10月24日，百麗國際發(fā)布了半年度業(yè)績，營業(yè)收入195.4億人民幣，同比增長0.9%，增長速度創(chuàng)了上市以來最低點(diǎn)。凈利潤17.3億，同比下滑近20%，這是繼2015年度首次凈利潤負(fù)增長38%后的又一大幅下滑。受業(yè)績影響，百麗結(jié)束自6月份以來的反彈，已經(jīng)連續(xù)三天領(lǐng)跌藍(lán)籌股。百麗的衰落跡象從2012年就開始了，2012年百麗的凈利潤僅增長了2%，在這個時間點(diǎn)之前百麗的凈利潤增長都保持在20%以上的速度（2008年除外），此后凈利潤增長速度再也沒上過兩位數(shù)，直到2015年大幅跌了38%。營收的增長速度自2012年一直下滑，直到目前的0.9%。
可以看到，這與百麗前20年形成了鮮明的對比。百麗創(chuàng)立于1991年，開始的業(yè)務(wù)主要是根據(jù)香港客戶要求訂制和制造鞋類產(chǎn)品，此后擴(kuò)大到中國市場上。百麗的創(chuàng)始人鄧耀先生以及后來百麗國際CEO盛百椒都是生意人，對鞋類行業(yè)有深刻的認(rèn)識，從90年代中期年開始決定建立自有鞋類產(chǎn)品的品牌及零售網(wǎng)絡(luò)。隨后幾年百麗的生意迅速擴(kuò)張，成為中國女鞋的領(lǐng)先品牌。
百麗旗下的品牌有Belle,Teenmix,Tata,Staccato,Basto,JipiJapa,Millie’s,Joy&Peace,15MINS及Mirabell，此外，百麗代理的品牌有Bata,CAT,Clarks,Hush Puppies,Mephisto,Merrell�；旧吓總�?nèi)?a target=_blank>百貨商場挑來挑去，最后發(fā)現(xiàn)買的都是百麗家的產(chǎn)品。除了鞋類業(yè)務(wù)，百麗還代理了如NIKE、Adidas這些運(yùn)動品牌。這簡直是鞋界的國美，而百麗2007年上市時市值高達(dá)670億港幣，一舉超過了當(dāng)時國美360億的市值。
上市之后，在資本的推動下，百麗加速跑馬圈地，強(qiáng)勢入駐各大商場。
憑借著多品牌戰(zhàn)略，百麗幾乎壟斷了女鞋的銷售渠道。在沒有其他消費(fèi)場景的市場環(huán)境下，牢牢控制百貨商場渠道給了百麗非常大的優(yōu)勢。2006年百麗的營收僅62億，2011年時百麗的營收達(dá)到了289億，凈利潤從2006年9億增長到了2011年的42億。2011年前，毛利率一直在走高，體現(xiàn)了百麗壟斷優(yōu)勢帶來的定價權(quán)優(yōu)勢。業(yè)績給了股價強(qiáng)有力的支撐，百麗的市值一度超過了1500億。幾年前一位基金經(jīng)理曾經(jīng)說：研究鞋業(yè)時會把公司分為兩類，一類是百麗，一類是非百麗。足見當(dāng)時百麗的市場地位。
而目前百麗的市值不到400億，連它剛上市時的市值都不如了。“凡女人走過的地方，都要有百麗”。盛百椒看著這句話成為現(xiàn)實(shí)，卻又看著它漸行漸遠(yuǎn)，而這都是在他的手上完成的。
中國動向的陳義紅曾經(jīng)說像盛百椒這樣具備生意人理念的職業(yè)經(jīng)理人非常難找。盛百椒把零售端的生意人聯(lián)合組成股份公司，又通過這行業(yè)10年間的快速增值，讓大家都通過這個聯(lián)合體獲得了利益，所以百麗比較早建立起了控制住零售端的模式。
但對目前百麗來說，龐大的零售端反而成了它的累贅。
成也渠道、敗也渠道
因為消費(fèi)場景變了。
90年代的中國，從需求端來看，唯一的消費(fèi)場景是百貨市場或者街邊店；從供給端來看，沒有一個強(qiáng)勢的品牌。這種情況下，立即發(fā)展渠道填補(bǔ)巨大的需求真空是最正確的策略。生意人鄧耀與盛百椒是深諳此道的。
90代初中國內(nèi)地對還沒有對外資開放零售業(yè)，百麗屬于港資背景，沒辦法做營銷。鄧耀找來了盛百椒，盛百椒將其家族成員動員起來，搞了幾十家分銷商，巧妙繞過了政策上的限制，將分銷做起來了。不過，鄧耀和盛百椒很快發(fā)現(xiàn)這種代理模式的控制力比較弱，1997年百麗改為特許專賣模式，與16家分銷商簽訂獨(dú)家分銷安排。2002年盛百椒又組織分銷商共同成立了深圳百麗投資有限公司，牢牢控制住了零售端。
談到百麗成功的秘訣時，往往不會離開它的多品牌戰(zhàn)略。比起單一品牌，多品牌戰(zhàn)略可以根據(jù)不同階層的客戶進(jìn)行定位，將高端品牌與低端品牌區(qū)分開來，有利于維護(hù)品牌形象。不過，從消費(fèi)者的反饋來看，百麗旗下的各品牌產(chǎn)品差異化非常小。因此，百麗的多品牌戰(zhàn)略出發(fā)點(diǎn)與其說是品牌，不如說是渠道。
百麗在上市之前，鞋類業(yè)務(wù)上已經(jīng)擁有6個自有品牌和2個代理品牌，上市之后，百麗立即展開了一系列的收購，比如3.8億收購了斐樂，6億收購了妙麗，16億收購了森達(dá)。這換來的結(jié)果就是百麗加大了在國內(nèi)鞋業(yè)的布局，擴(kuò)充了它零售連鎖能力，牢牢控制了百貨商場，也就牢牢控制了中國女鞋業(yè)的中高端市場。
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