喜達(dá)屋的收購(gòu)是安邦在海外收購(gòu)中極少數(shù)的遇挫案例，此次被調(diào)研，可能與安邦收購(gòu)喜達(dá)屋過(guò)程中，800多億資金涉嫌違規(guī)有關(guān)。

　　這家因多起百億級(jí)跨境并購(gòu)案揚(yáng)名海外的險(xiǎn)企或?qū)⒚媾R來(lái)自監(jiān)管層的調(diào)研。

　　2015年年底的寶萬(wàn)之爭(zhēng)中，前海人壽融資來(lái)源被核查，再到近日的保監(jiān)會(huì)調(diào)研富德生命人壽、安邦來(lái)看，對(duì)于險(xiǎn)企近幾年的頻繁舉牌與瘋狂海外“掃貨”，已引起監(jiān)管層關(guān)注。

　　5月9日，來(lái)自財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，保監(jiān)會(huì)已召集相關(guān)部門開會(huì)，計(jì)劃派出一個(gè)小組赴安邦調(diào)研。

　　本刊記者了解到，上周有接近保監(jiān)會(huì)內(nèi)部管理層的人士稱，這可能與安邦收購(gòu)喜達(dá)屋過(guò)程中，800多億資金涉嫌違規(guī)有關(guān)。

　　對(duì)于此事，安邦品牌部門負(fù)責(zé)人向本刊記者表示，內(nèi)部暫時(shí)沒(méi)有聽說(shuō)保監(jiān)會(huì)前來(lái)調(diào)研事情。而關(guān)于800多億的資金涉嫌違規(guī)問(wèn)題，該負(fù)責(zé)人也表示，“這種說(shuō)法太不靠譜，收購(gòu)都沒(méi)成功，怎么能談到違規(guī)。”

　　5月13日，本刊致電保監(jiān)會(huì)，保監(jiān)會(huì)對(duì)此不予置評(píng)。但有業(yè)內(nèi)高管表示，這件事可能被過(guò)份解讀了。“雖然是同行，我們對(duì)安邦的投資去向并不很了解。但是，保監(jiān)會(huì)派小組到安邦，用的是‘調(diào)研’，而不是‘調(diào)查’，‘調(diào)研’是個(gè)偏中性的詞。”來(lái)自國(guó)內(nèi)一家保險(xiǎn)公司銀保業(yè)務(wù)的高管對(duì)本刊記者表示。

　　3月22日，財(cái)新網(wǎng)曾報(bào)道，保監(jiān)會(huì)對(duì)安邦近期兩筆海外并購(gòu)（美國(guó)酒店StrategicHotels&Resorts以及喜達(dá)屋）持明確不支持態(tài)度。監(jiān)管層也曾就其不支持態(tài)度與安邦進(jìn)行過(guò)溝通，并向其詢問(wèn)并購(gòu)細(xì)節(jié)，讓其提供明確的融資安排。

　　此前就有數(shù)據(jù)估算，安邦的境外投資已碰觸了保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金境外投資不超過(guò)總資產(chǎn)15%的監(jiān)管紅線。

　　然而，在監(jiān)管層多次溝通之下，安邦于3月28日，還是對(duì)喜達(dá)屋收購(gòu)進(jìn)行了第三次加價(jià)。

　　3月31日深夜，劇情反轉(zhuǎn)，安邦突然宣布撤回對(duì)喜達(dá)屋140億美元的收購(gòu)要約，一場(chǎng)開年的海外收購(gòu)大戲就這樣草草結(jié)束。

　　之后，安邦競(jìng)購(gòu)銀團(tuán)曾聲明，“出于多重的市場(chǎng)因素考量，銀團(tuán)決定不再繼續(xù)該筆收購(gòu)。”而一同參加競(jìng)購(gòu)的春華資本董事長(zhǎng)胡祖六曾在接受媒體采訪時(shí)對(duì)外表示：“安邦是一個(gè)主動(dòng)的投資者，資金雄厚，但也會(huì)嚴(yán)守價(jià)格紀(jì)律，這是安邦銀團(tuán)決定退出競(jìng)購(gòu)喜達(dá)屋的主要原因。”

　　其實(shí)，如果這次收購(gòu)喜達(dá)屋成功，將是中國(guó)歷史上最大的一次海外并購(gòu)案。

　　而作為中國(guó)民營(yíng)保險(xiǎn)公司中的后起之秀，安邦近年來(lái)，也因?yàn)槭召?gòu)版圖橫跨歐亞大陸而在海外揚(yáng)名。2014年至今，安邦曾以19.5億美元（約合120億元）從希爾頓手中接盤久負(fù)盛名的紐約華爾道夫酒店；以2.2億歐元（約合20億元）收購(gòu)比利時(shí)FIDEA保險(xiǎn)公司；以2.19億歐元（約合16.3億元）收購(gòu)比利時(shí)德爾塔·勞埃德銀行（DeltaLloyd）100%股權(quán)。

　　喜達(dá)屋的收購(gòu)是安邦在海外收購(gòu)中極少數(shù)的遇挫案例。

　　保監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年前一季度，按規(guī)模保費(fèi)計(jì)算，安邦人壽已經(jīng)一躍成為行業(yè)第三，緊跟國(guó)壽與平安人壽之后，與平安人壽的差距僅為76億元。

　　安邦給外界的印象一直是一家神秘的公司，幾乎很少接受媒體采訪。其投資風(fēng)格仿佛打上了掌門人吳小暉的標(biāo)簽：直接、高效、彪悍。

　　吳小暉作為安邦現(xiàn)任董事長(zhǎng)，向來(lái)低調(diào)。2004年，吳小暉用約5億元資本金創(chuàng)辦了安邦保險(xiǎn)，僅用了十年時(shí)間，吳小暉就把一個(gè)中小型財(cái)險(xiǎn)公司，發(fā)展成為總資產(chǎn)七千億的大財(cái)團(tuán)。

　　2015年初，吳小暉曾親自到哈佛大學(xué)求賢。并在演講中提到，“為什么安邦十年發(fā)展那么快？我們的決策流程是日結(jié)制，從縣級(jí)機(jī)構(gòu)到總部的全流程是一天，每天太陽(yáng)下山之前必須決策，如果沒(méi)有在規(guī)定的環(huán)節(jié)中執(zhí)行完畢就要落實(shí)罰款給上下游流程的人。開始大家不在意，真正實(shí)行這個(gè)制度效率就出來(lái)了，它幫助你克服人類的惰性。制度的管理是一個(gè)系統(tǒng)的能力，別的公司可能三個(gè)月做一個(gè)決策，我們有這樣的能力去執(zhí)行，我們的效率非常高，而且跟每個(gè)人的利益息息相關(guān)。”

　　據(jù)悉，安邦內(nèi)部的決策都由專業(yè)人士負(fù)責(zé)，吳小暉只保留否決權(quán)。但也有業(yè)內(nèi)投資人曾在閑聊時(shí)透露過(guò)，安邦投資業(yè)務(wù)部門，約每十人一個(gè)團(tuán)隊(duì)，分別負(fù)責(zé)不同的投資項(xiàng)目，都可以直接向吳小暉匯報(bào)，從而簡(jiǎn)單快速做出決策。

　　還有一點(diǎn)是現(xiàn)在很多大型險(xiǎn)企的投資部門都是投研分開的，而安邦是投研一體化的。“我們公司內(nèi)部是投資研究一體，互聯(lián)網(wǎng)文化把行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)和投資人的利益連在了一起。”吳小暉在公開演講中表示。

　　安邦的投資決策大膽、激進(jìn)、高效，但是其資金來(lái)源也受到監(jiān)管層的高度關(guān)注。

　　在人民幣利率下降、美元進(jìn)入加息周期的背景下，海外資產(chǎn)的配置逐漸成為境內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)抵抗經(jīng)濟(jì)周期和利率周期、分散風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。截至2016年1月17日，共有超過(guò)10家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)取得境外投資業(yè)務(wù)資質(zhì)。有國(guó)內(nèi)知名保險(xiǎn)公司資管部門總裁在接受《中國(guó)企業(yè)家》采訪時(shí)表示，保險(xiǎn)公司海外投資是正確的道路，也是未來(lái)的方面。但是，安邦頻繁海外舉牌肯定不合適，我不相信中國(guó)目前的險(xiǎn)企在海外有那么強(qiáng)的實(shí)力和穩(wěn)定現(xiàn)金流。

　　財(cái)新網(wǎng)也曾報(bào)道了市場(chǎng)觀察人士的觀點(diǎn)，安邦在競(jìng)購(gòu)喜達(dá)屋交易中的表現(xiàn)，也將對(duì)近期大舉海外并購(gòu)的中國(guó)買家形象造成一定影響。因?yàn)樽允贾两K，安邦財(cái)團(tuán)并未對(duì)監(jiān)管審批的確定性和收購(gòu)資金來(lái)源及確定性向外界做出說(shuō)明。

　　從2015年年底的寶萬(wàn)之爭(zhēng)，前海人壽融資來(lái)源被保監(jiān)會(huì)核查，再到近日的保監(jiān)會(huì)調(diào)研富德生命人壽、安邦來(lái)看，險(xiǎn)企近幾年的頻繁舉牌與瘋狂海外“掃貨”行為已經(jīng)引起監(jiān)管層關(guān)注。監(jiān)管層也開始了對(duì)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管控能力，以及資金來(lái)源去向加強(qiáng)監(jiān)管。

　　中國(guó)企業(yè)家 記者|王博 編輯|米娜

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