近六年蘇寧云商的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中，冰洗、音像彩電、手機等銷售收入依然是主力板塊，一直在“去電器化”的蘇寧云商，并沒有改變95%以上3C家電的主營收入結(jié)構(gòu)。不知道，這會不會是張近東內(nèi)心的一個無奈？
蘇寧的其他多元化轉(zhuǎn)型效果如何？
2016年4月24日，蘇寧云商發(fā)布公告稱，將對旗下第三方支付、供應(yīng)鏈金融、理財、保險銷售、基金銷售、眾籌、預(yù)付卡等金融業(yè)務(wù)進行整合，搭建蘇寧金服平臺。并計劃通過增資擴股。融資總額共計66.67億，其中蘇寧金控出資58.34億元，持有蘇寧金服增資擴股后35%的股權(quán)；核心員工增資8.33億元，持有5%的股權(quán)，蘇寧金服投后估值達到166.67億元。
此前，1月16日，京東金融獲紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領(lǐng)投的66.5億人民幣融資，估值為466.5億元；螞蟻金服近期也完成了新一輪超40億美元的融資，總市值600億美元。正是因為看到這其中巨大的機會，互聯(lián)網(wǎng)金融成為不少有實力的傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型中的一個重要支點。蘇寧在互聯(lián)網(wǎng)金融上的野心也同樣不小。此次整合意味著蘇寧在金融板塊將現(xiàn)實獨立運營。
根據(jù)公開報道的數(shù)據(jù)，從2011年起已經(jīng)涉足金融業(yè)務(wù)以來，蘇寧金融業(yè)務(wù)方面收入和利潤都保持了高速增長。2015年蘇寧金服收入增長254.9%，利潤增長為435.54%。但根據(jù)蘇寧披露的財報信息，蘇寧金融業(yè)務(wù)在2014年、2015年的營業(yè)收入分別為11.12億元、16.03億元；凈利潤分別為-452萬元、3.76億元（其中3.04億來自物業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓）。
事實上，蘇寧云商的“多元化”可謂廣泛，除了家電零售，為了從傳統(tǒng)零售企業(yè)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)，蘇寧云商涉足的業(yè)務(wù)包括了電商、文化、地產(chǎn)、超市、金融、網(wǎng)絡(luò)視頻甚至足球產(chǎn)業(yè)。
中投顧問零售行業(yè)研究員杜巖宏告訴《靈獸》，蘇寧近幾年的多元化布局，目的是打造出一個生態(tài)閉環(huán)，有助于降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，加強業(yè)務(wù)協(xié)同性。他指出，目前，蘇寧的業(yè)務(wù)主要囊括新媒體、院線、影視娛樂、體育四大領(lǐng)域，做的最成功的是蘇寧易購，目前市場份額位居中國B2C市場第三，此外，蘇寧的金融業(yè)務(wù)也取得較大進展，一方面是蘇寧11個門店資產(chǎn)證券化為蘇寧獲得近44億元的現(xiàn)金流，另一方面，蘇寧金服支付、理財?shù)葮I(yè)務(wù)也取得較大進展。
另一位知情人士也表示，前幾年的去電器化，以及近年的多元化，可以理解為蘇寧云商轉(zhuǎn)型的“去專業(yè)化”，當然從另一面來說也可以說是“不務(wù)正業(yè)”，最起碼從現(xiàn)階段的經(jīng)營結(jié)果來看，蘇寧云商近幾年的轉(zhuǎn)型的確難免“不務(wù)正業(yè)”之嫌。
比如說蘇寧云商在多元化方面的大膽跨界足球。對足球產(chǎn)業(yè)，張近東表示出了前所未有的興趣。2015年12月21日，蘇寧正式接手江蘇舜天足球俱樂部，并更名為江蘇蘇寧足球俱樂部。隨后宣布投資7億元打造球隊。
但蘇寧似乎并不滿足在足球領(lǐng)域的現(xiàn)狀。6月6日，蘇寧集團宣布以總價2.7億歐元現(xiàn)金以及通過認購新股和老股方式，合計獲得國際米蘭70%股份，原主席托希爾仍保留30%股份。在當日舉辦的并購發(fā)布會上，蘇寧集團董事長張近東宣布將成立蘇寧體育，成為集團第六大支柱產(chǎn)業(yè)。
杜巖宏認為，蘇寧云商的多元化戰(zhàn)略并沒有錯，但盤子鋪的有些大了，比如投資足球產(chǎn)業(yè)，與其業(yè)務(wù)協(xié)同性低，投入大，回報周期長，盈利難。
由于介入時間還不長，成功和失敗的機會均等，因此蘇寧在足球產(chǎn)業(yè)的未來現(xiàn)在無法判斷。但對PPTV的投資應(yīng)該是遇到了不少問題的。蘇寧云商副董事長孫為民曾在收購PPTV時提出，要將PPTV的內(nèi)容植入終端，并通過電商與視頻的融合加速蘇寧成為中國亞馬遜——這一目標顯然已經(jīng)很難通過目前PPTV的影響力和綜合實力來完成。
根據(jù)媒體公開報道：PPTV 的發(fā)展幾乎跟電商沒有太大的關(guān)系。雖然一開始PPTV被冠以“視頻購物”和“精準營銷”等概念，但從2015年起，PPTV卻重拾智能硬件、體育和自制內(nèi)容的發(fā)展策略。比如，你可以在蘇寧線下門店看到PPTV的電視等硬件產(chǎn)品。但根據(jù)其數(shù)據(jù)，其電視累計銷售在30萬臺左右，而根據(jù)公開數(shù)據(jù)，樂視電視2014年銷售了150萬臺，2015年銷售了300萬臺，兩者不在同一級別。
對于此前沒有網(wǎng)絡(luò)視頻經(jīng)驗的蘇寧云商來說，業(yè)界當初對其涉足這一領(lǐng)域就頗為不解，因為先天基因的缺乏并非能快速彌補，而冒進式的切入不可避免會讓企業(yè)分散精力。
從2013年蘇寧云商入股PPTV開始，兩年多來虧損面在不斷加大，僅2015年P(guān)PTV凈利潤虧損就達11.61 億元（蘇寧云商年報數(shù)據(jù)）。
關(guān)于剝離PPTV的原因，蘇寧云商公關(guān)總監(jiān)葛爽告訴《靈獸》，這并非是出于虧損的原因，而是與蘇寧云商和阿里巴巴的合作有關(guān)系。去年阿里曾與蘇寧云商戰(zhàn)略互投，由于阿里巴巴注冊于開曼群島，“這是為避免外商投資產(chǎn)業(yè)政策對PPTV后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展可能造成的影響和限制。”
這可能是PPTV被剝離出蘇寧云商的主要原因。但從另一方面來說，若不實施剝離，PPTV也會進一步拖累蘇寧云商的業(yè)績。當然，此次剝離PPTV，雖然某種意義上是“左手倒右手”，但從上市公司層面的確也少了一個給業(yè)績帶來壓力的負擔。用蘇寧的說法，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓有助于提高蘇寧云商的盈利能力，也有利于PPTV的長期持續(xù)發(fā)展。
然而，這是不是也多少意味著蘇寧云商當時設(shè)想的PPTV視頻電商化的策略并沒有收到預(yù)期的效果？
對于蘇寧云商的另一時髦舉措——資產(chǎn)證券化，杜巖宏認為，蘇寧的多元化業(yè)務(wù)需要大量現(xiàn)金流做支撐，資產(chǎn)證券化能為蘇寧帶來資金補給，此外，萬達、天虹、BHG都在嘗試資產(chǎn)證券化，這應(yīng)該是一種未來趨勢。
不過，資產(chǎn)證券化的空間非常有限，也不是長久之計。根據(jù)2014年7月17日蘇寧云商在回答投資者提問的數(shù)據(jù)，蘇寧云商自有門店物業(yè)共計42家，目前已實施門店資產(chǎn)創(chuàng)新運作已達18家，僅剩24家自有門店可以置換。
知情人士告訴《靈獸》， 門店等資產(chǎn)證券化似乎用“盤活存量資產(chǎn)，死錢變活錢”描述更恰切些。從短期來看，凈利潤收益相當可觀，起到了沖抵或抵消虧損的作用。但從長遠來看，也帶來了租賃費的增加以及租賃到期后續(xù)租壓力加大等問題。
不能否認，蘇寧在“不轉(zhuǎn)等死，轉(zhuǎn)了可能找死”的路上，是個對自己還算比較狠的角色，在線下門店的變革上也挺能“折騰”，從樂購仕生活廣場、Expo超級店、蘇寧超市到易購云店，層出不窮，僅2016年一季度就置換、調(diào)整或關(guān)閉了 50 家店面，力度不可謂不大。但一切都還需業(yè)績來證明調(diào)整的成效。
在轉(zhuǎn)型過程中，蘇寧的部分高管也相繼離職或流失，包括李斌、凌國勝、周曉章、萬明治等副總裁、總裁助理級以及總部核心部門負責人、大區(qū)總監(jiān)級高管人員。
業(yè)內(nèi)人士分析，此前，蘇寧云商給外界的印象是高管團隊非常穩(wěn)定，這次管理人才的流失雖然不能界定為高管離職潮，但隨著轉(zhuǎn)型的深入，蘇寧云商的人事變動肯定不會少。雖然這些人才的離職和所負責的領(lǐng)域業(yè)績不佳有關(guān)，但也與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人“急功近利”、用人機制變化及企業(yè)文化變化有一定的關(guān)系。而對蘇寧云商的現(xiàn)階段轉(zhuǎn)型和未來發(fā)展究竟是利是弊，目前還很難精確判斷。
更值得注意的是，近六年蘇寧云商的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中，冰洗、音像彩電、手機等銷售收入依然是主力板塊，一直在“去電器化”的蘇寧云商，并沒有改變95%以上3 C家電的主營收入結(jié)構(gòu)。
不知道，這會不會是張近東內(nèi)心的一個無奈？
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