xù)期產(chǎn)品，采取了嚴厲的監(jiān)管態(tài)度，并要求自2019年開始，險企中短存續(xù)期業(yè)務占比不得超過50%，2020年和2021年進一步降至40%和30%。
這也意味著，從開業(yè)之初即憑借該類產(chǎn)品當做攬金利器的恒大人壽，在監(jiān)管的壓力下，不得不被迫轉型，調(diào)整產(chǎn)品結構，以及防范因此而生的資金錯配風險。
恒大地產(chǎn)宏圖漸顯
與恒大人壽在短進短出不同，在A股市場，許家印麾下的恒大地產(chǎn)則從戰(zhàn)略投資意向明顯。
同樣過去一周，中國恒大連續(xù)增持萬科股份至7%、增持廊坊發(fā)展至20%。目前恒大地產(chǎn)在境內(nèi)直接或間接持股5%以上的公司還包括嘉凱城、盛京銀行。
其中在京津冀國家戰(zhàn)略中廊坊發(fā)展在河北擁有優(yōu)質(zhì)的土地儲備，而嘉凱城在長三角區(qū)域亦持有較多優(yōu)質(zhì)項目，可與中國恒大轉向一線城市的戰(zhàn)略相符。
10月31日，廊坊發(fā)展股份有限公司發(fā)布的一則公告顯示，恒大對萬科的持股比例已達7%，這意味著，自8月增持萬科持有其6.82%股份后，恒大又再次購入了萬科1980萬股。
在萬科股份的行動，中國恒大堅持財務投資口徑，目的暫不明確。
文/騰訊財經(jīng) 劉鵬 劉利平 鄔川 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 恒大人壽 |
