近期房企的資本運作特征越來越明顯，例如恒大控股嘉凱城、舉牌廊坊股份、入股萬科，寶能系舉牌萬科等等，資本作為白銀時代的攪局者頻繁出手，那么，這些攪局者為何頻繁出擊資本市場?其背后的戰(zhàn)略意圖或資本市場路線是什么?

　　同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，不同類型的企業(yè)，不同攪局的場景，不同的攪局者其戰(zhàn)略意圖不一：有的出手資本市場是為了上市平臺的打造，比如恒大收購嘉凱城股權(quán)，其目的就是為了回歸A股;而有的資本則充滿了野蠻的攪局角色，比如寶萬之爭雙方已經(jīng)打得不可開交;有的則為了講一個資本市場故事，虛虛實實很難分辨真假;而有的目的則相對簡單，或只是為財務(wù)投資，或只是通過股權(quán)合作而獲得土地儲備或聯(lián)合開發(fā)的項目。

　　當(dāng)股市從去年5月份開始轉(zhuǎn)熊后，部分上市房企市值估值相對較低，而從銷售業(yè)績來看，隨著政策的刺激與核心一二線城市樓市的復(fù)蘇好轉(zhuǎn)，大型品牌房企的銷售業(yè)績都超預(yù)期完成。

　　而此時，在滬深兩市的上市公司中，符合資本大鱷舉牌條件(大股東持股比例低于30%、股權(quán)分散、市凈率較低等)的房企不在少數(shù)。這時，無論是對于險資還是其他投資者，預(yù)判未來2-3年品牌房企的銷售業(yè)績還是趨好的，作為投資者來講，當(dāng)上市房企價值處于低估期時通過資本市場“抄底”房企股權(quán)有直接財務(wù)投資的獲利的目的，這也是“野蠻人”看中房企并投資的最直接原因。

　　近日，恒大91.1億購入萬科股票，持股4.68%。張宏偉稱，當(dāng)然，獲得財務(wù)投資收益是其目的，但作為2016年房地產(chǎn)行業(yè)老大之爭來講，恒大也是有可能通過收購萬科股權(quán)在寶萬之爭尚未分出勝負(fù)之時給萬科制造麻煩，打亂萬科的陣腳，或分散它的精力。此時，恒大可以順理成章繼續(xù)擴(kuò)張版圖，不斷提升銷售業(yè)績。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年前7個月，恒大累計實現(xiàn)銷售額1847.9億元，同比增長82.6%，已完成全年2000億元目標(biāo)的92%，預(yù)計全年將大幅超越目標(biāo)，但銷售金額仍然還沒有超過萬科。同時，公司前7個月累計完成銷售面積2286萬平方米，同比增長73.5%，銷售面積繼續(xù)穩(wěn)居全國第一。

　　同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，從恒大持股萬科的時間點來看，不難看出恒大是在給寶萬之爭制造更多的麻煩，為其銷售金額的提升并且超越萬科爭取更多的時間“窗口期”。當(dāng)然，恒大不斷沖高的銷售業(yè)績?yōu)槠湓谫Y本市場講的故事增添了想象空間，尤其是恒大要回歸A股這個時間段，恒大勢必會與萬科拼個魚死網(wǎng)破，就像當(dāng)年綠地上市與萬科爭奪行業(yè)老大一樣的道理，恒大也要在回歸A股的年份當(dāng)上行業(yè)老大，這樣恒大的估值才會高。

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