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有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，雖然目前普德藥業(yè)的最新估值尚未出爐，但從收購(gòu)時(shí)的價(jià)格來(lái)看，其“賣(mài)子”可能獲得的資金與此次終止的29億定增數(shù)額差距并不會(huì)太大。
“賣(mài)子”急補(bǔ)血再謀擴(kuò)張？
終止定增或出售普德藥業(yè)資產(chǎn)，對(duì)于譽(yù)衡藥業(yè)而言，更像是二選一的選擇題。
2015年以來(lái)，譽(yù)衡藥業(yè)開(kāi)啟并購(gòu)模式，不斷的擴(kuò)張也加劇了其資金壓力。去年以來(lái)，其已實(shí)施完成或尚在實(shí)施的重大投資或資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)已經(jīng)達(dá)到11起。據(jù)譽(yù)衡藥業(yè)披露，這些并購(gòu)累計(jì)交易金額54.73億元，而截至今年3月，尚未支付的交易金額達(dá)21.34億元。
在分析定增“補(bǔ)血”的合理性時(shí)，譽(yù)衡藥業(yè)在今年3月23日回復(fù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)中稱(chēng)，即使是在定增完成后，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率將為33.64%，仍高于行業(yè)均值 31.27%。譽(yù)衡藥業(yè)亦在該公告中坦陳，資產(chǎn)負(fù)債率的提高以及流動(dòng)比率、速動(dòng)比率的降低，“給公司的短期償債能力帶來(lái)較大壓力”。
如今，在二選一的題目中，譽(yù)衡藥業(yè)將天平傾向了普德藥業(yè)的出售，而放棄了經(jīng)營(yíng)大半年的定增預(yù)案。
值得一提的是，截至今年3月，譽(yù)衡藥業(yè)當(dāng)時(shí)收購(gòu)的金額仍有13.1億尚未支付，對(duì)比收購(gòu)總價(jià)27.8億元可知，未付資金約占一半。在收購(gòu)普德藥業(yè)之初，譽(yù)衡藥業(yè)本打算定增募資收購(gòu)，但最終定增流產(chǎn)，改為自籌資金收購(gòu)。
對(duì)于資金問(wèn)題，譽(yù)衡藥業(yè)在2015年年報(bào)中對(duì)重點(diǎn)工作分析稱(chēng)，該公司將盡快推進(jìn)完成定增，為后續(xù)發(fā)展提供資金支持，此外也提到了擇機(jī)發(fā)行公司債和中期票據(jù)等。然而，無(wú)論是已經(jīng)終止的定增，還是擇機(jī)發(fā)行公司債及中期票據(jù)，其獲取資金的耗時(shí)頗長(zhǎng)。
不過(guò)與定增相比，選擇出售普德藥業(yè)則意味著將失去其不菲的營(yíng)收貢獻(xiàn)，其凈利潤(rùn)與譽(yù)衡藥業(yè)的扣非凈利潤(rùn)相比，約達(dá)到三分之一。至于為何“忍痛割?lèi)?ài)”，譽(yù)衡藥業(yè)也曾表示，出售普德藥業(yè)的原因中亦包括取得未來(lái)發(fā)展的資金，為公司后續(xù)轉(zhuǎn)型提供資金支持。而就在宣布“賣(mài)子”的幾天后，譽(yù)衡藥業(yè)披露使用自有資金8500萬(wàn)美元投資國(guó)外醫(yī)藥健康標(biāo)的。
譽(yù)衡藥業(yè)證代劉月寅在此前接受記者采訪(fǎng)時(shí)曾解釋稱(chēng)，“普德藥業(yè)生產(chǎn)藥品的種類(lèi)非常多，產(chǎn)品與我們的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向有出入。”記者試圖再次聯(lián)系上述人士，詢(xún)問(wèn)上市公司決定放棄定增、出售普德藥業(yè)獲的后續(xù)安排，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 趙天宇 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 譽(yù)衡藥業(yè)戰(zhàn)略閃變?cè)赓|(zhì)疑 國(guó)內(nèi)棄優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 國(guó)外尋未知標(biāo)的 譽(yù)衡藥業(yè)賣(mài)子背后：定增遇阻資金受困 普德藥業(yè)兩度闖關(guān)IPO未果 欲委身譽(yù)衡藥業(yè)“曲線(xiàn)上市” 梁換柱隱瞞關(guān)聯(lián)交易 譽(yù)衡藥業(yè)被責(zé)令整改 譽(yù)衡藥業(yè)信披不全遭證監(jiān)會(huì)批評(píng) 兩問(wèn)題被揭露 搜索更多: 譽(yù)衡藥業(yè) |
