智能硬件創(chuàng)收
你負責美貌如花，我負責錦上添花，美圖旗下美顏相機、美圖秀秀等已經(jīng)成為當今青年人群的必備軟件。
而明明能靠“顏值”賺錢，美圖卻偏偏靠硬件。
招股書顯示，美圖移動端產(chǎn)品全球覆蓋設(shè)備數(shù)超過10億臺。截至2015年10月，美圖的產(chǎn)品移動端月活躍用戶2.7億，日活躍用戶5200萬。美圖秀秀移動端總用戶數(shù)超過5億、美拍總用戶數(shù)超過1.7億。
雖然用戶數(shù)量龐大，但美圖一直未能將其變現(xiàn)。2014-2016年6月30日以來，扣除可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允值變動帶來的“虧損”，美圖實際經(jīng)營活動也累計帶來了11.38元的虧損。
虧損的原因主要是新產(chǎn)品持續(xù)招致重大銷售虧損，及營銷開支和研發(fā)開支。美拍的帶寬成本及相關(guān)費用的增加對美圖互聯(lián)網(wǎng)服務及其他毛利產(chǎn)生影響。
截至2013年、2014年、2015年12月31日的年度及2016年6月30日，美圖銷售及營銷開支分別為1620萬元、1.21億元、6.49億元、1.968億元。
美圖公司經(jīng)營兩部分業(yè)務，一是智能硬件，其次是互聯(lián)網(wǎng)服務及其他。目前智能硬件部分包括銷售美圖手機，互聯(lián)網(wǎng)服務及其他部分，包括在線廣告及在美拍、手游上銷售虛擬物品。
截至2013年、2014年、2015年12月31日年度及2016年6月30日，美圖在線廣告分別為3450萬元、5820萬元、7260萬元、4100萬元、2590萬元，分別占40.2%、11.9%、9.8%、4.4%。
在美圖的主要營收來源中，智能硬件（目前主要包括智能手機）的收益分別占美圖截至2013年、2014年及2015年年度和2016年上半年總收益的59.7%、87.8%、89.9%及95.1%。上述期內(nèi)美圖分別售出手機約27917臺、277595臺、387775臺及289079臺。
實際上，美圖在手機上獲得的利潤，要完勝諸如華為等為主導的手機硬件廠商。
公開資料顯示，2015年，華為以8.6%的凈利潤率成為了最賺錢的國產(chǎn)手機廠商。OPPO和vivo分別以8.2%和7.9%的凈利潤率分列第二名和第三名；TCL凈利潤率3.8%，中興手機凈利潤率2.1%。
不過，美圖手機的毛利率顯著高于主流廠商。招股書顯示，公司智能硬件毛利率將近20%，以其智能手機1500元的平均售價計算，美圖公司賣一臺手機的毛利潤超過300元，穩(wěn)居智能手機之首。
然而由于手機銷量有限，自2013年介入智能機業(yè)務以來，美圖手機銷量持續(xù)增長，但其整體銷量及市場占有率在智能機市場中仍處于小眾產(chǎn)品地位。與OPPO、vivo這些品牌相比相差甚遠，所以美圖手機未來并沒有太多發(fā)展空間。
美圖也意識到這一問題的重要性，在其招股書中也對未來業(yè)績增長點做出了展望，但依然存在很大不確定性。
盈利困局
單賣手機顯然不足以打動投資者。為此，美圖勾勒了未來更多的變現(xiàn)途徑：在線廣告、電子商務、增值服務。但到目前為止，這些途徑的貢獻仍十分有限。
美圖招股書中也稱，可能會投資及并購擁有可與繼續(xù)變現(xiàn)用戶的計劃相協(xié)同的成熟互聯(lián)網(wǎng)服務變現(xiàn)模式的業(yè)務（包括但不限于廣告、電子商務及互聯(lián)網(wǎng)增值服務）。
“我們?nèi)源蛩阃ㄟ^多種途徑多元化拓展收益來源，例如擴大我們的在線廣告、直播及手游業(yè)務，以及發(fā)掘電商等其他變現(xiàn)機會。”美圖招股書稱。
單看在線廣告業(yè)務，美圖就一直未能保持持續(xù)增長的局面。
2013年、2014年及2015年的12月31日止年度以及截至2016年6月30日止六個月，美圖在線廣告收益分別為人民幣3450萬元、人民幣5820萬元、人民幣7260萬元及人民幣2590萬元。
另外，美圖也試水直播和手游業(yè)務，但目前均未獲得成效。
今年6月，美圖旗下直播平臺美拍發(fā)布5.0版，主要推出了短視頻道具系統(tǒng)、直播道具系統(tǒng)和粉絲親密度3個功能。“道具”是目前移動直播的主要營收方式，這也意味著美拍方面開始在“盈利”上進行試水，但具體效果未知。
2015年7月，美圖就和云游控股聯(lián)合推出了一款針對女性玩家的手游app美美小店，同時也和實體電商合作，游戲中的虛擬衣物都能找到實物。由于游戲于2015年12月才上線，游戲業(yè)務在美圖2015年的營收中占比不到1%。
除道具外，美拍高級副總裁北夠在公開場所稱，也會在直播+電商等方向上進行探索。
今年6月，美圖發(fā)布自拍報告《全球自拍粉皮書》，在產(chǎn)品期待上，一半用戶希望美顏相機提供變美教程，還有相當比例的用戶在調(diào)研中提出對變美資訊、社區(qū)、實體服務甚至電商的期待。
時代周報記者 施露 發(fā)自上海
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