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無實質(zhì)性業(yè)務
盈利模式被指不透明
業(yè)績表現(xiàn)頗佳的如意集團，為何會讓投資者如此擔憂？
目前，如意集團正加速拓展期現(xiàn)結(jié)合的衍生品投資業(yè)務。而這項資產(chǎn)并不在上市公司母公司內(nèi)，主要由子公司負責，公司的利潤也來自該公司。在如意集團年報行業(yè)分類一欄中，公司99.91%的主營成本為商品貿(mào)易，而該業(yè)務則由遠大物產(chǎn)及下屬子公司經(jīng)營。
今年2月份，公司公告稱開展衍生品投資業(yè)務，公司出資2550萬元成立浙江朗閏資產(chǎn)管理有限公司，2015年子公司遠大物產(chǎn)及下屬公司將開展保證金投資金額不超過人民幣20億元衍生品投資業(yè)務。
如意集團去年和今年一季度的數(shù)倍業(yè)績增長，也主要得益于公司控股子公司遠大物產(chǎn)及其子公司的大宗商品營銷貿(mào)易業(yè)務，建立了大宗商品期現(xiàn)結(jié)合，套期、套利交易為主的經(jīng)營模式。
資料顯示，支撐如意集團業(yè)績的子公司--遠大物產(chǎn)是一家大宗商品貿(mào)易企業(yè)，主營涉及石油化工、有色、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品。遠大物產(chǎn)在拓展大宗商品同時，形成了目前以大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易為基礎，輔以商品期貨交易工具，期現(xiàn)貨結(jié)合的經(jīng)營模式。
從業(yè)務層面來看，實業(yè)界與金融工具成為近年來眾多企業(yè)發(fā)展的一大趨勢。有分析師認為，期現(xiàn)結(jié)合將是國內(nèi)大型傳統(tǒng)貿(mào)易、實體結(jié)合企業(yè)的長期趨勢，目前國際四大糧商的發(fā)展道路，正將實體、貿(mào)易、金融結(jié)合，通過對產(chǎn)業(yè)鏈的熟悉來逐步增大自身的話語權(quán)。
盡管粗此，如意集團的盈利模式還是讓大部分投資者看不清晰。
一位股民告訴記者：“如意集團目前盈利水平看起來不錯，但是還是存在盈利模式不透明的問題，虛擬交易存在很大的隱患。”
“目前無論是從行業(yè)還是財務狀況來看，公司業(yè)績具有不可預期性，沒有可算的盈利模式，而如意集團這樣的模式，讓大家心里沒有底，‘未知’是最讓人恐慌的。如果公司現(xiàn)貨業(yè)務穩(wěn)定，期貨和現(xiàn)貨結(jié)合風險尚可控，但公司未公布安全邊際，所以業(yè)績具有不可知性。”一位在現(xiàn)場調(diào)研的機構(gòu)人士認為。
據(jù)悉，目前公司有意在未來逐步玩完善期貨品種，并借助金融工具完善大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈。
長江證券某位分析師告訴記者：“目前，公司主要利潤來源的業(yè)務是將期貨和現(xiàn)貨結(jié)合，有一定現(xiàn)貨基礎，結(jié)合期貨，推動業(yè)績增長。但上市公司以此類業(yè)務為主營也存有一定風險，如果期貨規(guī)模太大，風險將加大。” 共4頁 上一頁 [1] [2] [3] [4] 下一頁 如意集團暴漲前精準埋伏 盈利模式被指不透明 山東如意集團貼牌阿瑪尼：利潤損失八成 太尷尬 山東如意集團貼牌阿瑪尼陷尷尬：利潤損失八成 山東如意集團收購德國Peine Gruppe公司 日本伊藤忠商事收購山東如意集團30％股權(quán) 搜索更多: 如意集團 |
